Basisdifferenz
Was ist Basisdifferential?
Basisdifferenz ist die Differenz zwischen dem Kassapreis eines abzusichernden Rohstoffs und dem Futures-Preis des verwendeten Kontrakts. Beispielsweise ist die Differenz zwischen dem Erdgas-Spotpreis von Henry Hub und dem entsprechenden Futures-Preis für einen Erdgaskontrakt an einem bestimmten Ort das Basisdifferenzial.
Die Henry-Hub-Pipeline in Erath, Louisiana, dient als offizieller Lieferort für Terminkontrakte der New York Mercantile Exchange (NYMEX).
Basisdifferential verstehen
Die Basisdifferenz ist ein Faktor, den Trader berücksichtigen müssen, wenn sie ihr Rohstoffpreisrisiko absichern. In der Praxis ist das Hedging oft kompliziert aufgrund von Faktoren wie dem Vermögenswert, dessen Preis abgesichert wird, möglicherweise nicht genau derselbe wie der zugrunde liegende Vermögenswert des Futures-Kontrakts. Oder der Hedger kann sich über das genaue Datum, an dem die Ware gekauft oder verkauft wird, nicht sicher sein. Dies bedeutet, dass die Absicherung erfordern kann, dass der Futures-Kontrakt vor Ablauf glattgestellt wird und ein Verlust oder Gewinn auf der Basisdifferenz kristallisiert wird.
Wenn der abzusichernde Rohstoff und der dem Futures-Kontrakt zugrunde liegende Vermögenswert identisch sind, sollte die Basis bei Ablauf des Futures-Kontrakts null sein. Vor Ablauf kann das Basisdifferential positiv oder negativ sein. In der Regel steigt das Basisdifferential, wenn der Kassapreis um mehr als den Futures-Preis steigt. Dies nennt man Stärkung der Basis.
Umgekehrt, wenn der Futures-Preis um mehr als den Kassapreis steigt, schrumpft das Basisdifferential. Dies wird als Schwächung der Basis bezeichnet. Diese Diskrepanz im Preisverhalten der Basisdifferenz kann die Position des Hedgers unerwartet schwächen oder stärken.
Faktoren, die das Basisdifferential beeinflussen, sind die Wahl des Basiswerts des Futures-Kontrakts und des Liefermonats.
Weitere Faktoren, die das Basisdifferential beeinflussen, sind die Wahl des Basiswerts des Futures-Kontrakts und des Liefermonats. Im Allgemeinen ist eine sorgfältige Analyse erforderlich, um festzustellen, welcher verfügbare Futures-Kontrakt einen Preis hat, der am engsten mit dem Preis des abzusichernden Rohstoffs korreliert.
Die Verwendung eines anderen Basiswerts oder die Änderung des Liefermonats kann manchmal die Basisdifferenz für den abzusichernden Rohstoff verringern. Dies reduziert die Preisunsicherheit für die Partei, die die Absicherung nutzt. Als allgemeine Regel gilt jedoch, dass die Basisdifferenz zunimmt, wenn die Zeitdifferenz zwischen dem aktuellen Kassakurs und dem Verfall der Absicherung zunimmt.
Höhepunkte
Zum Beispiel ist die Differenz zwischen dem Erdgas-Spotpreis von Henry Hub und dem entsprechenden Futures-Preis für einen Erdgaskontrakt an einem bestimmten Ort das Basisdifferenzial.
Vor Ablauf kann das Basisdifferential positiv oder negativ sein.
Wenn der Kassapreis um mehr als den Futures-Preis steigt, steigt in der Regel die Basisdifferenz, was als Basisverstärkung bezeichnet wird.
Trader betrachten das Basisdifferential als einen Faktor, wenn sie ihr Rohstoffpreisrisiko absichern.
Basisdifferenz ist die Differenz zwischen dem Kassapreis eines abzusichernden Rohstoffs und dem Futures-Preis des verwendeten Kontrakts.
