Dividend Enhanced Convertible Stock (DECS)
Mikä on osinkotehokas vaihdettava osake (DECS)?
Dividend Enhanced Convertible Stock (DECS) on eräänlainen vaihdettava etuoikeutettu osake,. joka tarjoaa haltijalle lisäosinkoja sen lisäksi, että haltija voi muuttaa osakkeet kiinteäksi määräksi kantaosakkeita ennalta määrätyn päivämäärän jälkeen.
Useimmat vaihdettavat etuoikeutetut osakkeet vaihdetaan osakkeenomistajan pyynnöstä, mutta joskus on säännös, jonka mukaan yritys tai liikkeeseenlaskija voi pakottaa muuntamisen. Vaihdettavan etuoikeutetun osakkeen arvo perustuu viime kädessä kantaosakkeen kehitykseen.
Osinkokorjattujen vaihtovelkakirjaosakkeiden (DECS) ymmärtäminen
Osinkotehokkaat vaihdettavat osakkeet (DECS) velvoittavat haltijan muuttamaan arvopaperinsa kohde-etuutena olevan yhtiön kantaosakkeeksi myöhemmin. Tästä syystä DECS:t toimivat periaatteessa samalla tavalla kuin joukkovelkakirjat, jotka joutuvat jossain vaiheessa muuttamaan kantaosakkeiksi. DECS:n pakollista kantaosakkeiden muuntamisaikaa säätelee tarjouksen myöntänyt yritys, mutta muuntaminen tapahtuu yleensä kolmen tai neljän vuoden kuluessa alkuperäisestä ostosta.
Toisin kuin perinteiset nollakupongin vaihtovelkakirjat,. DECS tarjoaa osakepääoman kickerin, ja se voidaan asettaa liikkeeseenlaskijalle tiettyinä päivinä hinnoilla, jotka kuvastavat oletetun koron tuoton kertymistä. Tämä myyntiominaisuus tarjoaa haltijoille jonkin verran suojaa, joka rajoittaa sijoittajan mahdollisia tappioita. Toisin sanoen vaihto tapahtuu ennalta määrätyllä kiinteällä kurssilla ja että vaihtosuhde alkaa laskea, kun kohde-etuutena olevien osakkeiden hinta saavuttaa tietyn tason. Mutta siihen asti muuntosuhde on 1:1, ja DECS:n osakkeita voidaan laskea liikkeeseen samalla markkinahinnalla kuin kohde-etuutena olevat osakkeet.
DECS ja muut vaihtovelkakirjalainat
DECS ei ole ainoa ei-perinteinen vaihdettava tuote, joka on tullut markkinoille. Muita vastaavia malleja ovat:
Ensisijainen lunastettavissa oleva korotettu osinkovakuutus (PRIDES)
Automaattisesti vaihdettavat osakearvopaperit (ACES)
Strukturoitu tuottotuote vaihdettavissa varastoon (STRYPES)
Jokaisella näistä hybridisoiduista malleista on omat ainutlaatuiset riski- ja tuottoominaisuudet. Mutta niillä on samat perusominaisuudet, mukaan lukien nousupotentiaali, joka on tyypillisesti pienempi kuin taustalla olevilla kantaosakkeilla, koska vaihtovelkakirjalainan ostajat maksavat palkkion osakkeidensa muuntamisesta, ja he nauttivat markkinoita korkeammasta hinnasta. osinkojen korot.
DECS, kuten useimmat räätälöidyt hybridivaihtovelkakirjamallit, jotka ovat peräisin eri investointipankeista, jotka hyötyvät näistä instrumenteista, koska toisin kuin puhtaat velkaemissiot, kuten yrityslainat, pakolliset vaihtovelkakirjat eivät aiheuta myöhemmin luottoriskiä niitä liikkeeseen laskevalle yritykselle, koska ne muuttuvat lopulta osakkeiksi. . Tällaiset vaihtovelkakirjat poistavat myös laskupaineen, jonka puhdas osake aiheuttaisi kohde-etuutena olevalle osakkeelle, koska niitä ei vaihdeta välittömästi kantaosakkeiksi.
##Kohokohdat
Dividend Enhanced Convertible Stock (DECS) on eräänlainen etuoikeutettu osake, joka voidaan muuttaa kantaosakkeiksi omistajan harkinnan mukaan.
Kun kantaosakkeella käydään kauppaa vaihtohinnan yläpuolella, etuoikeutettujen osakkeenomistajien voi olla kannattavaa muuttaa etuoikeutettujen osakkeidensa kantaosakkeiksi.
DECS maksaa myös osakkeenomistajille enemmän osinkoa kuin tavalliset etuoikeutetut.
