Risque de longévité
Qu'est-ce que le risque de longévité ?
Le risque de longévité fait référence à la possibilité que les espérances de vie et les taux de survie réels dépassent les attentes ou les hypothèses de tarification, entraînant des besoins de trésorerie plus importants que prévu de la part des compagnies d'assurance ou des fonds de pension.
Le risque existe en raison des tendances à la hausse de l'espérance de vie des assurés et des retraités et du nombre croissant de personnes atteignant l'âge de la retraite. Les tendances peuvent entraîner des niveaux de paiement plus élevés que ce qu'une entreprise ou un fonds avait initialement comptabilisé. Les types de régimes exposés aux niveaux les plus élevés de risque de longévité sont les régimes de retraite à prestations définies et les rentes,. qui garantissent parfois des prestations viagères aux assurés.
Comprendre le risque de longévité
Les chiffres de l'espérance de vie moyenne sont à la hausse, et même un changement minime de l'espérance de vie peut créer de graves problèmes de solvabilité pour les régimes de retraite et les compagnies d'assurance. Des mesures précises du risque de longévité sont encore inaccessibles car les limites de la médecine et son impact sur l'espérance de vie n'ont pas été quantifiés. En outre, le nombre de personnes atteignant l'âge de la retraite - 65 ans ou plus - augmente également, le total devant atteindre 95 millions d'ici 2060, contre environ 56 millions en 2020.
Le risque de longévité affecte les gouvernements dans la mesure où ils doivent financer les promesses faites aux retraités par le biais des pensions et des soins de santé, et ils doivent le faire malgré une assiette fiscale en diminution. Les sociétés commanditaires qui financent les engagements de retraite et d'assurance maladie doivent faire face au risque de longévité lié à leurs employés retraités. De plus, les personnes qui peuvent avoir une capacité réduite ou inexistante à compter sur les gouvernements ou les sociétés commanditaires pour financer leur retraite doivent faire face aux risques inhérents à leur longévité.
Considérations particulières
Les organisations peuvent transférer le risque de longévité de plusieurs façons. Le moyen le plus simple consiste à utiliser une rente immédiate à prime unique (SPIA), par laquelle un détenteur de risque paie une prime à un assureur et transfère à la fois le risque d'actif et de passif. Cette stratégie impliquerait un transfert important d'actifs à un tiers, avec la possibilité d'une exposition importante au risque de crédit.
Alternativement, il est possible d'éliminer uniquement le risque de longévité tout en conservant les actifs sous-jacents via la réassurance du passif. Dans ce modèle, au lieu de payer une prime unique, la prime est étalée sur la durée probable de 50 ou 60 ans (durée prévue de la responsabilité), alignant les primes et les sinistres et déplaçant les flux de trésorerie incertains vers certains.
Lors du transfert du risque de longévité pour un régime de retraite ou un assureur donné, il y a deux principaux facteurs à considérer. Le premier concerne les niveaux actuels de mortalité, qui sont observables mais varient considérablement selon les catégories socioéconomiques et de santé. Le second est le risque tendanciel de longévité, qui est la trajectoire du risque et qui est systématique car il s'applique à une population vieillissante.
La compensation la plus directe disponible pour le risque systématique de tendance de la mortalité consiste à détenir une exposition à une mortalité croissante, par exemple, certains portefeuilles de polices d'assurance-vie. Pour un régime de retraite ou une compagnie d'assurance, l'une des raisons de céder le risque est l'incertitude entourant l'exposition au risque de tendance de la longévité,. notamment en raison de la nature systématique.
Points forts
Les taux de mortalité actuels et le risque tendanciel de longévité sont les deux facteurs pris en compte lorsqu'on tente de transférer le risque de longévité.
Les fonds de pension et autres programmes à prestations définies qui promettent des prestations de retraite à vie présentent le risque le plus élevé.
Le risque de longévité est le risque auquel sont confrontés les fonds de pension ou les compagnies d'assurance lorsque les hypothèses sur l'espérance de vie et les taux de mortalité sont inexactes.
Une population vieillissante et un plus grand nombre de personnes atteignant l'âge de la retraite augmentent le risque de longévité.
L'impact de la médecine sur l'espérance de vie est difficile à mesurer, mais même des changements minimes peuvent augmenter le risque de longévité.
