Paiement en cascade

Qu'est-ce qu'un paiement en cascade ?

Les structures de paiement en cascade exigent que les créanciers de niveau supérieur reçoivent des paiements d'intérêts et de principal, tandis que les créanciers de niveau inférieur reçoivent des paiements de principal après que les créanciers de niveau supérieur ont été intégralement remboursés. Les débiteurs structurent généralement ces programmes en tranches pour donner la priorité aux prêts dont le capital est le plus élevé, car ils sont aussi probablement les plus chers.

Comment fonctionne un paiement en cascade

Imaginez une chute d'eau tombant en seaux alignés verticalement. L'eau représente l'argent et les seaux représentent les créanciers. L'eau remplit d'abord le premier seau. Le deuxième seau ne se remplira qu'une fois le premier rempli. Au fur et à mesure que l'eau coule, plus de seaux sont remplis dans l'ordre dans lequel ils apparaissent.

En règle générale, la taille des seaux (taille de la dette) diminue à mesure que l'eau descend. Cela est probablement dû au fait que le remboursement de dettes importantes réduit le risque d'insolvabilité et libère des liquidités pour les opérations, les dépenses en capital et les investissements.

Par exemple, ce type de plan fonctionne mieux pour une entreprise qui rembourse plus d'un prêt. Supposons que cette entreprise a trois prêts d'exploitation, chacun avec des taux d'intérêt différents. L'entreprise paie le principal et les intérêts sur le prêt le plus coûteux et ne paie que les intérêts sur les deux autres. Une fois que le prêt le plus cher est remboursé, l'entreprise peut effectuer tous les paiements d'intérêts et de principal sur le prêt suivant, plus cher. Le processus se poursuit jusqu'à ce que tous les prêts soient remboursés.

Exemple de paiements en cascade

Pour démontrer le fonctionnement d'un système de paiement en cascade, supposons qu'une entreprise a contracté des prêts auprès de trois créanciers, le créancier A, le créancier B et le créancier C. Le système est structuré de sorte que le créancier A soit le créancier du niveau le plus élevé tandis que le créancier C est le plus bas. créancier à plusieurs niveaux. Le règlement de ce que la société doit à chacun des créanciers est le suivant :

• Le créancier A doit un total de 5 millions de dollars en intérêts et 10 millions de dollars en principal.

• Le créancier B doit un total de 3 millions de dollars en intérêts et 8 millions de dollars en principal.

• Le créancier C doit un total de 1 million de dollars en intérêts et 5 millions de dollars en principal.

Supposons que la première année, l'entreprise gagne 17 millions de dollars. Il rembourse ensuite la totalité des 15 millions de dollars dus au créancier A, lui laissant 2 millions de dollars pour rembourser d'autres dettes. Étant donné que la structure de priorité est toujours en place, ces 2 millions de dollars doivent être appliqués au créancier B. Supposons que la société paie 1 million de dollars au créancier B pour les intérêts et 1 million de dollars au créancier B pour le principal. Le résultat après la première année est le suivant :

• Le créancier A est entièrement payé.

• Le créancier B doit un total de 2 millions de dollars en intérêts et 7 millions de dollars en principal.

• Le créancier C doit un total de 1 million de dollars en intérêts et 5 millions de dollars en principal.

Si au cours de la deuxième année, l'entreprise gagne 13 millions de dollars, elle pourrait alors rembourser l'obligation restante envers le créancier B et commencer à rembourser le créancier C. Le résultat après la deuxième année est le suivant :

• Le créancier A est entièrement payé.

• Le créancier B est entièrement payé.

• Le créancier C doit 2 millions de dollars en principal.

Cet exemple a été simplifié pour montrer les mécanismes d'un système de paiement en cascade. En réalité, certains systèmes en cascade sont structurés de manière à ce que des paiements d'intérêts minimaux soient effectués à tous les niveaux au cours de chaque cycle de paiement.

Points forts

• Les paiements en cascade peuvent être structurés pour rembourser un prêt à la fois ou rembourser tous les prêts de manière systématique.

• Les créanciers de niveau inférieur ne reçoivent que des intérêts jusqu'à ce que les créanciers de niveau supérieur soient intégralement payés.

• Les structures de paiement en cascade permettent aux créanciers de niveau supérieur de recevoir le principal et les intérêts avant les créanciers de niveau inférieur.