기저 미분

기초 미분이란 무엇입니까?

베이시스 차이는 헤지 대상 상품의 현물 가격과 사용된 계약의 선물 가격 간의 차이입니다. 예를 들어, Henry Hub 천연 가스 현물 가격과 지정된 위치의 천연 가스 계약에 대한 해당 선물 가격 간의 차이가 베이시스 차이입니다.

루이지애나주 에라스에 위치한 헨리 허브 파이프라인은 뉴욕상업거래소(NYMEX) 선물 계약의 공식 인도 장소 역할을 합니다.

기저 미분 이해하기

베이시스 차이는 거래자가 상품 가격 노출을 헤지할 때 고려해야 하는 요소입니다. 실제로, 헤지는 가격이 헤지되는 자산이 선물 계약의 기초 자산과 정확히 동일하지 않을 수 있는 것과 같은 요인으로 인해 종종 복잡합니다. 또는 헤지 거래자는 상품을 매매할 정확한 날짜에 대해 불확실할 수 있습니다. 이는 헤지가 만기 전에 선물 계약을 청산하도록 요구할 수 있으며 손실 또는 이익이 베이시스 차액에 따라 결정된다는 것을 의미합니다.

헤지 대상 상품과 선물 계약의 기초 자산이 동일한 경우 선물 계약 만료 시 베이시스는 0이어야 합니다. 만기 전에 베이시스 차이는 양수 또는 음수일 수 있습니다. 일반적으로 현물 가격이 선물 가격보다 많이 오르면 베이시스 차이가 커집니다. 이를 기반 강화라고 합니다.

반대로 선물 가격이 현물 가격보다 많이 오르면 베이시스 차이가 줄어듭니다. 이를 기반 약화라고 합니다. 베이시스 차등 가격 행동의 이러한 불일치는 헤지 거래자의 포지션을 예기치 않게 약화시키거나 강화할 수 있습니다.

베이시스 차이에 영향을 미치는 요소는 선물 계약의 기초 자산과 인도월의 선택입니다.

베이시스 차이에 영향을 미치는 다른 요소는 선물 계약의 기초 자산과 인도월 의 선택 입니다. 일반적으로 어떤 가용 선물 계약이 헤지 대상 상품의 가격과 가장 밀접한 상관관계가 있는 가격을 갖는지 결정하기 위해 주의 깊은 분석을 수행할 필요가 있습니다.

다른 기초 자산을 사용하거나 인도 월을 변경하면 헤지 대상 상품에 대한 베이시스 차이가 줄어들 수 있습니다. 이것은 헤지를 사용하는 당사자의 가격 불확실성을 줄입니다. 그러나 일반적으로 현재 현물 가격과 헤지 만기 사이의 시간 차이가 클수록 베이시스 차이가 커집니다.

##하이라이트

• 예를 들어, Henry Hub 천연 가스 현물 가격과 지정된 위치의 천연 가스 계약에 대한 해당 선물 가격 간의 차이가 베이시스 차액입니다.

• 만기 전 베이시스 차이는 양수 또는 음수일 수 있습니다.

• 일반적으로 현물가격이 선물가격보다 크게 오르면 베이시스 차이가 커지는데 이를 베이시스 강화라고 합니다.

• 거래자는 상품 가격 노출을 헤지할 때 베이시스 차이를 요소로 고려합니다.

• 베이시스 차이는 헤지 대상 상품의 현물 가격과 사용된 계약의 선물 가격 간의 차이입니다.