Avkortet indeks
Hva er en begrenset indeks?
En begrenset indeks er en aksjeindeks som har en øvre grense for vekten av et enkelt verdipapir. Dermed setter en begrenset indeks en maksimal prosentandel på den relative vektingen av en komponent som bestemmes av markedsverdien, selv om det selskapet naturlig har en større vekt i markedet. Begrunnelsen bak en begrenset indeks er å forhindre at et enkelt verdipapir utøver en uforholdsmessig innflytelse på en indeks.
Forstå begrensede indekser
Hvis en markedsindeks blir for konsentrert i en liten håndfull aksjer, kan det forvrenge diversifiseringsfordelene til en bred indeks og føre til at indeksen nesten utelukkende drives av de veldig store komponentene. Å sette et tak på plass begrenser denne innflytelsen, ved å kreve at for eksempel ikke mer enn 10 % av indeksen skal vektes til et enkelt selskap uavhengig av dets sanne størrelse.
Noen begrensede indekser bruker markedsverdi for å bestemme hvor hver bestanddel i indeksen er vektet av dens frie flyt-justerte markedsverdi. Bruk av fri flyt-justert markedsverdivekting kan i visse tilfeller føre til stor sektor-, geografisk- eller selskapskonsentrasjon. Avgrensede indekser blir ofte sett på som et alternativ til rent fri flyt-justerte markedsverdivektede indekser ved å begrense maksimale sektor-, geografiske eller bestanddeler. Dette er en selvrebalanserende metodikk, ved at når et selskaps pris eller utestående aksjemengde endres, endres andelen av aksjer i indeksen også.
En ulempe med en cap-vektet indeks er at den ikke alltid reflekterer nøyaktig hvordan markedene faktisk oppfører seg: Større selskaper har faktisk større innflytelse på det totale markedet enn mindre selskaper. Markedsverdivektede ordninger er ikke perfekte. Noen ganger har selskaper aksjer som ikke er fullt tilgjengelige for handel på det åpne markedet (for eksempel statlige aksjer eller store privatkontrollerte eierandeler). I slike tilfeller vil rene cap-vektet ordninger feilrepresentere den faktiske investerbare markedsverdien som er tilgjengelig.
Avgrensede indeksretningslinjer
I noen tilfeller er beregningen av de konstituerende takfaktorene basert på kurser ved børsslutt den andre fredagen i gjennomgangsmåneden, ved bruk av utstedte aksjer og investerbarhetsvekter som er utpekt til å tre i kraft etter slutten av den tredje fredagen i revisjonsmåneden ( dvs. trer i kraft på ikrafttredelsesdatoen for gjennomgangen).
Beregning av takfaktorer bør ta hensyn til alle bedriftshandlinger/-hendelser som trer i kraft etter utløpet av den andre fredagen i gjennomgangsmåneden til og med ikrafttredelsesdatoen for gjennomgangen, hvis de er kunngjort og bekreftet innen den andre fredagen i gjennomgangsmåneden. .
Bedriftshandlinger og begivenheter annonsert etter den andre fredagen i gjennomgangsmåneden som trer i kraft til og med ikrafttredelsesdatoen for gjennomgangen, vil ikke føre til ytterligere justeringer.
Eksempel på en begrenset indeks
For eksempel, i Canada, begrenser S&P/TSX Capped Composite-indeksen som vedlikeholdes av Standard & Poor's vektingen av enhver komponent til maksimalt 10 prosent, uavhengig av markedsverdien.S &P/TSX Capped Composite-indeksen ble introdusert i 2002, etter oppgangen og fallet til Nortel Networks, som på sitt topp utgjorde nesten en tredjedel av den totale markedsverdien til alle aksjer på den tidligere TSX-300-indeksen.
Høydepunkter
– En begrenset indeks hindrer veldig store selskaper i å øve for stor innflytelse på indeksen etter hvert som de vokser seg større og større.
En begrenset indeks setter en grense for vekten av et enkelt verdipapir i en aksjeindeks.
Ofte vil vekten av hver komponent være basert på dens float-justerte markedsverdi, men er modifisert slik at ingen aksje har en vekt over X% av hele indeksen.
