배당향상전환주식(DECS)

배당향상전환주식(DECS)이란 무엇입니까?

배당향상전환주(DECS)는 전환우선주 유형으로 보유자 가 미리 정해진 날짜 후에 주식을 고정된 수의 보통주 로 전환할 수 있는 내재된 옵션과 함께 프리미엄 배당금을 보유자에게 제공합니다 .

대부분의 전환 우선주는 주주의 요청에 따라 교환되지만 회사나 발행인이 강제로 전환할 수 있는 조항이 있는 경우가 있습니다. 전환우선주의 가치는 궁극적으로 보통주의 실적에 따라 결정됩니다.

배당향상전환주식(DECS) 이해하기

배당 강화 전환 주식(DECS)은 보유자가 자신의 증권을 나중에 기초 회사의 보통주로 전환할 의무가 있습니다. 이러한 이유로 DECS는 기본적으로 어느 시점에서 보통주로의 필수 전환을 경험하는 채권과 유사하게 기능합니다. DECS의 의무적인 보통주 전환 기간은 공모를 발행하는 회사에 의해 결정되지만 전환은 일반적으로 최초 구매 후 3년에서 4년 사이에 발생합니다.

의 제로 쿠폰 컨버터블 과 달리 DECS는 주식 키커(equity kicker)를 제공하며 내재 이자 수익 의 누적을 반영하는 가격으로 특정 날짜에 발행자에게 제공될 수 있습니다 . 이 풋 기능은 보유자에게 투자자의 잠재적 손실을 제한하는 하방 보호 수단을 제공합니다. 즉, 전환은 미리 정해진 고정 비율로 이루어지며 기초 주식의 가격이 일정 수준에 도달하면 전환 비율이 감소하기 시작합니다. 그러나 그 시점까지는 전환율이 1:1이며 DECS 주식은 기초 주식과 동일한 시장 가격으로 발행될 수 있습니다.

DECS 및 기타 컨버터블 선호

DECS는 시장에 나온 비전통적인 컨버터블 제품만이 아닙니다. 다른 유사한 모델은 다음과 같습니다.

• 우선주상환누적 주(PERCS)

• 우선 상환 가능한 증가된 배당금 증권 (PRIDES)

• 자동전환주식증권(ACES)

• 재고 교환이 가능한 구조적 수율 제품(STRYPES)

이러한 각 하이브리드 모델에는 고유한 위험 및 보상 특성 집합이 있습니다. 그러나 전환 가능한 구매자가 주식을 전환할 수 있는 특권에 대해 프리미엄을 지불하고 시장보다 높은 가치를 누리기 때문에 기본 보통주보다 일반적으로 더 적은 상승 잠재력을 포함하여 동일한 기본 기능을 공유합니다. 배당률.

DECS는 대부분의 맞춤형 하이브리드 컨버터블 모델과 마찬가지로 회사채와 같은 순수 부채 발행과 달리 이러한 상품의 혜택을 받는 다양한 투자 은행에서 시작됩니다. . 그러한 전환사채는 또한 즉시 보통주로 전환되지 않기 때문에 순수 자본이 기초 주식에 가하는 하향 압력을 제거합니다.

##하이라이트

• 배당향상전환주(DECS)는 소유자의 재량에 따라 보통주로 전환될 수 있는 우선주의 유형입니다.

• 보통주가 전환가격 이상으로 거래되면 우선주는 우선주를 보통주로 전환하는 것이 좋습니다.

• DECS는 또한 일반 우선주보다 주주에게 더 높은 배당금을 지급합니다.