ऋण की अधिकता

डेट ओवरहैंग क्या है?

ऋण बोझ को इतना बड़ा संदर्भित करता है कि एक इकाई भविष्य की परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए अतिरिक्त ऋण नहीं ले सकती है। इसमें ऐसी संस्थाएं शामिल हैं जो समय के साथ ऋणग्रस्तता को कम करने में सक्षम होने के लिए पर्याप्त लाभदायक हैं। एक ऋण ओवरहांग वर्तमान निवेश को कम करने का काम करता है, क्योंकि नई परियोजनाओं से सभी आय केवल मौजूदा ऋण धारकों के पास जाएगी, जिससे इकाई को छेद से खुद को खोदने का प्रयास करने के लिए थोड़ा प्रोत्साहन और क्षमता मिलती है।

डेट ओवरहैंग को समझना

जब किसी इकाई के पास अत्यधिक मात्रा में ऋण होता है और वह अधिक पूंजी उधार नहीं ले सकता है, तो उस इकाई को ऋण की अधिकता में कहा जाता है। बोझ इतना बड़ा है कि कोई भी और सारी कमाई नई निवेश परियोजनाओं को निधि देने के बजाय मौजूदा ऋण का भुगतान करने के लिए सीधे जाती है, जिससे डिफ़ॉल्ट की संभावना अधिक हो जाती है। ज्यादातर मामलों में, शेयरधारक नए स्टॉक जारी करने को मंजूरी देने के लिए अनिच्छुक हो सकते हैं क्योंकि शेयरधारक नुकसान के लिए हुक पर हो सकते हैं।

ऋण की अधिकता संप्रभु सरकारों पर भी लागू होती है। इन मामलों में, यह शब्द उस स्थिति को संदर्भित करता है जिसमें किसी राष्ट्र का ऋण उसे चुकाने की भविष्य की क्षमता से अधिक हो जाता है। यह एक आउटपुट गैप या आर्थिक अल्परोजगार से हो सकता है,. जिसे बार-बार अतिरिक्त क्रेडिट के निर्माण से जोड़ा जाता है। एक ऋण ओवरहैंग स्थिर विकास और जीवन स्तर को कम धन से स्वास्थ्य देखभाल, शिक्षा और बुनियादी ढांचे जैसे महत्वपूर्ण क्षेत्रों में खर्च करने के लिए गिरावट का कारण बन सकता है।

बैलेंस शीट और बॉटम लाइन को प्रभावित करते हैं, उसके कारण कर्ज की अधिकता अलग-अलग तरीकों से संस्थाओं को परेशान कर सकती है। वे कंपनियों और देशों को आगे के खर्च और/या निवेश पर रोक लगाने का कारण बन सकते हैं। वास्तव में, वे कम निवेश की ओर ले जा सकते हैं । क्योंकि वे विकास को रोक सकते हैं, कर्ज की अधिकता वसूली को और भी कठिन बना सकती है।

कर्ज की अधिकता से बाहर निकलने के कई तरीके हैं। देनदार ऋण रद्द करने के कार्यक्रमों में नामांकन कर सकते हैं या लेनदारों द्वारा माफ किए गए अपने ऋण का एक हिस्सा प्राप्त कर सकते हैं, राष्ट्र अपने ऋण पर चूक कर सकते हैं, कंपनियां दिवालिया या दिवालिया हो सकती हैं,. या मौजूदा ऋण को पुनर्खरीद और इक्विटी में परिवर्तित किया जा सकता है।

जब कोई कंपनी या देश कर्ज में डूबा हुआ अनुभव करता है तो कर्ज में चूक का जोखिम अधिक होता है।

विशेष ध्यान

एक ऋण ओवरहैंग कंपनियों को राजस्व के अधिक अनुपात के रूप में फंसा सकता है या नकदी प्रवाह बस अपने मौजूदा ऋण की सेवा की ओर जाता है। यह बढ़ता हुआ घाटा केवल वृद्धिशील ऋण के माध्यम से ही भरा जा सकता है, जो केवल कंपनी के बोझ को बढ़ाता है।

एक ऋण ओवरहांग विशेष रूप से कठिन होता है क्योंकि यह सकारात्मक शुद्ध वर्तमान मूल्य (एनपीवी) के साथ नए अवसरों का लाभ उठाने का लक्ष्य रखने वाली कंपनियों को रोकता है। हालांकि अधिक सामान्य परिस्थितियों में, ये संभावित परियोजनाएं समय के साथ खुद को चुका देंगी, एक कंपनी में मौजूदा ऋण की स्थिति एक गुब्बारे से परियोजना में निवेशक होने की संभावना को बंद कर सकती है। यह देखते हुए कि कंपनी के ऋण धारकों से नई परियोजना के मुनाफे के एक हिस्से या सभी पर दावा करने की यथोचित उम्मीद की जा सकती है, एनपीवी, वास्तव में, नकारात्मक होगा।

कई विकासशील देशों में ऋण की अधिकता को हल करने के लिए, कभी-कभी विश्व बैंक जैसे अंतर सरकारी संगठनों और अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा कोष (आईएमएफ) जैसे अंतर्राष्ट्रीय संगठनों द्वारा ऋण रद्द करने के कार्यक्रम लागू किए जाते हैं। कार्यक्रमों में कोटे डी आइवर, कांगो लोकतांत्रिक गणराज्य, गैबॉन, नामीबिया, नाइजीरिया, रवांडा, सेनेगल और जाम्बिया शामिल हैं। एक अन्य कार्यक्रम, जुबली 2000 अभियान, 40 देशों का एक अंतर्राष्ट्रीय आंदोलन था, जिसमें वर्ष 2000 तक विकासशील देशों के ऋण को रद्द करने का आह्वान किया गया था। हालांकि यह अभियान अपने सभी लक्ष्यों को पूरा नहीं करता था, लेकिन इसे अच्छी तरह से प्राप्त किया गया था और आम तौर पर था सफल माना जाता है।

हाइलाइट्स

• बोझ इतना बड़ा है कि सभी आय नई निवेश परियोजनाओं को निधि देने के बजाय मौजूदा ऋण का भुगतान करती है, जिससे चूक की संभावना अधिक हो जाती है।

• डेट ओवरहैंग का मतलब इतना बड़ा कर्ज है कि एक इकाई भविष्य की परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए अतिरिक्त कर्ज नहीं ले सकती है।

• ऋण की अधिकता से कम निवेश हो सकता है, जो विकास को रोकता है, वसूली को और भी कठिन बना देता है।