Surendettement
Qu'est-ce que le surendettement ?
Le surendettement fait référence à un endettement si important qu'une entité ne peut pas contracter de dette supplémentaire pour financer de futurs projets. Cela inclut les entités suffisamment rentables pour pouvoir réduire leur endettement au fil du temps. Un surendettement sert à dissuader les investissements actuels, puisque tous les revenus des nouveaux projets n'iraient qu'aux créanciers existants, laissant peu d'incitation et de capacité pour l'entité à tenter de se sortir du trou.
Comprendre le surendettement
Lorsqu'une entité a un montant excessif de dettes et ne peut pas emprunter plus de capital,. on dit que cette entité est en surendettement. Le fardeau est si lourd que tous les revenus servent directement à rembourser la dette existante plutôt qu'à financer de nouveaux projets d'investissement, ce qui augmente le risque de défaillance. Dans la plupart des cas, les actionnaires peuvent être réticents à approuver de nouvelles émissions d'actions parce que les actionnaires peuvent être exposés à des pertes.
Le surendettement s'applique également aux gouvernements souverains. Dans ces cas, le terme fait référence à une situation dans laquelle la dette d'une nation dépasse sa capacité future à la rembourser. Cela peut provenir d'un écart de production ou d'un sous- emploi économique,. à plusieurs reprises colmaté par la création de crédit supplémentaire. Un surendettement peut entraîner une stagnation de la croissance et une dégradation du niveau de vie, allant de la réduction des fonds aux dépenses dans des domaines critiques tels que la santé, l'éducation et les infrastructures.
En raison de la façon dont ils affectent les bilans et les résultats, les surendettements peuvent perturber les entités de différentes manières. Ils peuvent amener les entreprises et les pays à suspendre leurs dépenses et/ou investissements supplémentaires. En fait, ils peuvent conduire à un sous- investissement. Parce qu'ils peuvent freiner la croissance, les surendettements peuvent rendre la reprise encore plus difficile.
Il existe plusieurs façons de sortir d'un surendettement. Les débiteurs peuvent s'inscrire à des programmes d'annulation de dettes pour obtenir une partie ou la totalité de leurs dettes par les créanciers,. les nations peuvent faire défaut sur leur dette, les entreprises peuvent devenir insolvables ou faire faillite,. ou la dette existante peut être rachetée et convertie en actions.
Le risque de défaut de paiement est plus important lorsqu'une entreprise ou un pays connaît un surendettement.
Considérations particulières
Un surendettement peut piéger les entreprises, car une plus grande proportion des revenus ou des flux de trésorerie est simplement affectée au service de la dette existante. Ce déficit croissant ne peut être comblé que par un endettement supplémentaire, qui ne fait qu'alourdir le fardeau d'une entreprise.
Un surendettement est particulièrement difficile car il retient les entreprises qui cherchent à tirer parti de nouvelles opportunités avec une valeur actuelle nette (VAN) positive. Bien que dans des conditions plus normales, ces projets potentiels se remboursent au fil du temps, une position de dette existante gonflée dans une entreprise pourrait probablement décourager les investisseurs potentiels dans le projet. Étant donné que l'on peut raisonnablement s'attendre à ce que les créanciers de l'entreprise revendiquent une partie ou la totalité des bénéfices du nouveau projet, la VAN serait, en effet, négative.
Pour résoudre le surendettement de nombreux pays en développement, des programmes d'annulation de la dette sont parfois mis en œuvre par des organisations intergouvernementales telles que la Banque mondiale et des organisations internationales telles que le Fonds monétaire international (FMI). Les programmes ont couvert la Côte d'Ivoire, la République démocratique du Congo, le Gabon, la Namibie, le Nigéria, le Rwanda, le Sénégal et la Zambie. Un autre programme, la campagne Jubilé 2000, était un mouvement international de 40 pays, qui appelait à l'annulation de la dette des pays en développement d'ici l'an 2000. Bien que la campagne n'ait pas atteint tous ses objectifs, elle a été bien accueillie et a été généralement considéré comme réussi.
Points forts
Le fardeau est si important que tous les revenus remboursent la dette existante plutôt que de financer de nouveaux projets d'investissement, ce qui augmente le risque de défaut.
Le surendettement fait référence à une charge d'endettement si importante qu'une entité ne peut pas s'endetter davantage pour financer des projets futurs.
Le surendettement peut conduire à un sous-investissement, ce qui freine la croissance et rend la reprise encore plus difficile.
