Fondamentaux
Quels sont les fondamentaux d'une société/action ?
Les fondamentaux d'une action sont les facteurs censés contribuer à la valeur ou à la valeur de l'entreprise sous-jacente en tant qu'entreprise. Les fondamentaux peuvent inclure des données mesurables et quantitatives (comme les flux de trésorerie et le ratio d'endettement) et des facteurs qualitatifs et situationnels (comme le modèle d'entreprise et l'avantage concurrentiel). Les mesures quantitatives et les facteurs qualitatifs les plus courants qui constituent les fondamentaux d'une entreprise sont énumérés plus loin dans cet article.
Qu'est-ce que l'analyse fondamentale ?
L'analyse fondamentale est le processus d'examen de tous les fondamentaux d'une entreprise, à la fois quantitatifs et qualitatifs, pour déterminer la valeur « réelle » ou intrinsèque d'une action. Cette valeur peut ensuite être comparée au prix auquel l'action se négocie actuellement pour prendre des décisions d'investissement stratégiques.
Quelle est l'hypothèse principale de l'analyse fondamentale ?
Les traders qui utilisent l'analyse fondamentale supposent que le marché n'évalue pas toujours toutes les actions avec précision. Ceci est contraire à l'hypothèse de marché efficace, qui suppose que toutes les actions sont évaluées avec précision à tout moment (plus de détails ci-dessous).
À quoi sert l'analyse fondamentale ?
Les investisseurs et les institutions utilisent souvent l'analyse fondamentale pour obtenir une image plus précise de la valeur intrinsèque d'une entreprise. Ici, la valeur intrinsèque fait référence à la « vraie » valeur d'une entreprise (plutôt qu'à sa valeur marchande) en fonction des nombreux facteurs qui contribuent à sa santé et à son succès.
Les investisseurs qui préfèrent l'analyse fondamentale à l'analyse technique estiment que le cours des actions d'une entreprise n'est pas toujours un indicateur précis de la valeur de l'entreprise. En effectuant une analyse fondamentale, un investisseur peut identifier une action qu'il juge sous-évaluée par le marché et choisir d'y investir dans l'espoir que son prix augmentera à long terme à mesure que la valeur de l'entreprise deviendra apparente pour le marché. heures supplémentaires. De même, un investisseur pourrait choisir de vendre une action qu'il détenait et dont le prix a augmenté parce que l'analyse fondamentale lui indique qu'elle est maintenant surévaluée par le marché.
En quoi l'analyse fondamentale diffère-t-elle de l'analyse technique ?
Comme mentionné ci-dessus, l'analyse fondamentale est basée sur l'hypothèse que le marché n'évalue pas toujours avec précision toutes les actions. Les traders qui utilisent cette technique essaient d'identifier et d'acheter des sociétés sous-évaluées dans l'espoir qu'elles finiront par se négocier plus haut à mesure que le marché dans son ensemble reconnaîtra leur valeur.
L'analyse technique, d'autre part, est le processus de prise de décisions commerciales en évaluant les tendances et les modèles de prix plutôt qu'en examinant les fondamentaux d'une entreprise. Cette technique est basée sur l'hypothèse du « marché efficace », qui suppose que les fondamentaux d'une entreprise informent directement le prix auquel ses actions se négocient car toutes les informations pertinentes sont toujours disponibles pour tous les traders.
Du point de vue de l'hypothèse de marché efficace, l'analyse fondamentale n'est pas nécessaire, car toutes les actions sont évaluées avec précision à tout moment, de sorte que les décisions de négociation sont mieux prises sur la base de l'évaluation des tendances et de la reconnaissance des modèles. Les traders qui utilisent l'analyse technique passent une grande partie de leur temps de recherche à regarder des graphiques en chandeliers et des données historiques pour faire des prédictions plutôt qu'à évaluer des mesures spécifiques à l'entreprise comme les flux de trésorerie et la croissance des bénéfices.
Quels sont les composants quantitatifs des fondamentaux d'une action ?
De nombreux fondamentaux importants sont des mesures quantitatives accessibles au public qui peuvent être comparées entre les actions d'un secteur. (La comparaison des fondamentaux quantitatifs entre les actions de différents secteurs fournit moins d'informations, car différents secteurs ont des normes différentes.) Vous trouverez ci-dessous certaines des mesures quantitatives les plus couramment utilisées dans l'analyse fondamentale.
Bénéfice par action (EPS)
bénéfice par action est une mesure qui exprime le bénéfice annuel d'une entreprise, moins les dividendes versés, par action de son stock. Pour calculer le BPA, le revenu net d'une entreprise après dividendes est divisé par le nombre total d' actions en circulation.
BPA = (Bénéfices - Dividendes) / Nombre d'actions en circulation
Ratio cours/bénéfice (P/E)
Le ratio cours /bénéfice est une mesure qui exprime le prix actuel d'une action d'une société en termes de son BPA (bénéfice par action). C'est essentiellement le prix que les investisseurs paient pour un dollar de revenus par an. Pour calculer cette mesure, le cours de l'action est divisé par le bénéfice annuel par action.
Ratio P/E = Cours de l'action / Bénéfice par action
Ratio prix/ventes (P/S)
Le ratio prix/ventes compare le cours de l'action d'une entreprise à ses ventes annuelles (revenus). Cette mesure ne prend pas en compte les bénéfices (gains). Pour calculer cette mesure, le prix de l'action est divisé par les ventes annuelles par action.
Ratio P/S = Cours de l'action / Ventes par action
Ratio prix-livre (P/B)
Le ratio cours/valeur comptable compare la valeur marchande d'une entreprise (capitalisation boursière) à sa valeur comptable (actif moins passif). Pour calculer cette mesure, le cours de l'action est divisé par la valeur comptable par action.
Ratio P/B = Cours de l'action / Valeur comptable par action
Ratio d'endettement (D/E)
Le ratio d'endettement compare les passifs (dettes) d'une entreprise à ses capitaux propres pour déterminer dans quelle mesure ses opérations sont financées à l'interne par rapport à l'externe. Pour calculer cette mesure, le passif total d'une entreprise est divisé par ses capitaux propres.
Ratio D/E = Passif / Capitaux propres
Ratio de croissance des bénéfices (PEG) projeté
Le ratio de croissance des bénéfices projeté compare le ratio cours/bénéfices (P/E) d'une entreprise à son taux de croissance. Pour calculer cette métrique, le ratio P/E d'une entreprise est divisé par son taux de croissance (en pourcentage de nombre entier).
Ratio PEG = Ratio P/E / Taux de croissance
Flux de trésorerie disponible (FCF)
Le flux de trésorerie disponible correspond essentiellement aux liquidités apportées par les opérations d'une entreprise moins les liquidités qu'elle dépense pour soutenir ces opérations et maintenir ses actifs. Cette mesure prend en compte toute modification du fonds de roulement.
Rendement du dividende
Le rendement en dividendes est une mesure qui exprime le pourcentage du cours des actions d'une entreprise qui est versé annuellement à chaque actionnaire sous forme de dividendes. Pour calculer cette mesure, les dividendes annuels versés par action sont divisés par le cours actuel de l'action.
Rendement des dividendes = Dividendes payés par action / Cours de l'action
Ratio de distribution des dividendes
Le taux de distribution des dividendes est le pourcentage des revenus qu'une entreprise transmet à ses actionnaires sous forme de dividendes. Cette mesure est calculée en divisant le montant total des dividendes versés par le total des bénéfices (revenus) d'une entreprise.
Ratio de distribution des dividendes = Dividendes versés / Revenu
Rendement des capitaux propres (ROE)
Le rendement des capitaux propres compare le revenu d'une entreprise aux capitaux propres de ses actionnaires. Cette mesure est calculée en divisant le bénéfice net d'une entreprise par ses capitaux propres moyens au cours de la période en question.
ROE = Résultat net / Capitaux propres
Quels sont les composants qualitatifs des fondamentaux d'une action ?
Bien que des mesures quantitatives clairement définies soient importantes et donnent aux investisseurs un langage commun permettant de comparer les entreprises d'un secteur donné, les fondamentaux comprennent plus que de simples chiffres. Lors de l'examen des fondamentaux d'une entreprise, des facteurs moins mesurables mais tout aussi importants doivent également être pris en compte. Vous trouverez ci-dessous quelques-uns des plus importants.
Modèle d'affaires
Le modèle économique d'une entreprise est la méthode qu'elle utilise pour réaliser des bénéfices. Des entreprises similaires peuvent utiliser des modèles commerciaux différents malgré la fourniture de produits ou de services similaires, et certains investisseurs peuvent voir plus de mérite dans certains modèles que d'autres en ce qui concerne la valeur d'une entreprise. Comment fonctionne cette société ?
Avantage compétitif
Au sein d'une industrie particulière, certaines entreprises peuvent avoir des avantages que d'autres n'ont pas. Qu'il s'agisse de l'accès à une technologie particulière, d'un réseau de distribution bien établi ou d'autre chose, les investisseurs peuvent rechercher des facteurs qui, selon eux, pourraient rendre une entreprise plus susceptible de réussir que d'autres. Qu'est-ce que cette entreprise a que des entreprises similaires n'ont pas ?
Compétences en gestion
Bien que certaines opérations d'une entreprise puissent être automatisées, le personnel de direction est responsable de la recherche, de la croissance, de l'innovation, de l'image de l'entreprise, des modifications de stratégie et d'autres travaux importants qui contribuent directement au succès d'une entreprise. Qui sont les personnes à la tête de cette entreprise ?
Politiques d'entreprise et éthique
La façon dont une entreprise interagit avec ses employés, le public, les autres entreprises, les gouvernements et les organismes de réglementation peut offrir aux investisseurs un aperçu des valeurs et des mérites éthiques de l'entreprise. Ces facteurs peuvent également influencer la façon dont une entreprise est perçue dans sa communauté. Cette entreprise est-elle communicante et transparente avec le public et ses actionnaires ?
Facteurs microéconomiques
Des facteurs microéconomiques tels que l'offre et la demande au sein d'une industrie ou d'un marché particulier peuvent affecter le succès d'une entreprise. Par exemple, si les matières premières qu'une entreprise utilise pour fabriquer ses produits sont rares, les prix de ses produits peuvent augmenter, ce qui pourrait affecter ses bénéfices. Que se passe-t-il avec les consommateurs, les marchés et l'industrie qui pourraient affecter les opérations de cette entreprise ?
Facteurs macroéconomiques
Les facteurs macroéconomiques qui affectent des pays entiers (comme les taux d' inflation et les corrections du marché ) peuvent également affecter les entreprises individuelles et leurs actionnaires. Quels phénomènes à grande échelle sont en jeu qui pourraient affecter la valeur de cette entreprise ?
Points forts
Pour les entreprises, les informations telles que la rentabilité, les revenus, les actifs, les passifs et le potentiel de croissance sont considérées comme fondamentales.
Les fondamentaux fournissent une méthode pour définir la valeur financière d'une entreprise, d'un titre ou d'une devise.
Les fondamentaux macroéconomiques incluent des sujets qui affectent une économie dans son ensemble.
Les fondamentaux microéconomiques se concentrent sur les activités au sein de petits segments de l'économie.
L'analyse fondamentale comprend des informations qualitatives et quantitatives de base qui contribuent au bien-être financier ou économique de l'actif.
FAQ
À quoi ressemblent des fondamentaux solides ?
Les fondamentaux, en particulier les fondamentaux quantitatifs, varient considérablement d'un secteur à l'autre. Ce qui est considéré comme normal dans l'aérospatiale est naturellement très différent de ce qui est considéré comme normal dans l'agriculture. Cela étant dit, il existe quelques facteurs qui indiquent probablement des fondamentaux solides, quel que soit le secteur. Une entreprise avec de très bons fondamentaux aurait probablement plus qu'assez de liquidités pour ses opérations, peu de dettes, un leadership solide, une bonne reconnaissance de la marque et un solide historique de croissance.
Où trouver les fondamentaux d'une entreprise ?
Les fondamentaux quantitatifs d'une entreprise peuvent être calculés à l'aide d'informations accessibles au public publiées dans des déclarations et des rapports trimestriels ou annuels. Dans de nombreux cas, les fondamentaux quantitatifs peuvent également être trouvés simplement en recherchant le nom d'une entreprise suivi de la métrique en question (par exemple, « Apple P/E ratio ») sur Internet. Les fondamentaux qualitatifs sont plus subjectifs, de sorte que chaque investisseur doit les évaluer par lui-même en passant au crible les actualités, les sites Web des entreprises et toute autre information qu'il peut trouver.
Dans quelle mesure les fondamentaux prédisent-ils le cours de l'action ?
Dans un soi-disant «marché efficace», les entreprises négocieraient à leur valeur exacte, qui serait, en théorie, basée sur leurs fondamentaux. En réalité, cependant, les fondamentaux ne sont qu'un des nombreux facteurs qui entrent dans le cours d'une action. Dans de nombreux cas, le prix du marché d'une action est le résultat non seulement de ses fondamentaux, mais aussi de facteurs techniques (comme l'inflation, l'intérêt des investisseurs et les tendances du marché) et du sentiment du marché (psychologie des investisseurs à grande échelle basée sur l'actualité et d'autres facteurs).
