上限付きインデックス

##上限付きインデックスとは何ですか？

上限付きインデックスは、単一の証券のウェイトに上限がある株式インデックスです。したがって、上限付きインデックスは、その会社が当然市場でより大きなウェイトを持っている場合でも、その時価総額によって決定されるコンポーネントの相対的なウェイトの最大パーセンテージを設定します。上限付きインデックスの背後にある理論的根拠は、単一のセキュリティがインデックスに不釣り合いな影響を与えるのを防ぐことです。

##上限付きインデックスについて

市場指数が少数の株式に集中しすぎると、幅広い指数の分散効果を歪め、指数がそれらの非常に大きな構成要素によってほぼ完全に駆動されることにつながる可能性があります。上限を設けることで、この影響を制限します。たとえば、実際の規模に関係なく、インデックスの10％以下を単一の企業に重み付けすることを義務付けます。

一部の上限付きインデックスは、時価総額を使用して、インデックスの各構成要素がそのフリーフロート調整済み時価総額によって重み付けされる場所を決定します。フリーフロート調整時価総額加重を適用すると、大規模なセクター、地理的、または企業の集中において特定のケースが発生する可能性があります。上限付きインデックスは、最大セクター、地理的、または構成要素のウェイトを制約することにより、純粋にフリーフロート調整された市場資本加重インデックスの代替と見なされることがよくあります。これは自己調整方式であり、企業の価格または発行済み株式数が変化すると、インデックス内の株式の比率も変化します。

キャップ加重インデックスの欠点の1つは、市場が実際にどのように動作するかを常に正確に反映しているとは限らないことです。実際、大企業は中小企業よりも市場全体に大きな影響を及ぼします。市場の上限加重スキームは完璧ではありません。企業は、公開市場での取引に完全に利用できない株式を所有している場合があります（政府が保有する株式や、個人が管理する大規模な株式など）。このような場合、純粋な上限加重スキームは、実際に利用可能な投資可能な市場上限を誤って表します。

##上限付きインデックスガイドライン

場合によっては、構成上限係数の計算は、レビュー月の第2金曜日の市場終了時の価格に基づいており、レビュー月の第3金曜日の終了後に有効になるように指定された発行済み株式と投資可能性の重みを使用します（つまり、レビューの発効日に発効します）。

キャッピングファクターの計算では、レビュー月の第2金曜日までに発表および確認された場合、レビュー月の第2金曜日の終了後、レビュー発効日までに有効になる企業アクション/イベントを考慮に入れる必要があります。 。

レビュー月の第2金曜日以降に発表され、レビューの発効日を含めて発効する企業行動およびイベントは、それ以上の調整にはなりません。

##上限付きインデックスの例

たとえば、カナダでは、Standard＆Poor'sによって維持されているS＆P / TSXキャップドコンポジットインデックスは、市場の資本に関係なく、コンポーネントの重み付けを最大10％に制限しています。S ＆P / TSXキャップドコンポジットインデックスは、 2002年、Nortel Networksの興亡に続き、ピーク時には、以前のTSX-300インデックスの全株式の総市場資本のほぼ3分の1を占めていました。

##ハイライト

-上限付きインデックスは、非常に大規模な企業がますます大きくなるにつれて、インデックスに過度に大きな影響を与えることを防ぎます。

-上限付きインデックスは、エクイティインデックスの単一の証券のウェイトに制限を設けます。

-多くの場合、各コンポーネントのウェイトは、フロート調整された時価総額に基づきますが、インデックス全体のX％を超えるウェイトを持つ株式がないように変更されます。