Rajattu indeksi
Mikä on rajattu indeksi?
Rajattu indeksi on osakeindeksi,. jolla on yläraja minkä tahansa yksittäisen arvopaperin painolle. Siten rajattu indeksi asettaa komponentin suhteelliselle painolle enimmäisprosenttiosuuden, joka määräytyy sen markkina-arvon perusteella, vaikka kyseisellä yrityksellä olisi luonnollisesti suurempi painoarvo markkinoilla. Rajatun indeksin syynä on estää yksittäinen arvopaperi vaikuttamasta suhteettomasti indeksiin.
Rajattujen indeksien ymmärtäminen
Jos markkinaindeksi keskittyy liian pieneen kouralliseen osakkeita, se voi vääristää laajan indeksin hajautusetuja ja johtaa siihen, että indeksiä ohjaavat lähes kokonaan nämä erittäin suuret komponentit. Rajan asettaminen rajoittaa tätä vaikutusta, sillä se velvoittaa esimerkiksi enintään 10 prosenttia indeksistä painottamaan yksittäistä yritystä sen todellisesta koosta riippumatta.
Jotkin rajatut indeksit käyttävät markkina-arvoa sen määrittämiseksi, missä indeksin jokainen osatekijä on painotettu sen vapaasti vaihdettavalla markkina-arvolla. Free float -korjatun markkina- arvopainotuksen soveltaminen voi joissain tapauksissa johtaa laajaan toimialaan, maantieteelliseen tai yrityskeskittymään. Rajatut indeksit nähdään usein vaihtoehtona puhtaasti vapaasti vaihdettavien markkina-arvolla painotetuille indekseille rajoittamalla sektorin, maantieteellisen tai osatekijöiden enimmäispainoja. Tämä on itsetasapainottava menetelmä, jossa yrityksen hinnan tai ulkona olevien osakkeiden määrän muuttuessa muuttuvat myös osakkeiden osuudet indeksissä.
Yksi ylärajapainotetun indeksin haittapuoli on, että se ei aina heijasta tarkasti markkinoiden todellista toimintaa: Suuremmilla yrityksillä on itse asiassa suurempi vaikutus kokonaismarkkinoihin kuin pienemmillä yrityksillä. Markkina-arvolla painotetut järjestelmät eivät ole täydellisiä. Joskus yrityksillä on osakkeita, jotka eivät ole täysin kaupankäynnin kohteena avoimilla markkinoilla (kuten valtion hallussa olevat osakkeet tai suuret yksityisessä määräysvallassa olevat osakkeet). Tällaisissa tapauksissa puhtaasti ylärajapainotetut järjestelmät antaisivat vääriä tietoja todellisesta käytettävissä olevasta sijoitettavasta markkina-arvosta.
Rajatun indeksin ohjeet
Joissakin tapauksissa rajoitustekijöiden laskenta perustuu hintoihin markkinoiden sulkeutumisessa katsauskuukauden toisena perjantaina käyttäen liikkeeseen laskettuja osakkeita ja sijoitettavuuspainoja, jotka on määrätty voimaan katsauskuukauden kolmannen perjantain sulkemisen jälkeen ( eli voimaantulopäivänä).
Rajakertoimia laskettaessa tulee ottaa huomioon kaikki yritystoimet/tapahtumat, jotka tulevat voimaan tarkastelukuukauden toisen perjantain sulkemisen jälkeen tarkastelun voimaantulopäivään asti, jos ne on ilmoitettu ja vahvistettu katsauskuukauden toiseen perjantaihin mennessä. .
Katsauskuukauden toisen perjantain jälkeen ilmoitetut yritystoimenpiteet ja tapahtumat, jotka tulevat voimaan tarkastelun voimaantulopäivä mukaan lukien, eivät aiheuta lisäoikaisua.
Esimerkki rajatusta indeksistä
Esimerkiksi Kanadassa Standard & Poor'sin ylläpitämä S&P/TSX Capped Composite -indeksi rajoittaa minkä tahansa komponentin painon enintään 10 prosenttiin sen markkina-arvosta riippumatta.S &P/TSX Cappped Composite -indeksi otettiin käyttöön vuonna Vuonna 2002 Nortel Networksin nousun ja laskun jälkeen. Nortel Networksin osuus oli huipussaan lähes kolmasosa kaikkien entisen TSX-300-indeksin osakkeiden markkina-arvosta.
Kohokohdat
Rajattu indeksi estää erittäin suuria yrityksiä tekemästä liian suurta vaikutusta indeksiin niiden kasvaessa ja kasvaessaan.
Rajattu indeksi asettaa rajan minkä tahansa yksittäisen arvopaperin painolle osakeindeksissä.
Usein kunkin komponentin paino perustuu sen float-korjattuun markkina-arvoon, mutta sitä muutetaan siten, että millään osakkeella ei ole yli X % painoa koko indeksistä.
