आधार अंतर

आधार अंतर क्या है?

बेस डिफरेंशियल हेज की जाने वाली कमोडिटी के स्पॉट प्राइस और इस्तेमाल किए गए कॉन्ट्रैक्ट के फ्यूचर प्राइस के बीच का अंतर है। उदाहरण के लिए, एक निर्दिष्ट स्थान पर एक प्राकृतिक गैस अनुबंध के लिए हेनरी हब प्राकृतिक गैस स्पॉट मूल्य और संबंधित वायदा मूल्य के बीच का अंतर आधार अंतर है।

एराथ, लुइसियाना में स्थित हेनरी हब पाइपलाइन, न्यूयॉर्क मर्केंटाइल एक्सचेंज (NYMEX) वायदा अनुबंधों के लिए आधिकारिक वितरण स्थान के रूप में कार्य करती है।

आधार अंतर को समझना

आधार अंतर एक ऐसा कारक है जिस पर व्यापारियों को अपने कमोडिटी मूल्य जोखिम को हेजिंग करते समय विचार करने की आवश्यकता होती है। व्यवहार में, हेजिंग अक्सर कारकों के कारण जटिल होती है जैसे कि परिसंपत्ति जिसका मूल्य बचाव किया जा रहा है, वह वायदा अनुबंध की अंतर्निहित संपत्ति के समान नहीं हो सकता है। या हेजर उस सटीक तारीख के बारे में अनिश्चित हो सकता है जब वस्तु खरीदी या बेची जाएगी। इसका मतलब है कि हेज को समाप्ति से पहले वायदा अनुबंध को बंद करने की आवश्यकता हो सकती है, और आधार अंतर पर हानि या लाभ को क्रिस्टलीकृत किया जाएगा।

यदि हेज की जाने वाली वस्तु और वायदा अनुबंध में अंतर्निहित परिसंपत्ति समान है, तो वायदा अनुबंध की समाप्ति पर आधार शून्य होना चाहिए। समाप्ति से पहले, आधार अंतर सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है। एक सामान्य नियम के रूप में, जब हाजिर मूल्य में वायदा मूल्य से अधिक की वृद्धि होती है, तो आधार अंतर बढ़ जाता है। इसे आधार का सुदृढ़ीकरण कहा जाता है।

इसके विपरीत, जब वायदा कीमत हाजिर कीमत से अधिक बढ़ जाती है, तो आधार अंतर सिकुड़ जाता है। इसे आधार का कमजोर होना कहा जाता है। अंतर मूल्य व्यवहार के आधार पर यह बेमेल हेजर्स की स्थिति को अप्रत्याशित रूप से कमजोर या मजबूत कर सकता है।

आधार अंतर को प्रभावित करने वाले कारक फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट और डिलीवरी महीने की अंतर्निहित संपत्ति का विकल्प हैं।

डिलीवरी महीने की अंतर्निहित संपत्ति का विकल्प हैं । आम तौर पर यह निर्धारित करने के लिए सावधानीपूर्वक विश्लेषण करना आवश्यक है कि कौन से उपलब्ध वायदा अनुबंध की कीमत हेज की जा रही वस्तु की कीमत के साथ सबसे निकट से संबंधित है।

एक अलग अंतर्निहित परिसंपत्ति का उपयोग करना या डिलीवरी का महीना बदलना कभी-कभी कमोडिटी के लिए आधार अंतर को कम कर सकता है। यह हेज का उपयोग करने वाली पार्टी के लिए मूल्य अनिश्चितता को कम करता है। एक सामान्य नियम के रूप में, हालांकि, आधार अंतर बढ़ जाता है क्योंकि मौजूदा हाजिर मूल्य और बचाव समाप्ति के बीच समय का अंतर बढ़ता है।

##हाइलाइट

• उदाहरण के लिए, एक निर्दिष्ट स्थान पर हेनरी हब प्राकृतिक गैस स्पॉट मूल्य और प्राकृतिक गैस अनुबंध के लिए संबंधित वायदा मूल्य के बीच का अंतर आधार अंतर है।

• समाप्ति से पहले, आधार अंतर सकारात्मक या नकारात्मक हो सकता है।

• एक सामान्य नियम के रूप में, जब हाजिर मूल्य में वायदा मूल्य से अधिक की वृद्धि होती है, तो आधार अंतर बढ़ जाता है, जिसे आधार का सुदृढ़ीकरण कहा जाता है।

• ट्रेडर्स अपने कमोडिटी प्राइस एक्सपोजर को हेजिंग करते समय बेस डिफरेंशियल को एक फैक्टर मानते हैं।

• बेस डिफरेंशियल हेज की जाने वाली कमोडिटी के स्पॉट प्राइस और इस्तेमाल किए गए कॉन्ट्रैक्ट के फ्यूचर प्राइस के बीच का अंतर है।