Överlevande Bond
Vad är Survivor Bond?
En efterlevandeobligation är en typ av räntebärande säkerhet där framtida kupongutbetalningar baseras på andelen av en definierad befolkningsgrupp som är i livet på de angivna betalningsdatumen.
Förstå Survivor Bond
En överlevande obligations betalningar, eller kupong,. bestäms av de återstående överlevande i en initial grupp. Utbetalningarna av dessa kuponger är beroende av hur stor andel av gruppen som överlever till en viss ålder.
Idén om livslängdsrisk är anledningen till att överlevandeobligationer finns. Livslängdsrisk gäller pensionsfonder eller livförsäkringsbolag som kan ha exponering mot högre utbetalningar än väntat på grund av förbättrad livslängd. Dessa oplanerade, högre utbetalningar på grund av en åldrande befolkning kan lägga stress på fondens kassaflödesbehov.
Begreppet livslängdsrisk avser risken för förlust som orsakas av en oförutsedd minskning av dödligheten och en motsvarande ökning av livslängden. Enkelt uttryckt betyder det att personer som drar nytta av en viss plan eller utbetalning kan leva längre än förväntat och trotsar några av de antaganden som gjordes när planen infördes.
Överlevande obligationer, som en del av en riskhanteringsstrategi,. hjälper till att mildra utökade utbetalningsscheman. Riskhantering sker när en fondförvaltare analyserar de potentiella förlusterna och vidtar åtgärder för att minska påverkan på fondens totala intäkter. Efterlevandeobligationer används av livränteleverantörer och pensionsplanförvaltare för att säkra den sammanlagda livslängdsrisk. När dödligheten ökar och gruppen överlevande minskar med tiden, kommer kupongbetalningar från obligationen att minska tills de så småningom når noll.
Survivor Bonds Särskilda överväganden
Medan framsteg inom hälso- och sjukvård och medicin har lett till varaktiga ökningar av förväntad livslängd under åren, sätter åldrande befolkningar hårt ekonomiskt tryck på statliga pensionsplaner runt om i världen. Efterlevandeobligationer hjälper livränteleverantörer och pensionsplaner att säkra denna risk eftersom dessa obligationer är idealiska för att matcha sina skulder i närvaro av livslängdsrisk.
Livslängd och dödlighetsrisk används ibland omväxlande och kan ofta betyda samma sak. Dödsrisk kan dock också vara ett sätt att uttrycka tanken att en plandeltagare kan dö när som helst, oavsett om det är förr eller senare än statistiskt förväntat. Denna kombination av livslängdsrisk och dödlighetsrisk utgör en nivå av avsevärd osäkerhet för hur dessa planer fungerar, och kan göra det svårt att förutsäga deras totala betalningar, eller hur länge den betalningsperioden kan pågå.
Den övergripande trenden i USA och andra västländer är att den förväntade livslängden har ökat stadigt. Det faktum att människor åtnjuter längre liv skulle generellt sett vara bra, men det kan vara problematiskt för pensionsplaner som socialförsäkring. Chefer och livränteleverantörer måste justera sina utbetalningsförväntningar och ändra sin finansiella strategi för att klara denna långa utbetalningsperiod, som kan bli längre än väntat.
Höjdpunkter
Efterlevandeobligation är en typ av räntebärande säkerhet där framtida kupongutbetalningar baseras på andelen av en definierad befolkningsgrupp som lever på de angivna betalningsdatumen.
Överlevande obligationer finns som ett sätt att säkra livslängdsrisk, vilket är risken att en pensionsfond eller plan gör felaktiga antaganden om livslängdsrisk, dödlighet och framtida kassaflödesbehov.
Kupongbetalningar från en överlevande obligation minskar stadigt tills den sista medlemmen i gruppen har dött.
