Vandfaldsbetaling
Hvad er en vandfaldsbetaling?
Vandfaldsbetalingsstrukturer kræver, at kreditorer med højere niveauer modtager renter og afdrag, mens kreditorer med lavere niveauer modtager hovedstolbetalinger, efter at de højere kreditorer er betalt fuldt ud. Debitorer strukturerer typisk disse ordninger i sådanne trancher for at prioritere de lån med højeste hovedstol først, fordi de sandsynligvis også er de dyreste.
SĂĄdan fungerer en vandfaldsbetaling
Forestil dig et vandfald, der fosser ned i lodret rettede spande. Vandet repræsenterer penge, og spandene repræsenterer kreditorer. Vandet fylder den første spand først. Den anden spand fyldes først, når den første er fuld. Efterhånden som vandet løber, fyldes flere spande i den rækkefølge, de vises.
Typisk falder spandestørrelser (størrelse af gæld) efterhånden som vandet falder. Dette er sandsynligt, fordi betaling af stor gæld reducerer risikoen for insolvens og frigør kontanter til drift, kapitaludgifter og investeringer.
For eksempel fungerer denne type plan bedst for en virksomhed, der tilbagebetaler mere end ét lån. Antag, at dette selskab har tre driftslån, hver med forskellige rentesatser. Virksomheden betaler hovedstol og renter på det dyreste lån og betaler kun renter på de resterende to. Når det dyreste lån er betalt af, kan virksomheden betale alle renter og afdrag på det næste, dyrere lån. Processen fortsætter, indtil alle lån er tilbagebetalt.
Eksempel pĂĄ vandfaldsbetalinger
For at demonstrere, hvordan en vandfaldsbetalingsordning fungerer, antage, at en virksomhed har optaget lån fra tre kreditorer, Kreditor A, Kreditor B og Kreditor C. Ordningen er opbygget således, at Kreditor A er den højeste kreditor, mens Kreditor C er den laveste. differentieret kreditor. Ordningen for, hvad selskabet skylder hver af kreditorerne, er som følger:
Kreditor A skylder i alt $5 millioner i renter og $10 millioner i hovedstol.
Kreditor B skylder i alt 3 millioner USD i renter og 8 millioner USD i hovedstol.
Kreditor C skylder i alt $1 million i renter og $5 millioner i hovedstol.
Antag, at virksomheden i år et tjener 17 millioner dollars. Det betaler derefter hele de 15 millioner dollars, som kreditor A skylder, og efterlader den med 2 millioner dollars til at betale yderligere gæld. Da prioritetsstrukturen stadig er på plads, skal disse $2 millioner anvendes på kreditor B. Antag, at virksomheden betaler $1 million til kreditor B for renter og $1 million til kreditor B for hovedstolen. Resultatet efter år et er som følger:
Kreditor A er fuldt betalt.
Kreditor B skylder i alt $2 millioner i renter og $7 millioner i hovedstol.
Kreditor C skylder i alt $1 million i renter og $5 millioner i hovedstol.
Hvis virksomheden i år to tjener 13 millioner dollars, kan den derefter betale den resterende forpligtelse til kreditor B og begynde at betale kreditor C. Resultatet efter år to er som følger:
Kreditor A er fuldt betalt.
Kreditor B er fuldt betalt.
Kreditor C skylder 2 millioner USD i hovedstol.
Dette eksempel blev forenklet for at vise mekanikken i en vandfaldsbetalingsordning. I virkeligheden er nogle vandfaldsordninger struktureret, sĂĄ der betales minimumsrentebetalinger til alle niveauer i hver betalingscyklus.
Højdepunkter
Vandfaldsbetalinger kan struktureres til at betale et lĂĄn ad gangen eller betale alle lĂĄn pĂĄ en systematisk mĂĄde.
Lavere kreditorer betales afdragsfrit, indtil de højere kreditorer er betalt fuldt ud.
Vandfaldsbetalingsstrukturer gør det muligt for kreditorer med højere niveauer at blive betalt hovedstol og renter forud for kreditorer med lavere niveauer.
