Índice limitado

O que é um índice limitado?

Um índice limitado é um índice de ações que tem um limite superior no peso de qualquer título único. Assim, um índice limitado define uma percentagem máxima sobre o peso relativo de uma componente que é determinada pela sua capitalização bolsista, mesmo que essa empresa tenha naturalmente um peso maior no mercado. A lógica por trás de um índice limitado é impedir que qualquer título único exerça uma influência desproporcional em um índice.

Entendendo os índices limitados

Se um índice de mercado se tornar muito concentrado em um pequeno punhado de ações, isso pode distorcer os benefícios de diversificação de um índice amplo e levar o índice a ser impulsionado quase inteiramente por esses componentes muito grandes. Colocar um limite em vigor restringe essa influência, exigindo que, digamos, não mais de 10% do índice seja ponderado para qualquer empresa, independentemente de seu tamanho real.

Alguns índices limitados empregam capitalização de mercado para determinar onde cada componente do índice é ponderado por sua capitalização de mercado ajustada ao free float. A aplicação de ponderação de capitalização de mercado ajustada ao free float pode resultar, em certos casos, em grande concentração setorial, geográfica ou de empresa. Os índices limitados são frequentemente vistos como uma alternativa aos índices ponderados de capitalização de mercado ajustados puramente ao free float, restringindo os pesos máximos do setor, geográficos ou constituintes. Esta é uma metodologia de auto-reequilíbrio, na medida em que o preço de uma empresa ou a quantidade de ações em circulação mudam, assim como as proporções de ações no índice.

Uma desvantagem de um índice ponderado por capitalização é que ele nem sempre reflete com precisão a maneira como os mercados realmente se comportam: as empresas maiores, de fato, têm maior influência no mercado geral do que as empresas menores. Esquemas ponderados por capitalização de mercado não são perfeitos. Às vezes, as empresas têm ações que não estão totalmente disponíveis para negociação no mercado aberto (como ações de propriedade do governo ou grandes participações de controle privado). Nesses casos, esquemas ponderados por capitalização pura deturpariam a capitalização de mercado real disponível para investimento.

Diretrizes de índice limitado

Em alguns casos, o cálculo dos fatores de limitação constituintes é baseado em preços no fechamento do mercado na segunda sexta-feira do mês de revisão, usando ações em emissão e pesos de investibilidade designados para entrar em vigor após o fechamento na terceira sexta-feira do mês de revisão ( ou seja, entrando em vigor na data de vigência da revisão).

O cálculo dos fatores de limite deve levar em consideração quaisquer ações/eventos corporativos que entrem em vigor após o fechamento na segunda sexta-feira do mês de revisão até e incluindo a data de vigência da revisão, caso tenham sido anunciados e confirmados até a segunda sexta-feira do mês de revisão .

Ações e eventos corporativos anunciados após a segunda sexta-feira do mês de revisão que entrarem em vigor e incluindo a data de vigência da revisão não resultarão em nenhum ajuste adicional.

Exemplo de um índice limitado

Por exemplo, no Canadá, o índice S&P/TSX Capped Composite, mantido pela Standard & Poor's, restringe a ponderação de qualquer componente a um máximo de 10%, independentemente de sua capitalização de mercado. O índice S&P/TSX Capped Composite foi introduzido em 2002, após a ascensão e queda da Nortel Networks, que em seu auge representava quase um terço da capitalização de mercado total de todas as ações do antigo índice TSX-300.

Destaques

• Um índice limitado impede que empresas muito grandes exerçam uma influência excessivamente grande no índice à medida que crescem cada vez mais.

• Um índice limitado coloca um limite no peso de qualquer título único em um índice de ações.

• Muitas vezes, o peso de cada componente será baseado em seu valor de mercado ajustado pelo flutuador, mas é modificado de forma que nenhuma ação tenha um peso superior a X% do índice inteiro.