配当強化転換社債（DECS）

##配当強化転換社債（DECS）とは何ですか？

配当強化転換株（DECS）は、転換優先株の一種であり、保有者が所定の日付後に株式を一定数の普通株に転換するための組み込みオプションに加えて、プレミアム配当を保有者に提供します。

ほとんどの転換優先株式は株主の要求に応じて交換されますが、会社または発行者が転換を強制できるようにする規定がある場合もあります。転換可能な優先株の価値は、最終的には普通株のパフォーマンスに基づいています。

##配当強化転換社債（DECS）を理解する

配当強化転換社債（DECS）は、保有者に、後日、証券を原企業の普通株式に転換することを義務付けています。このため、DECSは基本的に、ある時点で普通株式への強制転換を経験する債券と同様に機能します。 DECSの必須の普通株式転換期間は、オファリングを発行する会社によって管理されますが、転換は通常、最初の購入から3〜4年の期間内に行われます。

従来のゼロクーポンコンバーチブルとは異なり、DECSはエクイティキッカーを提供し、暗黙の利回りの累積を反映した価格で、特定の日に発行者に渡すことができます。このプット機能は、投資家の潜在的な損失を制限する下振れ防止策を保有者に提供します。つまり、転換は所定の固定金利で行われ、原株の価格が一定の水準に達すると転換率は低下し始めます。ただし、それまでの換算比は1：1であり、DECS株は原株と同じ市場価格で発行される可能性があります。

##DECSおよびその他のコンバーチブルプリファード

市場に出回っている非伝統的なコンバーチブル製品はDECSだけではありません。他の同様のモデルは次のとおりです。

-優先株式償還累積株式（PERCS）

-優先償還可能増配配当証券（PRIDES）

-自動転換社債（ACES）

-株式と交換可能な構造化収率製品（STRYPES）

これらのハイブリッド化されたモデルにはそれぞれ、独自のリスクと報酬の特性があります。しかし、転換可能な買い手が彼らの株を転換する特権に対してプレミアムを支払うという事実のために、彼らは通常、原資産の普通株よりも低い上振れの可能性を含む同じ基本的な特徴を共有し、彼らは市場よりも高いを楽しんでいます配当率。

DECSは、ほとんどのカスタマイズされたハイブリッドコンバーチブルモデルと同様に、これらの商品の恩恵を受けるさまざまな投資銀行から発信されます。社債のような純粋な債務発行とは異なり、強制コンバーチブルは、最終的に株式に変換されるため、後で発行する会社に信用リスクをもたらさないためです。 。このような転換社債は、すぐに普通株式に転換されないため、原株に純粋な株式が課す下向きの圧力も排除します。

##ハイライト

-配当強化転換社債（DECS）は、所有者の裁量で普通株式に転換できる優先株式の一種です。

-普通株が転換価格を上回って取引されたら、優先株主が彼らの優先株を普通株に転換することは価値があるかもしれません。

-DECSはまた、通常の優先株よりも高い配当を株主に支払います。