مؤشر متوج
ما هو مؤشر الحد الأقصى؟
هو مؤشر الأسهم الذي له حد أعلى لوزن أي ورقة مالية واحدة. وبالتالي ، يحدد المؤشر ذو الحد الأعلى نسبة مئوية قصوى على الترجيح النسبي للمكون الذي يتم تحديده من خلال القيمة السوقية له ، حتى لو كان لتلك الشركة بشكل طبيعي وزن أكبر في السوق. الأساس المنطقي وراء المؤشر المحدد هو منع أي ورقة مالية فردية من ممارسة تأثير غير متناسب على المؤشر.
فهم الفهارس ذات توج
إذا أصبح مؤشر السوق شديد التركيز في حفنة صغيرة من الأسهم ، فقد يؤدي ذلك إلى تشويه فوائد التنويع لمؤشر واسع ويؤدي إلى أن يكون المؤشر مدفوعًا بالكامل تقريبًا بتلك المكونات الكبيرة جدًا. إن وضع سقف في مكانه يقيد هذا التأثير ، من خلال إلزام ، على سبيل المثال ، عدم ترجيح أكثر من 10٪ من المؤشر لأي شركة بمفردها بغض النظر عن حجمها الحقيقي.
تستخدم بعض المؤشرات ذات الحد الأعلى القيمة السوقية لتحديد مكان ترجيح كل مكون في المؤشر من خلال رسملة السوق الحرة المعدلة بالتعويم. قد يؤدي تطبيق ترجيح القيمة السوقية الحرة المعدلة بالتعويم في حالات معينة إلى تركيز قطاع كبير أو منطقة جغرافية أو شركة. غالبًا ما يُنظر إلى المؤشرات ذات الحد الأقصى كبديل للمؤشرات المرجحة للقيمة السوقية المعدلة بالتعويم تمامًا عن طريق تقييد الحد الأقصى للقطاع أو الأوزان الجغرافية أو المكونة. هذه منهجية لإعادة التوازن الذاتي ، حيث يتغير سعر الشركة أو كمية الأسهم المستحقة ، وكذلك نسب الأسهم في المؤشر.
تتمثل إحدى عيوب المؤشر المرجح بالقيمة القصوى في أنه لا يعكس دائمًا الطريقة التي تتصرف بها الأسواق بشكل دقيق: فالشركات الأكبر ، في الواقع ، لها تأثير أكبر على السوق ككل من الشركات الصغيرة. المخططات المرجحة للقيمة السوقية ليست مثالية. في بعض الأحيان يكون لدى الشركات أسهم غير متاحة بالكامل للتداول في السوق المفتوحة (مثل الأسهم المملوكة للحكومة ، أو الحيازات الكبيرة التي يسيطر عليها القطاع الخاص). في مثل هذه الحالات ، قد تسيء المخططات المرجحة بالحد الأقصى للقيمة السوقية الفعلية القابلة للاستثمار المتاحة.
إرشادات مؤشر متوج
في بعض الحالات ، يعتمد حساب عوامل الحد الأقصى المكونة على الأسعار عند إقفال السوق في يوم الجمعة الثاني من شهر المراجعة ، باستخدام الأسهم في أوزان الإصدار وقابلية الاستثمار كما هو محدد لتصبح سارية المفعول بعد الإغلاق في يوم الجمعة الثالث من شهر المراجعة ( أي أن تصبح نافذة المفعول في تاريخ سريان المراجعة).
يجب أن يأخذ حساب عوامل الحد الأقصى في الاعتبار أي إجراءات / أحداث مؤسسية تسري بعد الإغلاق في يوم الجمعة الثاني من شهر المراجعة حتى تاريخ سريان المراجعة ، إذا تم الإعلان عنها وتأكيدها بحلول الجمعة الثانية من شهر المراجعة .
لن تؤدي إجراءات وأحداث الشركة المعلنة بعد الجمعة الثانية من شهر المراجعة والتي تصبح سارية المفعول وتتضمن تاريخ سريان المراجعة إلى أي تعديل إضافي.
مثال لمؤشر متوج
على سبيل المثال ، في كندا ، يقيد مؤشر S & P / TSX Capped المركب الذي تحتفظ به شركة Standard & Poor's ترجيح أي مكون بحد أقصى 10 في المائة ، بغض النظر عن القيمة السوقية له. تم تقديم مؤشر S & P / TSX Capped المركب في 2002 ، بعد صعود وسقوط شبكات Nortel ، والتي بلغت في ذروتها ما يقرب من ثلث إجمالي القيمة السوقية لجميع الأسهم على مؤشر TSX-300 السابق.
يسلط الضوء
يمنع المؤشر ذو الحد الأعلى الشركات الكبيرة جدًا من ممارسة تأثير كبير جدًا على المؤشر لأنها تنمو بشكل أكبر وأكبر.
يضع المؤشر ذو الحد الأعلى حدًا لوزن أي ورقة مالية واحدة في مؤشر الأسهم.
غالبًا ما يعتمد وزن كل مكون على القيمة السوقية المعدلة بالتعويم ، ولكن يتم تعديله بحيث لا يزيد وزن أي سهم عن X٪ من المؤشر بأكمله.
