債務超過

##デットオーバーハングとは何ですか？

とは、企業が将来のプロジェクトに資金を提供するために追加の債務を引き受けることができないほど大きな債務負担を指します。これには、時間の経過とともに負債を減らすことができるほど十分に収益性の高いエンティティが含まれます。新しいプロジェクトからのすべての収益は既存の債務者にのみ送られ、企業が穴から自分自身を掘り出そうとするインセンティブと能力をほとんど残さないため、債務のオーバーハングは現在の投資を思いとどまらせるのに役立ちます。

##債務超過を理解する

事業体に過剰な債務があり、それ以上の資本を借りることができない場合、その事業体は債務超過にあると言われます。負担が非常に大きいため、すべての収益は、新しい投資プロジェクトに資金を提供するのではなく、既存の負債を直接返済するために使用され、デフォルトの可能性が高くなります。ほとんどの場合、株主は損失の危機に瀕している可能性があるため、新しい株式の発行を承認することを躊躇する可能性があります。

債務超過は、ソブリン政府にも適用されます。これらの場合、この用語は、国の債務が将来の返済能力を超える状況を指します。これは、追加のクレジットの作成によって繰り返し埋められた、出力ギャップまたは経済的過少雇用から発生する可能性があります。債務のオーバーハングは、成長の停滞と生活水準の低下につながる可能性があり、資金の削減から、ヘルスケア、教育、インフラストラクチャなどの重要な分野での支出につながります。

バランスシートと収益に影響を与える方法のために、負債のオーバーハングはさまざまな方法でエンティティを苦しめる可能性があります。それらは、企業や国がさらなる支出や投資を一時停止する原因となる可能性があります。実際、それらは投資不足につながる可能性があります。彼らは成長を妨げる可能性があるため、債務のオーバーハングは回復をさらに困難にする可能性があります。

借金のオーバーハングから抜け出すにはいくつかの方法があります。債務者は、債務キャンセルプログラムに登録して、債権者が債務の一部または全部を免除することができます。国は債務不履行に陥る可能性があり、企業は破産または破産する可能性があります。

企業または国が債務超過を経験した場合、債務不履行のリスクはより大きくなります。

##特別な考慮事項

収益またはキャッシュフローの大部分が単に既存の債務の返済に向けられるため、債務のオーバーハングは企業を罠にかける可能性があります。この拡大する赤字は、企業の負担を増やすだけの増分債務によってのみ埋めることができます。

正味現在価値（NPV）で新しい機会を利用することを目指す企業を縛り付けるため、特に困難です。より通常の条件下では、これらの潜在的なプロジェクトは時間の経過とともに返済されますが、企業の既存の負債ポジションが急増すると、プロジェクトへの投資者になる可能性が低くなる可能性があります。会社の債務者が新しいプロジェクトの利益の一部または全部を請求することが合理的に期待できることを考えると、NPVは事実上マイナスになります。

多くの発展途上国における債務超過を解決するために、債務取消プログラムは、世界銀行などの政府間組織や国際通貨基金（IMF）などの国際組織によって時折実施されます。プログラムは、コートジボワール、コンゴ民主共和国、ガボン、ナミビア、ナイジェリア、ルワンダ、セネガル、ザンビアを対象としています。もう1つのプログラムであるジュビリー2000キャンペーンは、40か国による国際運動であり、2000年までに開発途上国の債務をキャンセルすることを求めました。成功したと見なされます。

##ハイライト

-負担が非常に大きいため、すべての収益が新しい投資プロジェクトに資金を提供するのではなく、既存の負債を完済し、デフォルトの可能性が高くなります。

-債務オーバーハングとは、企業が将来のプロジェクトに資金を提供するために追加の債務を引き受けることができないほど大きな債務負担を指します。

-債務のオーバーハングは投資不足につながる可能性があり、それが成長を妨げ、回復をさらに困難にします。