Überlebensbindung
Was ist Survivor Bond?
Ein Survivor Bond ist eine Art festverzinsliches Wertpapier, bei dem zukünftige Couponzahlungen auf dem Prozentsatz einer definierten Bevölkerungsgruppe basieren, die zu den angegebenen Zahlungsterminen am Leben sind.
Survivor Bond verstehen
Die Zahlungen einer Hinterbliebenenanleihe oder der Kupon werden von den verbleibenden Hinterbliebenen einer Anfangsgruppe bestimmt. Die Auszahlungen dieser Coupons sind abhängig von dem Anteil der Gruppe, der bis zu einem bestimmten Alter überlebt.
Die Idee des Langlebigkeitsrisikos ist der Grund, warum Hinterbliebenenanleihen existieren. Das Langlebigkeitsrisiko gilt für Pensionsfonds oder Lebensversicherungsunternehmen,. die aufgrund der steigenden Lebenserwartung möglicherweise höheren Auszahlungen als erwartet ausgesetzt sind. Diese ungeplanten, höheren Auszahlungen aufgrund einer alternden Bevölkerung können den Cashflow-Bedarf des Fonds belasten.
Der Begriff Langlebigkeitsrisiko bezeichnet das Verlustrisiko, das durch einen unerwarteten Rückgang der Sterblichkeitsraten und eine entsprechende Erhöhung der Langlebigkeit entsteht. Einfach ausgedrückt bedeutet dies, dass Menschen, die von einem bestimmten Plan oder einer bestimmten Auszahlung profitieren, möglicherweise länger leben als erwartet und einige der Annahmen widerlegen, die zum Zeitpunkt der Einführung des Plans getroffen wurden.
Hinterbliebenenanleihen tragen als Teil einer Risikomanagementstrategie dazu bei, verlängerte Auszahlungspläne abzumildern. Risikomanagement findet statt, wenn ein Fondsmanager die potenziellen Verluste analysiert und Maßnahmen ergreift, um die Auswirkungen auf die Gesamteinnahmen des Fonds zu verringern. Hinterbliebenenanleihen werden von Rentenversicherungsträgern und Pensionsplanverwaltern zur Absicherung des aggregierten Langlebigkeitsrisikos eingesetzt. Mit zunehmender Sterblichkeit und abnehmender Gruppe der Überlebenden im Laufe der Zeit werden die Kuponzahlungen aus der Anleihe sinken, bis sie schließlich Null erreichen.
Besondere Überlegungen zu Hinterbliebenenanleihen
Während Fortschritte im Gesundheitswesen und in der Medizin im Laufe der Jahre zu einem anhaltenden Anstieg der Lebenserwartung geführt haben, setzt die alternde Bevölkerung die staatlichen Rentenpläne weltweit unter erheblichen finanziellen Druck. Hinterbliebenenanleihen helfen Rentenanbietern und Pensionsplänen, dieses Risiko abzusichern, da diese Anleihen ideal sind, um ihre Verbindlichkeiten bei Vorhandensein eines Langlebigkeitsrisikos auszugleichen.
Langlebigkeit und Sterblichkeitsrisiko werden manchmal synonym verwendet und können oft dasselbe bedeuten. Das Sterblichkeitsrisiko kann jedoch auch eine Möglichkeit sein, die Vorstellung auszudrücken, dass ein Planteilnehmer jederzeit sterben kann, sei es früher oder später als statistisch erwartet. Diese Kombination aus Langlebigkeitsrisiko und Sterblichkeitsrisiko stellt eine beträchtliche Unsicherheit für den Betrieb dieser Pläne dar und kann es schwierig machen, ihre Gesamtzahlungen oder die Dauer dieser Zahlungsperiode vorherzusagen.
Der allgemeine Trend in den Vereinigten Staaten und anderen westlichen Ländern ist, dass die Lebenserwartung stetig gestiegen ist. Die Tatsache, dass die Menschen länger leben, wäre im Allgemeinen eine gute Sache, kann jedoch für Rentensysteme wie die Sozialversicherung problematisch sein. Manager und Rentenanbieter müssen ihre Auszahlungserwartungen anpassen und ihre Finanzstrategie ändern, um diesen verlängerten Auszahlungszeitraum zu berücksichtigen, der länger als erwartet sein kann.
Höhepunkte
Survivor Bond ist eine Art festverzinsliches Wertpapier, bei dem zukünftige Couponzahlungen auf dem Prozentsatz einer definierten Bevölkerungsgruppe basieren, die zu den angegebenen Zahlungsterminen am Leben sind.
Hinterbliebenenanleihen sind eine Möglichkeit, das Langlebigkeitsrisiko abzusichern, d. h. das Risiko, dass ein Pensionsfonds oder -plan falsche Annahmen über das Langlebigkeitsrisiko, die Sterblichkeitsraten und den zukünftigen Cashflow-Bedarf trifft.
Couponzahlungen aus einer Hinterbliebenenanleihe nehmen stetig ab, bis das letzte Mitglied der Gruppe gestorben ist.
