Płatność wodospadem

Co to jest płatność kaskadowa?

Struktury płatności kaskadowych wymagają, aby wierzyciele wyższego poziomu otrzymywali spłaty odsetek i kwoty głównej, podczas gdy wierzyciele niższego szczebla otrzymywali spłaty kapitału po całkowitym spłaceniu wierzycieli wyższego poziomu. Dłużnicy zazwyczaj dzielą te programy na takie transze , aby w pierwszej kolejności nadać priorytet pożyczkom o najwyższej wartości głównej, ponieważ są one również prawdopodobnie najdroższe.

Jak działa płatność kaskadowa

Wyobraź sobie wodospad spływający kaskadą do pionowo ustawionych wiader. Woda reprezentuje pieniądze, a wiadra reprezentują wierzycieli. Woda najpierw napełnia pierwsze wiadro. Drugie wiadro napełni się dopiero po zapełnieniu pierwszego. Gdy woda płynie, więcej wiader jest napełnianych w kolejności, w jakiej się pojawiają.

Zazwyczaj rozmiary wiader (wielkość długu) zmniejszają się wraz ze spadkiem wody. Jest to prawdopodobne, ponieważ spłata dużych długów zmniejsza ryzyko niewypłacalności i uwalnia gotówkę na operacje, wydatki kapitałowe i inwestycje.

Na przykład tego typu plan najlepiej sprawdza się w przypadku firmy spłacającej więcej niż jedną pożyczkę. Załóżmy, że ta firma ma trzy pożyczki operacyjne, z których każdy ma inne oprocentowanie. Firma dokonuje spłaty kapitału i odsetek od najdroższej pożyczki, a od pozostałych dwóch spłaca tylko odsetki. Po spłaceniu najdroższej pożyczki firma może spłacić wszystkie odsetki i kapitał od kolejnej, droższej pożyczki. Proces trwa do momentu spłaty wszystkich pożyczek.

Przykład płatności kaskadowych

Aby zademonstrować, jak działa system płatności kaskadowych, załóżmy, że firma zaciągnęła pożyczki od trzech wierzycieli, Wierzyciela A, Wierzyciela B i Wierzyciela C. Program jest skonstruowany w taki sposób, że Wierzyciel A jest wierzycielem o najwyższym poziomie, podczas gdy Wierzyciel C jest najniżej wierzyciel wielopoziomowy. Ustalenie, co firma jest winna każdemu z wierzycieli, jest następujące:

• Wierzyciel A jest winien łącznie 5 mln USD z tytułu odsetek i 10 mln USD z tytułu kapitału.

• Wierzyciel B jest winien łącznie 3 mln USD z tytułu odsetek i 8 mln USD z tytułu kapitału.

• Wierzyciel C jest winien łącznie 1 milion USD z tytułu odsetek i 5 milionów USD z tytułu kapitału.

Załóżmy, że w pierwszym roku firma zarobi 17 milionów dolarów. Następnie spłaca całe 15 milionów dolarów należne Wierzycielowi A, pozostawiając mu 2 miliony na spłatę dalszych długów. Ponieważ struktura pierwszeństwa nadal obowiązuje, te 2 miliony muszą zostać zastosowane wobec Wierzyciela B. Załóżmy, że firma płaci 1 milion Wierzycielowi B za odsetki i 1 milion Wierzycielowi B za kapitał. Wynik po pierwszym roku przedstawia się następująco:

• Wierzyciel A jest w pełni opłacony.

• Wierzyciel B jest winien łącznie 2 miliony dolarów odsetek i 7 milionów dolarów kapitału.

• Wierzyciel C jest winien łącznie 1 milion USD z tytułu odsetek i 5 milionów USD z tytułu kapitału.

Jeśli w drugim roku firma zarobi 13 milionów dolarów, może wtedy spłacić pozostałe zobowiązanie wobec Wierzyciela B i zacząć spłacać Wierzyciela C. Wynik po drugim roku jest następujący:

• Wierzyciel A jest w pełni opłacony.

• Wierzyciel B jest w pełni opłacony.

• Wierzyciel C jest winien 2 miliony dolarów kapitału.

Ten przykład został uproszczony, aby pokazać mechanikę kaskadowego schematu płatności. W rzeczywistości niektóre schematy kaskadowe są tak skonstruowane, że minimalne spłaty odsetek są dokonywane na wszystkich poziomach w każdym cyklu płatności.

##Przegląd najważniejszych wydarzeń

• Płatności kaskadowe mogą być tak skonstruowane, aby spłacać jedną pożyczkę na raz lub spłacać wszystkie pożyczki w sposób systematyczny.

• Wierzycielom niższego szczebla wypłacane są wyłącznie odsetki do czasu pełnej spłaty wierzycieli wyższego szczebla.

• Struktury płatności kaskadowych umożliwiają wierzycielom o wyższym poziomie spłaty kapitału i odsetek przed wierzycielami o niższym poziomie.