Temettü Geliştirilmiş Dönüştürülebilir Hisse Senedi (DECS)
Temettü Arttırılmış Dönüştürülebilir Hisse Senedi (DECS) Nedir?
Temettü artırılmış dönüştürülebilir hisse senedi (DECS), sahibine önceden belirlenmiş bir tarihten sonra hisseleri sabit sayıda adi hisse senedine dönüştürmesi için gömülü bir seçeneğe ek olarak prim temettüleri sağlayan bir dönüştürülebilir tercihli hisse senedi türüdür.
Çoğu dönüştürülebilir imtiyazlı hisse senedi, hissedarın talebi üzerine değiştirilir, ancak bazen şirketin veya ihraççının dönüşümü zorlamasına izin veren bir hüküm vardır. Dönüştürülebilir bir tercihli hisse senedinin değeri, nihai olarak adi hisse senedinin performansına bağlıdır.
Temettüyle Geliştirilmiş Dönüştürülebilir Hisse Senetlerini (DECS) Anlama
Temettü artırılmış dönüştürülebilir hisse senetleri (DECS), sahibini menkul kıymetlerini daha sonra temel şirketin adi hisse senedine dönüştürmekle yükümlü kılar. Bu nedenle DECS, temel olarak, bir noktada adi hisse senedine zorunlu dönüşümler yaşayan tahvillere benzer şekilde çalışır. Bir DECS'nin zorunlu adi hisse senedi dönüştürme süresi, teklifi veren şirket tarafından yönetilir, ancak dönüştürme genellikle ilk satın almanın ardından üç ila dört yıllık bir süre içinde gerçekleşir.
Geleneksel sıfır kuponlu konvertibllerden farklı olarak, DECS bir öz sermaye artırıcı sağlar ve zımni faiz getirisinin birikimini yansıtan fiyatlarla belirli tarihlerde ihraççıya verilebilir . Bu yerleştirme özelliği, sahiplerine bir yatırımcının potansiyel kayıplarını sınırlayan bir aşağı yönlü koruma önlemi sunar. Başka bir deyişle, dönüşüm önceden belirlenmiş bir sabit oranda gerçekleşir ve temel alınan payların fiyatı belirli bir seviyeye ulaştığında dönüşüm oranı düşmeye başlar. Ancak bu noktaya kadar, dönüştürme oranı 1:1'dir ve DECS hisseleri, dayanak hisse senedi ile aynı piyasa fiyatından ihraç edilebilir.
DECS ve Diğer Dönüştürülebilir Tercihler
DECS, piyasaya çıkan tek geleneksel olmayan dönüştürülebilir ürün değildir. Diğer benzer modeller şunları içerir:
Tercih Edilen Öz Sermaye İtfa Kümülatif Hisse Senetleri (PERCS)
Tercih Edilen Kullanılabilir Artan Temettü Öz Sermayesi (GURURU)
Otomatik Olarak Dönüştürülebilir Hisse Senedi (ACES)
Stokla Değiştirilebilir Yapılandırılmış Getiri Ürünü (STRİPLER)
Bu hibritleştirilmiş modellerin her birinin kendine özgü risk ve ödül özellikleri vardır. Ancak, dönüştürülebilir alıcıların hisselerini dönüştürme ayrıcalığı için bir prim ödemesi ve piyasadan daha yüksek bir değere sahip olmaları nedeniyle, tipik olarak altta yatan adi hisse senedinden daha düşük bir yukarı yönlü potansiyel de dahil olmak üzere aynı temel özellikleri paylaşırlar. temettü oranları.
DECS, çoğu özelleştirilmiş hibrit dönüştürülebilir model gibi, bu araçlardan yararlanan farklı yatırım bankalarından kaynaklanan, çünkü şirket tahvilleri gibi saf borç ihraçlarından farklı olarak zorunlu dönüştürülebilir tahviller, sonunda öz sermayeye dönüştükleri için bunları ihraç eden şirket için daha sonra bir kredi riski oluşturmaz. . Bu tür dönüştürülebilirler, aynı zamanda, hemen adi hisse senetlerine dönüştürülmedikleri için, saf bir öz sermayenin dayanak hisse senedi üzerinde oluşturacağı aşağı yönlü baskıyı da ortadan kaldırır.
##Öne çıkanlar
Temettü artırılmış dönüştürülebilir hisse senedi (DECS), sahibinin takdirine bağlı olarak adi hisse senedine dönüştürülebilen bir tür imtiyazlı hisse senedidir.
Adi hisse senedi dönüştürme fiyatının üzerinde işlem gördüğünde, imtiyazlı hissedarların imtiyazlı hisse senetlerini adi hisse senetlerine dönüştürmeleri faydalı olabilir.
DECS ayrıca hissedarlara olağan tercihlerden daha yüksek bir temettü öder.
