Fossbetaling

Hva er en fossebetaling?

Vassbetalingsstrukturer krever at kreditorer med høyere nivå mottar renter og avdrag, mens kreditorer med lavere nivå mottar hovedstolbetalinger etter at kreditorer med høyere nivå er betalt tilbake i sin helhet. Debitorer strukturerer vanligvis disse ordningene i slike transjer for å prioritere de høyeste hovedlånene først fordi de sannsynligvis også er de dyreste.

Hvordan en fossebetaling fungerer

Se for deg en foss som fosser ned i vertikalt justerte bøtter. Vannet representerer penger, og bøttene representerer kreditorer. Vannet fyller den første bøtta først. Den andre bøtten fylles først etter at den første er full. Etter hvert som vannet renner, fylles flere bøtter i den rekkefølgen de vises.

Vanligvis reduseres bøttestørrelsen (størrelsen på gjelden) etter hvert som vannet synker. Dette er sannsynligvis fordi nedbetaling av stor gjeld reduserer risikoen for insolvens og frigjør kontanter til drift, kapitalutgifter og investeringer.

For eksempel fungerer denne typen plan best for et selskap som betaler tilbake mer enn ett lån. Anta at dette selskapet har tre driftslån, hver med forskjellig rente. Selskapet betaler hovedstol og renter på det dyreste lånet og betaler kun renter på de to resterende. Når det dyreste lånet er nedbetalt, kan selskapet betale alle renter og avdrag på det neste, dyrere lånet. Prosessen fortsetter til alle lån er tilbakebetalt.

Eksempel på fossebetalinger

For å demonstrere hvordan en vannfallsbetalingsordning fungerer, anta at et selskap har tatt lån fra tre kreditorer, Kreditor A, Kreditor B og Kreditor C. Ordningen er strukturert slik at Kreditor A er den høyeste kreditoren mens Kreditor C er den laveste- trinnvis kreditor. Ordningen for hva selskapet skylder hver av kreditorene er som følger:

• Kreditor A skylder totalt 5 millioner dollar i renter og 10 millioner dollar i hovedstol.

• Kreditor B skylder totalt 3 millioner dollar i renter og 8 millioner dollar i hovedstol.

• Kreditor C skylder totalt 1 million dollar i renter og 5 millioner dollar i hovedstol.

Anta at i år ett tjener selskapet 17 millioner dollar. Deretter betaler den ned hele 15 millioner dollar som skylder kreditor A, og etterlater den med 2 millioner dollar til å betale ned ytterligere gjeld. Siden prioriteringsstrukturen fortsatt er på plass, må disse 2 millioner dollar brukes på kreditor B. Anta at selskapet betaler 1 million dollar til kreditor B for renter og 1 million dollar til kreditor B for hovedstolen. Resultatet etter år ett er som følger:

• Kreditor A er fullt betalt.

• Kreditor B skylder totalt 2 millioner dollar i renter og 7 millioner dollar i hovedstol.

• Kreditor C skylder totalt 1 million dollar i renter og 5 millioner dollar i hovedstol.

Hvis selskapet i år to tjener 13 millioner dollar, kan det betale ned den gjenværende forpliktelsen til kreditor B og begynne å betale kreditor C. Resultatet etter år to er som følger:

– Kreditor A er fullt betalt.

– Kreditor B er fullt betalt.

• Kreditor C skylder 2 millioner dollar i hovedstol.

Dette eksemplet ble forenklet for å vise mekanikken til en fossebetalingsordning. I virkeligheten er noen fossefallsordninger strukturert slik at minimumsrentebetalinger gjøres til alle nivåer i løpet av hver betalingssyklus.

Høydepunkter

• Waterfall-betalinger kan struktureres for å betale ned ett lån om gangen eller betale alle lån på en systematisk måte.

• Lavere kreditorer betales avdragsfri inntil de høyere kreditorene er betalt i sin helhet.

• Waterfall betalingsstrukturer gjør at kreditorer med høyere nivå kan betales hovedstol og renter foran kreditorer med lavere nivå.