Pagamento em cascata
O que é um pagamento em cascata?
As estruturas de pagamento em cascata exigem que os credores de nÃvel superior recebam pagamentos de juros e principal, enquanto os credores de nÃvel inferior recebem pagamentos de principal depois que os credores de nÃvel superior são pagos integralmente. Os devedores normalmente estruturam esses esquemas em tais tranches para priorizar os empréstimos de capital mais alto primeiro, porque eles também são provavelmente os mais caros.
Como funciona um pagamento em cascata
Imagine uma cascata descendo em baldes alinhados verticalmente. A água representa dinheiro e os baldes representam credores. A água enche primeiro o primeiro balde. O segundo balde só encherá depois que o primeiro estiver cheio. À medida que a água flui, mais baldes são enchidos na ordem em que aparecem.
Normalmente, os tamanhos dos baldes (tamanho da dÃvida) diminuem à medida que a água desce. Isso provavelmente ocorre porque o pagamento de grandes dÃvidas reduz o risco de insolvência e libera dinheiro para operações, despesas de capital e investimentos.
Por exemplo, esse tipo de plano funciona melhor para uma empresa que está pagando mais de um empréstimo. Suponha que essa empresa tenha três empréstimos operacionais, cada um com taxas de juros diferentes. A empresa paga o principal e os juros do empréstimo mais caro e paga apenas os juros dos dois restantes. Uma vez que o empréstimo mais caro é pago, a empresa pode fazer todos os pagamentos de juros e principal do próximo empréstimo mais caro. O processo continua até que todos os empréstimos sejam pagos.
Exemplo de pagamentos em cascata
Para demonstrar como funciona um esquema de pagamento em cascata, suponha que uma empresa tenha tomado empréstimos de três credores, Credor A, Credor B e Credor C. credor escalonado. O acordo para o que a empresa deve a cada um dos credores é o seguinte:
Ao credor A é devido um total de $ 5 milhões em juros e $ 10 milhões em principal.
O credor B deve um total de $ 3 milhões em juros e $ 8 milhões em principal.
O credor C deve um total de $ 1 milhão em juros e $ 5 milhões em principal.
Suponha que no primeiro ano a empresa ganhe US$ 17 milhões. Em seguida, paga todos os US$ 15 milhões devidos ao Credor A, deixando-o com US$ 2 milhões para pagar outras dÃvidas. Como a estrutura de prioridades ainda está em vigor, esses $ 2 milhões devem ser aplicados ao credor B. Suponha que a empresa pague $ 1 milhão ao credor B pelos juros e $ 1 milhão ao credor B pelo principal. O resultado após o primeiro ano é o seguinte:
O credor A está totalmente pago.
O credor B deve um total de $ 2 milhões em juros e $ 7 milhões em principal.
O credor C deve um total de $ 1 milhão em juros e $ 5 milhões em principal.
Se no ano dois, a empresa ganhar $ 13 milhões, ela poderá pagar a obrigação restante ao Credor B e começar a pagar o Credor C. O resultado após o ano dois é o seguinte:
O credor A está totalmente pago.
O credor B está integralmente pago.
O credor C deve $ 2 milhões em principal.
Este exemplo foi simplificado para mostrar a mecânica de um esquema de pagamento em cascata. Na realidade, alguns esquemas em cascata são estruturados para que os pagamentos de juros mÃnimos sejam feitos a todos os nÃveis durante cada ciclo de pagamento.
##Destaques
Os pagamentos em cascata podem ser estruturados para pagar um empréstimo de cada vez ou pagar todos os empréstimos de forma sistemática.
Os credores de nÃvel inferior são pagos apenas com juros até que os credores de nÃvel superior sejam pagos integralmente.
As estruturas de pagamento em cascata permitem que os credores de nÃveis mais altos recebam o principal e os juros antes dos credores de nÃveis mais baixos.
