Begränsat index
Vad är ett takindex?
Ett takindex är ett aktieindex som har en övre gräns för vikten av ett enskilt värdepapper. Ett index med tak fastställer således en maximal procentsats på den relativa viktningen av en komponent som bestäms av dess börsvärde, även om det företaget naturligtvis har en större vikt på marknaden. Skälet bakom ett takindex är att förhindra att ett enskilt värdepapper utövar ett oproportionerligt inflytande på ett index.
Förstå avgränsade index
Om ett marknadsindex blir för koncentrerat i en liten handfull aktier, kan det snedvrida diversifieringsfördelarna med ett brett index och leda till att indexet nästan helt drivs av dessa mycket stora komponenter. Att sätta ett tak begränsar detta inflytande, genom att låt oss säga att inte mer än 10 % av indexet ska vägas till ett enskilt företag oavsett dess verkliga storlek.
Vissa index med tak använder börsvärde för att avgöra var varje beståndsdel i indexet viktas av dess friflytningsjusterade börsvärde. Att tillämpa friflytningsjusterad viktning av börsvärden kan i vissa fall leda till stor sektors-, geografisk- eller företagskoncentration. Begränsade index ses ofta som ett alternativ till rent fritt flytande-justerade börsvärdevägda index genom att begränsa de maximala sektors-, geografiska eller ingående vikterna. Detta är en självbalanserande metod, i det att när ett företags pris eller utestående aktiemängd ändras, så ändras också andelarna av aktier i indexet.
En nackdel med ett cap-viktat index är att det inte alltid speglar hur marknaderna faktiskt beter sig: Större företag har faktiskt större inflytande på den totala marknaden än mindre företag. Marknadsvärdevägda system är inte perfekta. Ibland har företag aktier som inte är fullt tillgängliga för handel på den öppna marknaden (som statliga aktier eller stora privatkontrollerade innehav). I sådana fall skulle rena kapitalviktade system felaktigt representera det faktiska tillgängliga marknadsvärdet för investeringar.
Riktlinjer för begränsat index
I vissa fall baseras beräkningen av de ingående takfaktorerna på priser vid börsstängning den andra fredagen i granskningsmånaden, med användning av emitterade aktier och vikter för investerarbarhet som avsetts att träda i kraft efter slutet av den tredje fredagen i granskningsmånaden ( dvs. träder i kraft på datumet för granskningens ikraftträdande).
Beräkning av takfaktorer bör ta hänsyn till alla företagsåtgärder/händelser som träder i kraft efter slutet av den andra fredagen i granskningsmånaden fram till och inklusive granskningsdagen, om de har tillkännagetts och bekräftats senast den andra fredagen i granskningsmånaden. .
Företagsåtgärder och evenemang som annonseras efter den andra fredagen i granskningsmånaden och som träder i kraft till och med granskningens ikraftträdandedatum kommer inte att resultera i någon ytterligare justering.
Exempel på ett takindex
Till exempel, i Kanada, begränsar S&P/TSX Capped Composite-indexet som upprätthålls av Standard & Poor's viktningen av en komponent till maximalt 10 procent, oavsett dess börsvärde. S &P/TSX Capped Composite-indexet introducerades i 2002, efter uppgången och fallet för Nortel Networks, som vid sin topp stod för nästan en tredjedel av det totala börsvärdet för alla aktier på det tidigare TSX-300-indexet.
Höjdpunkter
– Ett index med tak hindrar mycket stora företag från att utöva ett för stort inflytande på indexet när de växer sig större och större.
Ett takindex sätter en gräns för vikten av ett enskilt värdepapper i ett aktieindex.
Ofta kommer vikten av varje komponent att baseras på dess float-justerade börsvärde, men är modifierad så att ingen aktie har en vikt över X% av hela indexet.
