幸存者债券

什么是幸存者债券？

幸存者债券是一种固定收益证券，未来的息票支付是基于在规定的付款日期还活着的特定人口群体的百分比。

了解幸存者纽带

幸存者债券的支付或息票由初始组的剩余幸存者决定。这些优惠券的支出取决于存活到一定年龄的群体的比例。

长寿风险的概念是幸存者债券存在的原因。长寿风险适用于因预期寿命提高而可能面临高于预期支出的养老基金或人寿保险公司。由于人口老龄化，这些计划外的更高支出可能会给基金的现金流需求带来压力。

长寿风险一词是指因死亡率意外降低和寿命相应增加而遭受损失的风险。简单来说，这意味着从特定计划或支出中受益的人可能比预期的寿命更长，并且违背了计划实施时所做的一些假设。

作为风险管理策略的一部分，幸存者债券有助于缓解延长的支付时间表。风险管理发生在基金经理分析潜在损失并采取行动减少对基金整体收入的影响时。年金提供者和养老金计划经理使用幸存者债券来对冲总体长寿风险。随着死亡率的增加和幸存者群体随着时间的推移而减少，债券的息票支付将减少，直到最终达到零。

幸存者债券特殊注意事项

尽管多年来医疗保健和医学的进步导致预期寿命持续增加，但人口老龄化正在给世界各地的政府养老金计划带来严重的财务压力。幸存者债券帮助年金提供者和养老金计划对冲这种风险，因为这些债券非常适合在存在长寿风险的情况下匹配其负债。

长寿和死亡风险有时可以互换使用，并且通常意味着同一件事。然而，死亡风险也可以是一种表达计划参与者可能随时死亡的想法的方式，无论是早于还是晚于统计预期。长寿风险和死亡风险的这种组合给这些计划的运作带来了相当大的不确定性，并且可能难以预测其总付款或付款期限可能持续多长时间。

美国和其他西方国家的总体趋势是预期寿命一直在稳步增长。人们享有更长的寿命这一事实通常是一件好事，但对于社会保障等养老金计划来说可能会出现问题。经理和年金提供者需要调整他们的支付预期并改变他们的财务策略，以适应这种延长的支付期，这可能比预期的要长。

＃＃ 强调

• 幸存者债券是一种固定收益证券，未来的息票支付是基于在规定的支付日期还活着的特定人口群体的百分比。

• 幸存者债券作为对冲长寿风险的一种方式存在，这是养老基金或计划对长寿风险、死亡率和未来现金流需求做出错误假设的风险。

• 幸存者债券的优惠券支付稳步下降，直到该组织的最后一名成员死亡。