लाभांश संवर्धित परिवर्तनीय स्टॉक (DECS)

डिविडेंड एन्हांस्ड कन्वर्टिबल स्टॉक (DECS) क्या है?

डिविडेंड एन्हांस्ड कन्वर्टिबल स्टॉक (डीईसीएस) एक प्रकार का परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक है जो धारक को एक पूर्व निर्धारित तिथि के बाद शेयरों को एक निश्चित संख्या में आम शेयरों में बदलने के लिए एक एम्बेडेड विकल्प के अलावा प्रीमियम लाभांश प्रदान करता है।

शेयरधारक के अनुरोध पर सबसे परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक का आदान-प्रदान किया जाता है, लेकिन कभी-कभी ऐसा प्रावधान होता है जो कंपनी या जारीकर्ता को रूपांतरण के लिए मजबूर करने की अनुमति देता है। परिवर्तनीय पसंदीदा स्टॉक का मूल्य अंततः सामान्य स्टॉक के प्रदर्शन पर आधारित होता है।

डिविडेंड एन्हांस्ड कन्वर्टिबल स्टॉक्स (DECS) को समझना

डिविडेंड एन्हांस्ड कन्वर्टिबल स्टॉक (DECS) धारक को कुछ समय बाद अपनी सुरक्षा को अंतर्निहित कंपनी के सामान्य स्टॉक में बदलने के लिए बाध्य करता है। इस कारण से, डीईसीएस मूल रूप से उन बांडों के समान कार्य करता है जो किसी बिंदु पर सामान्य स्टॉक में अनिवार्य रूपांतरण का अनुभव करते हैं। एक डीईसीएस 'अनिवार्य आम स्टॉक रूपांतरण समय अवधि उस कंपनी द्वारा शासित होती है जो पेशकश जारी करती है, हालांकि, रूपांतरण आमतौर पर प्रारंभिक खरीद के बाद तीन से चार साल की अवधि के भीतर होता है।

पारंपरिक जीरो-कूपन कन्वर्टिबल के विपरीत,. डीईसीएस एक इक्विटी किकर प्रदान करता है और कुछ तारीखों पर जारीकर्ता को निहित ब्याज रिटर्न के संचय को दर्शाते हुए कीमतों पर रखा जा सकता है । यह पुट फीचर धारकों को डाउनसाइड प्रोटेक्शन का एक उपाय प्रदान करता है जो एक निवेशक के संभावित नुकसान को सीमित करता है। दूसरे शब्दों में, रूपांतरण एक पूर्व निर्धारित निश्चित दर पर आता है, और अंतर्निहित शेयरों की कीमत एक निश्चित स्तर तक पहुंचने के बाद रूपांतरण अनुपात घटने लगता है। लेकिन उस बिंदु तक, रूपांतरण अनुपात 1:1 है, और डीईसीएस शेयर उसी बाजार मूल्य पर जारी किए जा सकते हैं जैसे अंतर्निहित स्टॉक।

डीईसीएस और अन्य परिवर्तनीय पसंदीदा

डीईसीएस एकमात्र गैर-पारंपरिक परिवर्तनीय उत्पाद नहीं है जो बाजार में आया है। अन्य समान मॉडल में शामिल हैं:

• पसंदीदा इक्विटी रिडेम्पशन संचयी स्टॉक (PERCS)

• प्रेफर्ड रिडीमेबल इंक्रीस्ड डिविडेंड इक्विटी सिक्योरिटी (PRIDES)

• स्वचालित रूप से परिवर्तनीय इक्विटी प्रतिभूतियां (एसीईएस)

• स्टॉक के लिए विनिमेय संरचित उपज उत्पाद (STRYPES)

इन संकरित मॉडलों में से प्रत्येक के पास अद्वितीय जोखिम और इनाम विशेषताओं का अपना सेट है। लेकिन वे एक ही बुनियादी सुविधाओं को साझा करते हैं, जिसमें एक उल्टा क्षमता शामिल है जो आम तौर पर अंतर्निहित सामान्य स्टॉक से कम है, इस तथ्य के कारण कि परिवर्तनीय खरीदार अपने शेयरों को परिवर्तित करने के विशेषाधिकार के लिए प्रीमियम का भुगतान करते हैं, और वे बाजार से अधिक का आनंद लेते हैं लाभांश दरें ।

डीईसीएस, अधिकांश अनुकूलित हाइब्रिड परिवर्तनीय मॉडल की तरह, जो विभिन्न निवेश बैंकों से उत्पन्न होते हैं, जो इन उपकरणों से लाभान्वित होते हैं, क्योंकि कॉरपोरेट बॉन्ड जैसे शुद्ध ऋण जारी करने के विपरीत अनिवार्य परिवर्तनीय बाद में उन्हें जारी करने वाली कंपनी के लिए क्रेडिट जोखिम नहीं रखते हैं, क्योंकि वे अंततः इक्विटी में परिवर्तित हो जाते हैं। . ऐसे परिवर्तनीय नीचे के दबाव को भी समाप्त करते हैं जो एक शुद्ध इक्विटी अंतर्निहित स्टॉक पर रखेगी, क्योंकि वे तुरंत सामान्य शेयरों में परिवर्तित नहीं होते हैं।

##हाइलाइट

• डिविडेंड एन्हांस्ड कन्वर्टिबल स्टॉक (DECS) एक प्रकार का पसंदीदा शेयर है जिसे मालिक के विवेक पर सामान्य स्टॉक में बदला जा सकता है।

• एक बार जब आम शेयर रूपांतरण मूल्य से ऊपर कारोबार करता है, तो पसंदीदा शेयरधारकों के लिए अपने पसंदीदा स्टॉक को आम शेयरों में परिवर्तित करना सार्थक हो सकता है।

• DECS भी शेयरधारकों को सामान्य वरीयता की तुलना में अधिक लाभांश का भुगतान करता है।