توزيعات الأرباح المحسّنة القابلة للتحويل (DECS)
ما هو السهم القابل للتحويل المحسن لتوزيعات الأرباح (DECS)؟
توزيعات الأرباح المحسّنة القابلة للتحويل (DECS) هي نوع من الأسهم الممتازة القابلة للتحويل التي توفر لحاملها أرباحًا مميزة بالإضافة إلى خيار مضمّن للمالك لتحويل الأسهم إلى عدد ثابت من الأسهم العادية بعد تاريخ محدد مسبقًا.
يتم تبادل معظم الأسهم المفضلة القابلة للتحويل بناءً على طلب المساهم ، ولكن في بعض الأحيان يكون هناك شرط يسمح للشركة أو المُصدر بفرض التحويل. تستند قيمة المخزون المفضل القابل للتحويل في النهاية إلى أداء السهم العادي.
فهم توزيعات الأرباح المحسّنة القابلة للتحويل (DECS)
تُلزم الأسهم القابلة للتحويل المحسّنة الموزعة (DECS) المالك بتحويل أوراقها المالية إلى الأسهم العادية للشركة الأساسية في وقت لاحق. لهذا السبب ، يعمل DECS بشكل أساسي بشكل مشابه للسندات التي تواجه تحويلات إلزامية إلى الأسهم العادية في مرحلة ما. تخضع الفترة الزمنية الإلزامية لتحويل الأسهم المشتركة لـ DECS من قبل الشركة التي تصدر العرض ، ومع ذلك ، يحدث التحويل عادةً في غضون ثلاث إلى أربع سنوات ، بعد الشراء الأولي.
على عكس أدوات التحويل التقليدية ذات القسيمة الصفرية ، توفر DECS أداة دفع للأسهم ويمكن طرحها للمُصدر في تواريخ معينة ، وبأسعار تعكس تراكم عائد الفائدة الضمني. توفر ميزة الوضع هذه لأصحابها قدراً من الحماية من الجانب السلبي الذي يحد من الخسائر المحتملة للمستثمر. بمعنى آخر ، يأتي التحويل بمعدل ثابت محدد مسبقًا ، وتبدأ نسبة التحويل هذه في الانخفاض بمجرد وصول سعر الأسهم الأساسية إلى مستوى معين. ولكن حتى هذه النقطة ، تكون نسبة التحويل 1: 1 ، وقد يتم إصدار أسهم DECS بنفس سعر السوق مثل الأسهم الأساسية.
DECS والتفضيلات القابلة للتحويل الأخرى
DECS ليس المنتج الوحيد غير التقليدي القابل للتحويل الذي تم طرحه في السوق. تشمل النماذج الأخرى المشابهة:
سندات حقوق الملكية القابلة للتحويل تلقائيًا (ACES)
المنتج المهيكل القابل للتبادل للمخزون (ستريبس)
لكل من هذه النماذج المهجنة مجموعته الخاصة من خصائص المخاطر والمكافآت الفريدة. لكنهم يتشاركون في نفس الميزات الأساسية ، بما في ذلك احتمالية الصعود التي تكون عادةً أقل من تلك الموجودة في الأسهم العادية الأساسية ، نظرًا لحقيقة أن المشترين القابلين للتحويل يدفعون علاوة مقابل امتياز تحويل أسهمهم ، ويتمتعون بأعلى من السوق معدلات توزيع الأرباح.
DECS ، مثل معظم النماذج القابلة للتحويل الهجينة المخصصة ، والتي تنشأ من بنوك استثمارية مختلفة ، والتي تستفيد من هذه الأدوات ، لأنه على عكس إصدارات الديون البحتة مثل سندات الشركات ، فإن السندات القابلة للتحويل الإلزامية لا تشكل مخاطر ائتمانية لاحقًا للشركة التي أصدرتها ، لأنها تتحول في النهاية إلى حقوق ملكية . تقضي مثل هذه الأدوات القابلة للتحويل أيضًا على الضغط الهبوطي الذي قد تفرضه الأسهم الصافية على الأسهم الأساسية ، حيث لا يتم تحويلها على الفور إلى أسهم عادية.
يسلط الضوء
توزيعات الأرباح المحسّنة القابلة للتحويل (DECS) هي نوع من الأسهم المفضلة التي يمكن تحويلها إلى أسهم عادية وفقًا لتقدير المالك.
بمجرد تداول الأسهم العادية فوق سعر التحويل ، قد يكون من المفيد للمساهمين المفضلين تحويل أسهمهم المفضلة إلى أسهم عادية.
تدفع DECS أيضًا أرباحًا للمساهمين أعلى من الأسهم المفضلة العادية.
