Perbezaan Asas

Apakah Perbezaan Asas?

Perbezaan asas ialah perbezaan antara harga semerta komoditi yang akan dilindung nilai dan harga hadapan kontrak yang digunakan. Sebagai contoh, perbezaan antara harga spot gas asli Henry Hub dan harga hadapan yang sepadan untuk kontrak gas asli di lokasi tertentu ialah perbezaan asas.

Saluran paip Henry Hub, yang terletak di Erath, Louisiana, berfungsi sebagai lokasi penghantaran rasmi untuk kontrak niaga hadapan New York Mercantile Exchange (NYMEX).

Memahami Perbezaan Asas

Perbezaan asas adalah faktor yang perlu dipertimbangkan oleh peniaga apabila melindung nilai pendedahan harga komoditi mereka. Dalam amalan, lindung nilai selalunya rumit disebabkan oleh faktor seperti aset yang harganya dilindung nilai mungkin tidak sama persis dengan aset asas kontrak niaga hadapan. Atau pelindung nilai mungkin tidak pasti tentang tarikh sebenar apabila komoditi itu akan dibeli atau dijual. Ini bermakna lindung nilai mungkin memerlukan kontrak niaga hadapan ditutup sebelum tamat tempoh, dan kerugian atau keuntungan akan dilihat berdasarkan perbezaan asas.

Jika komoditi yang akan dilindung nilai dan aset yang mendasari kontrak niaga hadapan adalah sama, asasnya hendaklah sifar pada tamat tempoh kontrak niaga hadapan. Sebelum tamat tempoh, perbezaan asas mungkin positif atau negatif. Sebagai peraturan umum, apabila harga spot meningkat lebih daripada harga hadapan, perbezaan asas meningkat. Ini dipanggil pengukuhan asas.

Sebaliknya, apabila harga niaga hadapan meningkat lebih daripada harga semerta, perbezaan asas mengecut. Ini dipanggil melemahkan asas. Ketidakpadanan dalam gelagat harga perbezaan asas ini secara tidak dijangka boleh melemahkan atau mengukuhkan kedudukan pelindung nilai.

Faktor yang mempengaruhi perbezaan asas ialah pilihan aset asas kontrak niaga hadapan dan bulan penghantaran.

Faktor lain yang mempengaruhi perbezaan asas ialah pilihan aset asas kontrak niaga hadapan dan bulan penghantaran. Secara amnya adalah perlu untuk menjalankan analisis yang teliti untuk menentukan kontrak niaga hadapan yang ada mempunyai harga yang paling berkait rapat dengan harga komoditi yang dilindung nilai.

Menggunakan aset asas yang berbeza atau menukar bulan penghantaran kadangkala boleh mengurangkan perbezaan asas untuk komoditi yang dilindung nilai. Ini mengurangkan ketidakpastian harga bagi pihak yang menggunakan lindung nilai. Sebagai peraturan umum, bagaimanapun, perbezaan asas meningkat apabila perbezaan masa antara harga spot semasa dan tamat lindung nilai meningkat.

##Sorotan

• Sebagai contoh, perbezaan antara harga spot gas asli Henry Hub dan harga hadapan yang sepadan untuk kontrak gas asli di lokasi tertentu ialah perbezaan asas.

• Sebelum tamat tempoh, perbezaan asas mungkin positif atau negatif.

• Sebagai peraturan umum, apabila harga spot meningkat lebih daripada harga hadapan, perbezaan asas meningkat, yang dipanggil pengukuhan asas.

• Peniaga menganggap perbezaan asas sebagai faktor apabila melindung nilai pendedahan harga komoditi mereka.

• Perbezaan asas ialah perbezaan antara harga semerta komoditi yang akan dilindung nilai dan harga hadapan kontrak yang digunakan.