瀑布支付

什么是瀑布式付款？

瀑布式支付结构要求较高级别的债权人收到利息和本金支付，而较低级别的债权人在较高级别的债权人全额偿还后收到本金。债务人通常将这些计划分为几部分，以优先考虑最高本金的贷款，因为它们也可能是最昂贵的。

瀑布式付款的工作原理

想象一下瀑布向下层叠成垂直对齐的水桶。水代表金钱，水桶代表债权人。水首先注满第一个桶。只有在第一个桶装满后，第二个桶才会装满。随着水的流动，更多的水桶按照它们出现的顺序被装满。

通常，水桶大小（债务规模）随着水位下降而减小。这可能是因为偿还大笔债务可以降低破产风险，并为运营、资本支出和投资腾出现金。

例如，这种类型的计划最适合偿还多笔贷款的公司。假设这家公司有三笔经营贷款，每笔贷款的利率都不同。公司为最昂贵的贷款支付本金和利息，而仅对剩余的两笔贷款支付利息。一旦偿还了最昂贵的贷款，公司就可以在下一笔更昂贵的贷款中支付所有利息和本金。这个过程一直持续到所有贷款都还清为止。

瀑布支付示例

为了演示瀑布式付款计划的运作方式，假设一家公司从三个债权人（债权人 A、债权人 B 和债权人 C）处获得了贷款。该计划的结构使得债权人 A 是最高级别的债权人，而债权人 C 是最低级别的债权人——分级债权人。公司对各债权人的债务安排如下：

债权人 A 总共欠 500 万美元的利息和 1000 万美元的本金。
债权人 B 总共欠 300 万美元的利息和 800 万美元的本金。
债权人 C 总共欠 100 万美元的利息和 500 万美元的本金。

假设公司第一年的收入为 1700 万美元。然后，它偿还了欠债权人 A 的全部 1500 万美元，剩下 200 万美元来偿还进一步的债务。由于优先结构仍然存在，这 200 万美元必须支付给债权人 B。假设公司向债权人 B 支付 100 万美元作为利息，向债权人 B 支付 100 万美元作为本金。一年后的结果如下：

债权人 A 已全额偿付。
债权人 B 总共欠 200 万美元的利息和 700 万美元的本金。
债权人 C 总共欠 100 万美元的利息和 500 万美元的本金。

如果在第二年，公司赚了 1300 万美元，那么它可以偿还债权人 B 的剩余债务并开始偿还债权人 C。第二年之后的结果如下：

债权人 A 已全额偿付。
债权人 B 已全额支付。
债权人 C 欠本金 200 万美元。

这个例子被简化以展示瀑布支付方案的机制。实际上，一些瀑布方案的结构是这样的，因此在每个支付周期内向所有层级支付最低利息。

＃＃强调

瀑布式付款可以设计为一次偿还一笔贷款或以系统方式偿还所有贷款。
较低级别的债权人只支付利息，直到较高级别的债权人全额支付。
瀑布式支付结构允许较高级别的债权人在较低级别的债权人之前获得本金和利息。