Vattenfallsbetalning

Vad är en vattenfallsbetalning?

Vattenfallsbetalningsstrukturer kräver att fordringsägare med högre nivå får ränte- och amorteringsbetalningar, medan fordringsägare med lägre nivå får amorteringar efter att de högre fordringsägarna har betalats tillbaka i sin helhet. Gäldenärer strukturerar vanligtvis dessa system i sådana trancher för att prioritera de högsta lånen först eftersom de sannolikt också är de dyraste.

Hur en vattenfallsbetalning fungerar

Föreställ dig ett vattenfall som faller ner i vertikalt riktade hinkar. Vattnet representerar pengar, och hinkarna representerar borgenärer. Vattnet fyller den första hinken först. Den andra hinken fylls först när den första är full. När vattnet rinner fylls fler hinkar i den ordning de visas.

Vanligtvis minskar hinkstorlekarna (storleken på skulden) när vattnet sjunker. Detta beror sannolikt på att betalning av stora skulder minskar risken för insolvens och frigör pengar för verksamhet, investeringar och investeringar.

Till exempel fungerar den här typen av plan bäst för ett företag som betalar tillbaka mer än ett lån. Antag att detta företag har tre driftslån, var och en med olika räntor. Bolaget betalar amorteringar och räntebetalningar på det dyraste lånet och betalar endast räntebetalningar på de återstående två. När det dyraste lånet är avbetalt kan företaget betala alla räntor och amorteringar på nästa, dyrare lån. Processen fortsätter tills alla lån är återbetalda.

Exempel på vattenfallsbetalningar

För att visa hur ett vattenfallsbetalningssystem fungerar, antag att ett företag har tagit lån från tre borgenärer, borgenär A, borgenär B och borgenär C. Systemet är uppbyggt så att borgenär A är den högsta fordringsägaren medan borgenär C är den lägsta. stegvis borgenär. Arrangemanget för vad företaget är skyldigt var och en av borgenärerna är som följer:

• Borgenär A är skyldig totalt 5 miljoner USD i ränta och 10 miljoner USD i kapital.

• Borgenär B är skyldig totalt 3 miljoner USD i ränta och 8 miljoner USD i kapital.

• Borgenär C är skyldig totalt 1 miljon dollar i ränta och 5 miljoner dollar i kapital.

Antag att företaget under år ett tjänar 17 miljoner dollar. Den betalar sedan av hela 15 miljoner dollar som är skyldig borgenär A, vilket ger den 2 miljoner dollar för att betala av ytterligare skulder. Eftersom prioritetsstrukturen fortfarande är på plats måste dessa 2 miljoner dollar appliceras på borgenär B. Antag att företaget betalar 1 miljon dollar till borgenär B för ränta och 1 miljon dollar till borgenär B för kapitalbeloppet. Resultatet efter år ett är följande:

• Borgenär A är fullt betald.

• Borgenär B är skyldig totalt 2 miljoner USD i ränta och 7 miljoner USD i kapital.

• Borgenär C är skyldig totalt 1 miljon dollar i ränta och 5 miljoner dollar i kapital.

Om företaget under år två tjänar 13 miljoner dollar kan det sedan betala av den återstående förpliktelsen till borgenär B och börja betala av borgenär C. Resultatet efter år två är som följer:

• Borgenär A är fullt betald.

• Borgenär B är fullt betald.

• Borgenär C är skyldig 2 miljoner USD i kapital.

Detta exempel förenklades för att visa mekaniken i ett vattenfallsbetalningssystem. I verkligheten är vissa vattenfallssystem strukturerade så att minsta räntebetalningar görs till alla nivåer under varje betalningscykel.

Höjdpunkter

• Vattenfallsbetalningar kan struktureras för att betala av ett lån i taget eller betala alla lån på ett systematiskt sätt.

• Lägre fordringsägare betalas räntebärande betalningar tills de högre fordringsägarna har betalats i sin helhet.

• Vattenfallsbetalningsstrukturer gör det möjligt för fordringsägare med högre nivå att betala kapital och ränta före fordringsägare med lägre nivå.