Sınırlı Dizin
Sınırlı Dizin Nedir?
, herhangi bir tek menkul kıymetin ağırlığı üzerinde bir üst sınırı olan bir hisse senedi endeksidir. Bu nedenle, sınırlandırılmış bir endeks, o şirket doğal olarak piyasada daha büyük bir ağırlık taşısa bile, piyasa değeri tarafından belirlenen bir bileşenin göreli ağırlığı üzerinde maksimum bir yüzde belirler. Sınırlandırılmış bir endeksin ardındaki mantık, herhangi bir tek güvenliğin bir endeks üzerinde orantısız bir etki yaratmasını önlemektir.
Sınırlı Dizinleri Anlama
Bir piyasa endeksi küçük bir avuç hisse senedinde çok yoğunlaşırsa, geniş bir endeksin çeşitlendirme faydalarını bozabilir ve endeksin neredeyse tamamen bu çok büyük bileşenler tarafından yönlendirilmesine yol açabilir. Bir üst sınır koymak, sözgelimi endeksin %10'undan fazlasının gerçek büyüklüğüne bakılmaksızın tek bir şirkete ağırlıklandırılmasını zorunlu kılarak bu etkiyi kısıtlar.
Bazı sınırlı endeksler, endeksteki her bir bileşenin halka açıklık tarafından düzeltilmiş piyasa değeri ile nerede ağırlıklandırıldığını belirlemek için piyasa değeri kullanır. Halka açıklık ayarlı piyasa değeri ağırlıklandırmasının uygulanması , belirli durumlarda büyük sektör, coğrafi veya şirket konsantrasyonu ile sonuçlanabilir. Sınırlandırılmış endeksler genellikle, maksimum sektör, coğrafi veya bileşen ağırlıklarını sınırlayarak, tamamen serbest dolaşıma göre ayarlanmış piyasa değeri ağırlıklı endekslere bir alternatif olarak görülmektedir. Bu, bir şirketin fiyatı veya ödenmemiş hisse miktarı değiştikçe, endeksteki hisse oranlarının da değiştiği, kendi kendini yeniden dengeleyen bir metodolojidir.
Üst sınır ağırlıklı endeksin bir dezavantajı, piyasaların gerçekte nasıl davrandığını her zaman doğru bir şekilde yansıtmamasıdır: Aslında daha büyük şirketler, genel piyasa üzerinde küçük şirketlerden daha fazla etkiye sahiptir. Piyasa değeri ağırlıklı planlar mükemmel değildir. Bazen şirketler, açık piyasada ticaret için tam olarak uygun olmayan hisselere sahiptir (hükümet hisseleri veya özel olarak kontrol edilen büyük holdingler gibi). Bu gibi durumlarda, saf emisyon üst sınırı ağırlıklı planlar, mevcut olan gerçek yatırım yapılabilir piyasa sınırını yanlış sunacaktır.
Sınırlı Dizin Yönergeleri
Bazı durumlarda, kurucu sınırlama faktörlerinin hesaplanması, gözden geçirme ayının ikinci Cuma günü piyasa kapanışındaki fiyatlara, ihraç edilen hisse senetleri ve inceleme ayının üçüncü Cuma günü kapanıştan sonra yürürlüğe girecek şekilde belirlenen yatırım yapılabilirlik ağırlıklarına dayalıdır ( yani incelemenin yürürlüğe girdiği tarihte yürürlüğe girer).
Sınırlandırma faktörlerinin hesaplanmasında, gözden geçirme ayının ikinci Cuma gününe kadar ve gözden geçirmenin yürürlük tarihine kadar (bu tarih de dahil olmak üzere) kapanıştan sonra yürürlüğe giren herhangi bir kurumsal eylem/olaylar, bunlar gözden geçirme ayının ikinci Cuma gününe kadar duyurulup onaylandıysa dikkate alınmalıdır. .
Gözden geçirme ayının ikinci Cuma gününden sonra açıklanan ve gözden geçirme yürürlük tarihi de dahil olmak üzere açıklanan kurumsal eylem ve etkinlikler, herhangi bir düzeltmeye yol açmayacaktır.
Sınırlandırılmış Dizin Örneği
Örneğin, Kanada'da, Standard & Poor's tarafından sağlanan S&P/TSX Sınırlı Bileşik endeksi, piyasa değeri ne olursa olsun, herhangi bir bileşenin ağırlığını maksimum yüzde 10 ile sınırlar . 2002, zirvede eski TSX-300 endeksindeki tüm hisse senetlerinin toplam piyasa değerinin neredeyse üçte birini oluşturan Nortel Networks'ün yükseliş ve düşüşünün ardından.
Öne Çıkanlar
Sınırlandırılmış bir endeks, çok büyük şirketlerin büyüdükçe endeks üzerinde aşırı büyük bir etki yaratmasını önler.
Sınırlandırılmış bir endeks, hisse senedi endeksindeki herhangi bir tek menkul kıymetin ağırlığına bir sınır koyar.
Çoğu zaman, her bileşenin ağırlığı, dalgalanmaya göre ayarlanmış piyasa değerine göre belirlenir, ancak hiçbir hisse senedinin tüm endeksin %X'inden daha fazla ağırlığı olmayacak şekilde değiştirilir.
