छायांकित सूचकांक

कैप्ड इंडेक्स क्या है?

कैप्ड इंडेक्स एक इक्विटी इंडेक्स होता है जिसमें किसी एक सिक्योरिटी के वजन की ऊपरी सीमा होती है। इस प्रकार, एक कैप्ड इंडेक्स एक घटक के सापेक्ष भार पर अधिकतम प्रतिशत निर्धारित करता है जो उसके बाजार पूंजीकरण द्वारा निर्धारित किया जाता है, भले ही वह कंपनी स्वाभाविक रूप से बाजार में अधिक भार वहन करती हो। कैप्ड इंडेक्स के पीछे का तर्क यह है कि किसी एक सिक्योरिटी को इंडेक्स पर अनुपातहीन प्रभाव डालने से रोका जाए।

कैप्ड इंडेक्स को समझना

यदि एक बाजार सूचकांक कुछ मुट्ठी भर शेयरों में बहुत अधिक केंद्रित हो जाता है, तो यह एक व्यापक सूचकांक के विविधीकरण लाभों को विकृत कर सकता है और सूचकांक को लगभग पूरी तरह से उन बहुत बड़े घटकों द्वारा संचालित किया जा सकता है। एक सीमा निर्धारित करना इस प्रभाव को प्रतिबंधित करता है, यह अनिवार्य करके कि, सूचकांक का 10% से अधिक किसी एक कंपनी को भारित नहीं किया जाना चाहिए, चाहे उसका वास्तविक आकार कुछ भी हो।

कुछ कैप्ड इंडेक्स बाजार पूंजीकरण को यह निर्धारित करने के लिए नियोजित करते हैं कि सूचकांक में प्रत्येक घटक को उसके मुक्त फ्लोट-समायोजित बाजार पूंजीकरण द्वारा भारित किया जाता है। मुक्त फ्लोट-समायोजित बाजार पूंजीकरण भारोत्तोलन को लागू करने से कुछ मामलों में बड़े क्षेत्र, भौगोलिक या कंपनी की एकाग्रता में परिणाम हो सकता है। कैप्ड इंडेक्स को अक्सर अधिकतम क्षेत्र, भौगोलिक या घटक भार को बाधित करके पूरी तरह से मुक्त फ्लोट-समायोजित बाजार पूंजीकरण भारित सूचकांक के विकल्प के रूप में देखा जाता है। यह एक स्व-पुनर्संतुलन पद्धति है, जिसमें कंपनी की कीमत या बकाया शेयर मात्रा में परिवर्तन होता है, इसलिए सूचकांक में शेयरों का अनुपात होता है।

कैप-वेटेड इंडेक्स का एक नुकसान यह है कि यह हमेशा बाजार के वास्तव में व्यवहार करने के तरीके को सटीक रूप से प्रतिबिंबित नहीं करता है: बड़ी कंपनियां वास्तव में छोटी कंपनियों की तुलना में समग्र बाजार पर अधिक प्रभाव डालती हैं। मार्केट कैप-भारित योजनाएं सही नहीं हैं। कभी-कभी कंपनियों के पास ऐसे शेयर होते हैं जो खुले बाजार में व्यापार के लिए पूरी तरह से उपलब्ध नहीं होते हैं (जैसे सरकार द्वारा आयोजित शेयर, या बड़े निजी तौर पर नियंत्रित होल्डिंग्स)। ऐसे मामलों में, शुद्ध कैप-भारित योजनाएं उपलब्ध वास्तविक निवेश योग्य मार्केट कैप को गलत तरीके से प्रस्तुत करेंगी।

कैप्ड इंडेक्स दिशानिर्देश

कुछ उदाहरणों में, घटक कैपिंग कारकों की गणना समीक्षा महीने के दूसरे शुक्रवार को बाजार में कीमतों पर आधारित होती है, समीक्षा महीने के तीसरे शुक्रवार को बंद होने के बाद प्रभावी होने के लिए जारी किए गए शेयरों और निवेश योग्यता भार का उपयोग करते हुए ( यानी समीक्षा की प्रभावी तिथि से प्रभावी)।

कैपिंग कारकों की गणना में समीक्षा महीने के दूसरे शुक्रवार को बंद होने के बाद और समीक्षा प्रभावी तिथि सहित किसी भी कॉर्पोरेट कार्रवाई/घटनाओं को ध्यान में रखा जाना चाहिए, अगर समीक्षा महीने के दूसरे शुक्रवार तक उनकी घोषणा और पुष्टि की गई है .

समीक्षा महीने के दूसरे शुक्रवार के बाद घोषित कॉर्पोरेट कार्रवाइयां और घटनाएं जो प्रभावी हो जाती हैं और समीक्षा प्रभावी तिथि सहित कोई और समायोजन नहीं होगा।

कैप्ड इंडेक्स का उदाहरण

उदाहरण के लिए, कनाडा में, S&P/TSX कैप्ड कम्पोजिट इंडेक्स, जिसे स्टैंडर्ड एंड पूअर्स द्वारा बनाए रखा जाता है, किसी भी घटक के भार को उसके बाजार पूंजीकरण की परवाह किए बिना, अधिकतम 10 प्रतिशत तक सीमित कर देता है । 2002, नॉर्टेल नेटवर्क्स के उत्थान और पतन के बाद, जो अपने चरम पर था, पूर्व TSX-300 इंडेक्स पर सभी शेयरों के कुल बाजार पूंजीकरण का लगभग एक-तिहाई हिस्सा था।

हाइलाइट्स

• एक कैप्ड इंडेक्स बहुत बड़ी कंपनियों को इंडेक्स पर अत्यधिक बड़े प्रभाव डालने से रोकता है क्योंकि वे बड़े और बड़े होते हैं।

• एक कैप्ड इंडेक्स इक्विटी इंडेक्स में किसी एक सिक्योरिटी के वजन पर एक सीमा लगाता है।

• अक्सर, प्रत्येक घटक का भार उसके फ्लोट-समायोजित मार्केट कैप पर आधारित होता है, लेकिन इसे इस तरह संशोधित किया जाता है कि किसी भी स्टॉक का भार पूरे इंडेक्स के X% से अधिक न हो।