Arðbætt breytanleg hlutabréf (DECS)
Hvað er arðshækkað breytanlegt hlutabréf (DECS)?
Dividend enhanced convertible stock (DECS) er tegund af breytanlegum forgangshlutabréfum sem veitir handhafa yfirverðsarðgreiðslu auk innbyggðs valkosts fyrir handhafa til að breyta hlutunum í fastan fjölda almennra hluta eftir fyrirfram ákveðinn dag.
Skipt er á flestum breytanlegum forgangshlutabréfum að beiðni hluthafa, en stundum er ákvæði sem gerir félaginu, eða útgefanda, kleift að knýja fram breytinguna. Verðmæti breytanlegs forgangshlutabréfs er að lokum byggt á frammistöðu almenna hlutabréfa.
Skilningur á arðsbættum breytanlegum hlutabréfum (DECS)
Arðbætt breytanleg hlutabréf (DECS) skuldbinda handhafa til að breyta verðbréfum sínum í almenn hlutabréf undirliggjandi fyrirtækis síðar. Af þessum sökum virkar DECS í grundvallaratriðum svipað og skuldabréf sem upplifa lögboðna umbreytingu í almenna hlutabréf á einhverjum tímapunkti. Áskilið tímabil DECS umbreytinga á almennum hlutabréfum er stjórnað af fyrirtækinu sem gefur út tilboðið, en umbreytingin á sér venjulega stað innan þriggja til fjögurra ára eftir fyrstu kaupin.
Ólíkt hefðbundnum breytanlegum núllafsláttarmiðum, veitir DECS hlutabréfasparnað og hægt er að setja það til útgefanda á ákveðnum dögum, á verði sem endurspeglar uppsöfnun óbeinrar vaxtaávöxtunar. Þessi sölueiginleiki býður handhöfum upp á mælikvarða á hallavörn sem takmarkar hugsanlegt tap fjárfesta. Með öðrum orðum, viðskiptin koma á fyrirfram ákveðnu föstu gengi og að viðskiptahlutfallið byrjar að lækka þegar verð á undirliggjandi hlutabréfum nær ákveðnu marki. En fram að þeim tímapunkti er viðskiptahlutfallið 1:1 og DECS hlutabréf geta verið gefin út á sama markaðsverði og undirliggjandi hlutabréf.
DECS og önnur breytanleg kjör
DECS eru ekki eina óhefðbundna breytanlega varan sem hefur komið á markað. Aðrar svipaðar gerðir eru:
Sjálfvirkt umbreytanleg hlutabréfaverðbréf (ACES)
Skipulögð vara sem hægt er að skipta út fyrir hlutabréf (STRYPES)
Hver þessara blendinga líkana hefur sitt eigið sett af einstökum áhættu- og umbunareiginleikum. En þeir deila sömu grunneiginleikum, þar á meðal möguleika á upp á við sem er venjulega minni en undirliggjandi almennum hlutabréfum, vegna þess að breytanlegir kaupendur greiða yfirverð fyrir þau forréttindi að breyta hlutabréfum sínum og þeir njóta hærra en markaðurinn arðgreiðslur.
DECS, eins og flest sérsniðin blendingsbreytanleg gerðir, sem koma frá mismunandi fjárfestingarbönkum, sem njóta góðs af þessum gerningum, vegna þess að ólíkt hreinum skuldaútgáfum eins og fyrirtækjaskuldabréfum hafa lögboðnar breytanlegar skuldabréf ekki í för með sér útlánaáhættu síðar fyrir fyrirtækið sem gefur þær út, þar sem þær breytast að lokum í hlutafé. . Slík breytanleg hlutabréf útiloka einnig þrýstinginn til lækkunar sem hreint eigið fé myndi setja á undirliggjandi hlutabréf, þar sem þeim er ekki breytt strax í almenna hluti.
##Hápunktar
Dividend enhanced convertible stock (DECS) er tegund forgangshlutabréfa sem hægt er að breyta í almenn hlutabréf að eigin vali.
Þegar almennur hlutur hefur verslað yfir viðskiptaverðinu getur verið þess virði fyrir forgangshluthafa að breyta forgangshlutabréfum sínum í almenna hluti.
DECS greiðir einnig hærri arð til hluthafa en venjulegir óskir.
