फेड मॉडल

फेड मॉडल क्या है?

फेड मॉडल यह निर्धारित करने के लिए एक बाजार समय उपकरण है कि अमेरिकी शेयर बाजार काफी मूल्यवान है या नहीं। मॉडल एक समीकरण पर आधारित है जो एसएंडपी 500 की कमाई की तुलना 10-वर्षीय यूएस ट्रेजरी बांड पर उपज के साथ करता है । मॉडल को कभी भी फेडरल रिजर्व द्वारा आधिकारिक तौर पर समर्थन नहीं दिया गया था और इसे मूल रूप से फेड का स्टॉक वैल्यूएशन मॉडल कहा जाता था।

फेड मॉडल आज तय करता है कि यदि एसएंडपी की आय प्रतिफल यूएस 10-वर्षीय बांड प्रतिफल से अधिक है, तो बाजार "बुलिश" है; यदि आय प्रतिफल 10-वर्षीय बांड की प्रतिफल से कम हो जाता है, तो बाजार को माना जाता है " मंदी।

फेड मॉडल को समझना

1982 से 1997 तक दीर्घकालिक ट्रेजरी बॉन्ड यील्ड और अर्निंग यील्ड के बीच संबंध दिखाने वाला एक ग्राफ दो साल पहले फेड की हम्फ्री-हॉकिन्स रिपोर्ट में प्रकाशित हुआ था।

फेड मॉडल आज तय करता है कि अगर एसएंडपी की कमाई की उपज यूएस 10-वर्षीय बॉन्ड प्रतिफल से अधिक है, तो बाजार "तेज" है। यानी, 10 साल के सरकारी बॉन्ड रखने से मिलने वाले रिटर्न की तुलना में S&P 500 के भीतर कंपनियों की कुल कमाई अपेक्षाकृत अधिक है। एक तेजी का बाजार मानता है कि शेयर की कीमतें बढ़ने वाली हैं और इसलिए अब शेयर खरीदने का एक अच्छा समय है।

यदि आय प्रतिफल 10-वर्षीय बांड की प्रतिफल से कम हो जाता है, तो बाजार को "मंदी" माना जाता है। कंपनियां 10 साल के बॉन्ड यील्ड पर यील्ड की तुलना में अपेक्षाकृत ज्यादा कमाई नहीं कर रही हैं। फेड मॉडल एक मंदी के बाजार की भविष्यवाणी करता है और सुझाव देता है कि स्टॉक की कीमतों में गिरावट आएगी।

फेड मॉडल की बाजारों के भरोसेमंद भविष्यवक्ता के रूप में प्रतिष्ठा नहीं है क्योंकि यह महान मंदी की भविष्यवाणी करने में विफल रहा है । वित्तीय संकट की ओर अग्रसर, फेड मॉडल ने 2003 से बाजार में तेजी का आकलन किया था। इसने फेड मॉडल के अनुयायियों को बाजारों में आशावाद दिया, जिससे उन्हें स्टॉक खरीदने के लिए प्रोत्साहित किया गया। मॉडल ने अभी भी अक्टूबर 2007 में एक बुलिश मार्केट घोषित किया, जो महान मंदी का केंद्र था।

फेड मॉडल की निहित सलाह का पालन करने वाले निवेशकों ने यह मानकर स्टॉक खरीदा कि उनकी कीमतें बढ़ेंगी। इसके बजाय, उन्होंने देखा कि उनमें तेजी से गिरावट आई है और निम्नलिखित, लंबी मंदी के माध्यम से मूल्य खोना जारी है।

फेड मॉडल के विकल्प

महान मंदी की भविष्यवाणी करने में विफल रहने के बाद, फेड मॉडल यूरो संकट और 2015 के जंक बॉन्ड बस्ट की भविष्यवाणी करने में भी विफल रहा। इन पर्चियों के बावजूद, कुछ निवेशक अभी भी एक भविष्यवाणी उपकरण के रूप में मॉडल पर भरोसा करते हैं।

अन्य बाजार समय और मूल्यांकन मॉडल-कुछ बाजार की दिशा की भविष्यवाणी करने में बेहतर सिद्ध ट्रैक रिकॉर्ड के साथ-भी मौजूद हैं। ये मूल्यांकन मॉडल अन्य बाजार डेटा की जांच करते हैं: मूल्य-से-आय अनुपात,. मूल्य-से-बिक्री अनुपात, या घरेलू इक्विटी कुल वित्तीय परिसंपत्तियों के प्रतिशत के रूप में।

विशेष रूप से, नेड डेविस रिसर्च के अर्थशास्त्री नेड डेविस ने फेड मॉडल सहित इनमें से प्रत्येक मॉडल के भविष्य कहनेवाला इतिहास को देखा, और पाया कि फेड मॉडल भालू और बैल बाजारों की भविष्यवाणी करने में सबसे कम सटीक साबित हुआ।

##हाइलाइट

• फेड मॉडल एक बाजार-समय का उपकरण है जो एक सूत्र पर आधारित है जो आय प्रतिफल और ट्रेजरी बांड प्रतिफल की तुलना करता है।

• जब बांड बाजार में आय प्रतिफल की तुलना में प्रतिफल अधिक होता है, तो फेड मॉडल का कहना है कि दृष्टिकोण मंदी है और यह स्टॉक बेचने का समय है।

• यदि आय प्रतिफल बांड प्रतिफल से अधिक है, तो फेड मॉडल का कहना है कि बाजार में तेजी है, और यह स्टॉक खरीदने का एक अच्छा समय है।

• फेड मॉडल का ट्रैक रिकॉर्ड सम्मोहक नहीं है - 2008 के वित्तीय संकट सहित कई महत्वपूर्ण बाजार मंदी से पहले यह तेज बना रहा।