부채 오버행

부채 오버행이란?

부채 오버행은 기업이 미래 프로젝트에 자금을 조달하기 위해 추가 부채를 감당할 수 없을 정도로 부채 부담이 너무 큰 것을 말합니다. 여기에는 시간이 지남에 따라 부채를 줄일 수 있을 만큼 충분히 수익성이 있는 기업이 포함됩니다. 부채 오버행은 새로운 프로젝트의 모든 수익이 기존 부채 보유자에게만 돌아가기 때문에 현재 투자를 단념시키는 역할을 합니다.

부채 오버행 이해

기업에 과도한 부채가 있고 더 이상 자본 을 빌릴 수 없는 경우 해당 기업을 부채 과잉 상태라고 합니다. 부담이 너무 커서 모든 수입이 새로운 투자 프로젝트에 자금을 조달하기보다 기존 부채를 상환하는 데 직접 사용되어 채무 불이행 가능성이 높아집니다. 대부분의 경우 주주들은 손실에 대한 위기에 처할 수 있기 때문에 새로운 주식 발행을 승인하는 것을 꺼릴 수 있습니다.

부채 오버행은 주권 정부에도 적용됩니다. 이 경우 국가의 부채가 미래의 상환 능력을 초과하는 상황을 말합니다. 이는 산출 격차 또는 경제적 불완전 고용 으로 인해 발생할 수 있으며,. 추가 신용 창출로 인해 반복적으로 차단됩니다. 부채 과잉은 성장 정체 및 생활 수준 저하로 이어질 수 있으며, 감소된 자금에서 의료, 교육 및 기반 시설과 같은 중요한 영역에 대한 지출에 이르기까지 생활 수준을 저하시킬 수 있습니다.

대차대조표 와 손익 에 영향을 미치는 방식 때문에 부채 오버행은 다양한 방식으로 기업에 부담을 줄 수 있습니다. 이는 기업과 국가가 추가 지출 및/또는 투자를 중단하게 만들 수 있습니다. 사실, 그들은 과소 투자 로 이어질 수 있습니다 . 그들은 성장을 방해할 수 있기 때문에 부채 오버행은 회복을 훨씬 더 어렵게 만들 수 있습니다.

과도한 부채에서 벗어나는 방법에는 여러 가지가 있습니다. 채무자는 채무 탕감 프로그램에 등록하여 채권자 로부터 채무의 일부 또는 전체를 탕감받을 수 있고, 국가가 채무를 불이행하거나, 회사가 지급 불능 상태가 되거나 파산 할 수 있으며, 기존 채무가 환매되어 자본으로 전환될 수 있습니다.

회사나 국가가 부채 초과를 경험하면 채무 불이행 위험이 더 커집니다.

특별 고려 사항

부채 오버행은 수익 또는 현금 흐름의 더 많은 부분이 단순히 기존 부채를 상환하는 데 사용되기 때문에 회사를 함정에 빠뜨릴 수 있습니다. 이렇게 늘어나는 적자 는 증분부채를 통해서만 채울 수 있어 기업의 부담만 가중된다.

순현재가치 (NPV) 로 새로운 기회를 활용하려는 기업을 묶기 때문에 특히 어렵습니다 . 보다 정상적인 조건에서 이러한 잠재적인 프로젝트는 시간이 지남에 따라 자체적으로 상환되지만 회사의 기존 부채 상태가 급증하면 프로젝트에 대한 잠재적인 투자자가 꺼질 수 있습니다. 회사의 채무자가 새로운 프로젝트의 이익의 일부 또는 전부에 대해 청구할 수 있다고 합리적으로 예상할 수 있다는 점을 감안할 때 NPV는 사실상 음수가 됩니다.

많은 개발 도상국의 과도한 부채를 해결하기 위해 세계 은행 과 같은 정부 간 기구와 국제 통화 기금 (IMF) 과 같은 국제 기구 에서 부채 탕감 프로그램을 시행하는 경우가 있습니다. 프로그램은 코트디부아르, 콩고 민주 공화국, 가봉, 나미비아, 나이지리아, 르완다, 세네갈, 잠비아를 포함했습니다. 또 다른 프로그램인 Jubilee 2000 캠페인은 40개국이 참여하여 2000년까지 개발도상국의 부채를 청산하자는 국제 운동이었습니다. 캠페인이 모든 목표를 달성하지는 못했지만 좋은 반응을 얻었고 일반적으로 성공적인 것으로 간주됩니다.

하이라이트

• 부담이 너무 커서 모든 수익이 새로운 투자 프로젝트에 자금을 조달하기보다 기존 부채를 상환하므로 채무 불이행 가능성이 높아집니다.

• 부채 오버행은 부채 부담이 너무 커서 기업이 미래 프로젝트 자금을 조달하기 위해 추가 부채를 짊어질 수 없는 것을 말합니다.

• 과도한 부채는 과소 투자로 이어져 성장을 저해하고 회복을 더욱 어렵게 만듭니다.