Zapasy Zamienne z Rozszerzoną Dywidendą (DECS)
Co to s膮 akcje zamienne o zwi臋kszonej dywidendzie (DECS)?
Akcje zamienne o podwy偶szonej dywidendzie (DECS) to rodzaj zamiennych akcji uprzywilejowanych,. kt贸re zapewniaj膮 posiadaczowi premi臋 dywidendy opr贸cz wbudowanej opcji konwersji akcji na ustalon膮 liczb臋 akcji zwyk艂ych po okre艣lonym z g贸ry dniu.
Wi臋kszo艣膰 zamiennych akcji uprzywilejowanych jest wymieniana na wniosek akcjonariusza, ale czasami istnieje przepis, kt贸ry pozwala sp贸艂ce lub emitentowi wymusi膰 zamian臋. Warto艣膰 zamiennych akcji uprzywilejowanych jest ostatecznie oparta na wynikach akcji zwyk艂ych.
Zrozumienie ulepszonych akcji zamiennych do dywidendy (DECS)
Akcje zamienne o podwy偶szonej dywidendzie (DECS) zobowi膮zuj膮 posiadacza do przekszta艂cenia swoich papier贸w warto艣ciowych w akcje zwyk艂e sp贸艂ki bazowej w p贸藕niejszym czasie. Z tego powodu DECS zasadniczo dzia艂aj膮 podobnie do obligacji, kt贸re w pewnym momencie podlegaj膮 obowi膮zkowej konwersji na akcje zwyk艂e. Obowi膮zkowy okres konwersji akcji zwyk艂ych DECS jest regulowany przez firm臋, kt贸ra wystawia ofert臋, jednak konwersja zwykle nast臋puje w okresie od trzech do czterech lat od pierwszego zakupu.
W przeciwie艅stwie do tradycyjnych zerokuponowych obligacji zamiennych,. DECS dostarcza akcji ratunkowej i mo偶e zosta膰 wystawiony emitentowi w okre艣lonych terminach po cenach odzwierciedlaj膮cych akumulacj臋 domniemanego zwrotu z odsetek. Ta funkcja put oferuje posiadaczom pewn膮 ochron臋 przed spadkiem, kt贸ra ogranicza potencjalne straty inwestora. Innymi s艂owy, konwersja nast臋puje po ustalonym z g贸ry sta艂ym kursie, a wsp贸艂czynnik konwersji zaczyna spada膰, gdy cena akcji bazowych osi膮gnie okre艣lony poziom. Ale do tego momentu wsp贸艂czynnik konwersji wynosi 1:1, a akcje DECS mog膮 by膰 emitowane po tej samej cenie rynkowej, co akcje bazowe.
DECS i inne preferowane kabriolety
DECS nie jest jedynym nietradycyjnym produktem kabrioletu, kt贸ry pojawi艂 si臋 na rynku. Inne podobne modele to:
Preferowane umarzane zwi臋kszone zabezpieczenie kapita艂u dywidendowego (PRIDES)
Automatycznie wymienialne papiery warto艣ciowe (ACES)
Produkt o Strukturyzowanej Zysku Wymienny na Magazyn (STRYPES)
Ka偶dy z tych zhybrydyzowanych modeli ma sw贸j w艂asny zestaw unikalnych cech ryzyka i nagrody. Ale maj膮 te same podstawowe cechy, w tym potencja艂 wzrostu, kt贸ry jest zwykle mniejszy ni偶 bazowych akcji zwyk艂ych, ze wzgl臋du na fakt, 偶e nabywcy obligacji zamiennych p艂ac膮 premi臋 za przywilej zamiany swoich akcji i ciesz膮 si臋 wy偶sz膮 ni偶 rynkowa stopy dywidendy.
DECS, podobnie jak wi臋kszo艣膰 zindywidualizowanych hybrydowych modeli zamiennych, pochodz膮cych z r贸偶nych bank贸w inwestycyjnych, kt贸re korzystaj膮 z tych instrument贸w, poniewa偶 w przeciwie艅stwie do emisji czystego d艂ugu, takich jak obligacje korporacyjne, obowi膮zkowe obligacje zamienne nie stwarzaj膮 p贸藕niej ryzyka kredytowego dla emituj膮cej je firmy, poniewa偶 ostatecznie przekszta艂caj膮 si臋 w kapita艂 w艂asny . Takie obligacje zamienne eliminuj膮 r贸wnie偶 presj臋 spadkow膮, jak膮 czysty kapita艂 m贸g艂by wywrze膰 na akcje bazowe, poniewa偶 nie s膮 one natychmiast zamieniane na akcje zwyk艂e.
##Przegl膮d najwa偶niejszych wydarze艅
Akcje zamienne o podwy偶szonej dywidendzie (DECS) to rodzaj akcji uprzywilejowanych, kt贸re mog膮 zosta膰 zamienione na akcje zwyk艂e wed艂ug uznania w艂a艣ciciela.
Gdy cena akcji zwyk艂ych przekroczy cen臋 konwersji, mo偶e by膰 op艂acalna zamiana akcji uprzywilejowanych na akcje zwyk艂e przez akcjonariuszy uprzywilejowanych.
DECS wyp艂aca r贸wnie偶 akcjonariuszom wy偶sz膮 dywidend臋 ni偶 zwykli uprzywilejowani.
