महान मंदी

महान मंदी क्या थी?

महान मंदी 2000 के दशक के अंत में आर्थिक गतिविधियों में तेज गिरावट थी। इसे महामंदी के बाद सबसे बड़ी मंदी माना जा रहा है । "महान मंदी" शब्द अमेरिकी मंदी, आधिकारिक तौर पर दिसंबर 2007 से जून 2009 तक और 2009 में आने वाली वैश्विक मंदी दोनों पर लागू होता है।

आर्थिक मंदी तब शुरू हुई जब अमेरिकी आवास बाजार तेजी से उफान पर चला गया, और बड़ी मात्रा में बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) और डेरिवेटिव ने महत्वपूर्ण मूल्य खो दिया।

महान मंदी को समझना

"ग्रेट मंदी" शब्द "ग्रेट डिप्रेशन" शब्द पर एक नाटक है। 1930 के दशक के दौरान एक आधिकारिक अवसाद हुआ और सकल घरेलू उत्पाद (जीडीपी) में 10% से अधिक की गिरावट और एक बेरोजगारी दर एक बिंदु पर 25% तक पहुंच गई।

जबकि एक गंभीर मंदी से एक अवसाद को अलग करने के लिए कोई स्पष्ट मानदंड मौजूद नहीं है, अर्थशास्त्रियों के बीच एक आम सहमति है कि 2000 के दशक के अंत में मंदी एक अवसाद नहीं थी। महान मंदी के दौरान, यूएस जीडीपी में 2008 में 0.3% और 2009 में 2.8% की गिरावट आई, जबकि बेरोजगारी कुछ समय के लिए 10% तक पहुंच गई। हालांकि, यह घटना निस्संदेह बीच के वर्षों में सबसे खराब आर्थिक मंदी है।

महान मंदी के कारण

वित्तीय संकट जांच आयोग की 2011 की एक रिपोर्ट के अनुसार, महान मंदी से बचा जा सकता था। नियुक्तियों, जिसमें छह डेमोक्रेट और चार रिपब्लिकन शामिल थे, ने कई महत्वपूर्ण योगदान कारकों का हवाला दिया, जिनके बारे में उन्होंने दावा किया कि मंदी का कारण बना।

सबसे पहले, रिपोर्ट ने वित्तीय उद्योग को विनियमित करने के लिए सरकार की ओर से विफलता की पहचान की। विनियमित करने में इस विफलता में जहरीले बंधक ऋण को रोकने के लिए फेड की अक्षमता शामिल थी।

इसके बाद, बहुत अधिक वित्तीय फर्में बहुत अधिक जोखिम ले रही थीं। शैडो बैंकिंग प्रणाली,. जिसमें निवेश फर्में शामिल थीं, डिपॉजिटरी बैंकिंग प्रणाली के प्रतिद्वंदी के रूप में विकसित हुईं, लेकिन उसी जांच या विनियमन के अधीन नहीं थीं । जब शैडो बैंकिंग प्रणाली विफल हो गई, तो परिणाम ने उपभोक्ताओं और व्यवसायों को ऋण के प्रवाह को प्रभावित किया।

रिपोर्ट में पहचाने गए अन्य कारणों में उपभोक्ताओं और निगमों और कानून निर्माताओं द्वारा अत्यधिक उधार लेना शामिल है जो ढहती वित्तीय प्रणाली को पूरी तरह से समझने में सक्षम नहीं थे। इसने परिसंपत्ति बुलबुले पैदा किए, विशेष रूप से आवास बाजार में, क्योंकि बंधक को कम ब्याज दरों पर अयोग्य उधारकर्ताओं को दिया गया था जो उन्हें चुकाने में असमर्थ थे। इससे आवास की कीमतों में गिरावट आई और कई अन्य मकान मालिकों को पानी के नीचे छोड़ दिया। बदले में, इसने बैंकों और अन्य संस्थागत निवेशकों द्वारा धारित बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों (एमबीएस) के लिए बाजार को गंभीर रूप से प्रभावित किया।

उत्पत्ति और परिणाम

2001 के डॉटकॉम बुलबुले और उसके बाद की मंदी के मद्देनजर, 9/11/2001 के वर्ल्ड ट्रेड सेंटर हमलों के साथ, यूएस फेडरल रिजर्व ने ब्याज दरों को ब्रेटन वुड्स के बाद के युग में उस समय तक देखे गए निम्नतम स्तरों पर धकेल दिया। आर्थिक स्थिरता बनाए रखने का प्रयास। फेड ने 2004 के मध्य तक कम ब्याज दरों का आयोजन किया।

गृहस्वामी को प्रोत्साहित करने के लिए संघीय नीति के साथ, इन कम ब्याज दरों ने अचल संपत्ति और वित्तीय बाजारों में तेजी से उछाल और कुल बंधक ऋण की मात्रा का नाटकीय विस्तार करने में मदद की। नए प्रकार के सबप्राइम और एडजस्टेबल मॉर्गेज जैसे वित्तीय नवाचारों ने उधारकर्ताओं को अनुमति दी, जो अन्यथा योग्य नहीं हो सकते थे, इस उम्मीद के आधार पर उदार गृह ऋण प्राप्त करने के लिए कि ब्याज दरें कम रहेंगी और घर की कीमतें अनिश्चित काल तक बढ़ती रहेंगी।

हालांकि, 2004 से 2006 तक, फेडरल रिजर्व ने अर्थव्यवस्था में मुद्रास्फीति की स्थिर दरों को बनाए रखने के प्रयास में ब्याज दरों में लगातार वृद्धि की। प्रतिक्रिया के रूप में बाजार की ब्याज दरों में वृद्धि के साथ, पारंपरिक बैंकिंग चैनलों के माध्यम से अचल संपत्ति में नए ऋण का प्रवाह कम हो गया। शायद अधिक गंभीरता से, मौजूदा समायोज्य बंधक और यहां तक कि अधिक विदेशी ऋणों की दरें कई उधारकर्ताओं की अपेक्षा या अपेक्षा की तुलना में बहुत अधिक दरों पर रीसेट करना शुरू कर दिया। नतीजा यह हुआ कि बाद में व्यापक रूप से हाउसिंग बबल के रूप में मान्यता प्राप्त थी ।

2000 के दशक के मध्य में अमेरिकी आवास बूम के दौरान, वित्तीय संस्थानों ने अभूतपूर्व स्तरों पर बंधक-समर्थित प्रतिभूतियों और परिष्कृत व्युत्पन्न उत्पादों का विपणन शुरू कर दिया था। जब 2007 में अचल संपत्ति बाजार ढह गया, तो इन प्रतिभूतियों के मूल्य में तेजी से गिरावट आई। क्रेडिट बाजारों ने आवास बुलबुले को वित्तपोषित किया था, 2007 में ऋण संकट के सामने आने के साथ ही आवास की कीमतों में तेजी से गिरावट आई । मार्च में बेयर स्टर्न्स के पतन के साथ अति-लीवरेज वाले बैंकों और वित्तीय संस्थानों की सॉल्वेंसी एक ब्रेकिंग पॉइंट पर आ गई। 2008.

सितंबर 2008 में देश के चौथे सबसे बड़े निवेश बैंक, लेहमैन ब्रदर्स के दिवालिया होने के साथ चीजें उस वर्ष के अंत में एक सिर पर आ गईं । यह संक्रमण तेजी से दुनिया भर की अन्य अर्थव्यवस्थाओं में फैल गया, विशेष रूप से यूरोप में। यूएस ब्यूरो ऑफ लेबर स्टैटिस्टिक्स के अनुसार, ग्रेट मंदी के परिणामस्वरूप, अकेले संयुक्त राज्य अमेरिका ने 8.7 मिलियन से अधिक नौकरियों को छोड़ दिया, जिससे बेरोजगारी दर दोगुनी हो गई। इसके अलावा, अमेरिकी ट्रेजरी विभाग के अनुसार, अमेरिकी परिवारों को शेयर बाजार में गिरावट के परिणामस्वरूप लगभग 19 ट्रिलियन डॉलर की कुल संपत्ति का नुकसान हुआ। महान मंदी की आधिकारिक समाप्ति तिथि जून 2009 थी।

महत्वपूर्ण

राष्ट्रपति बराक ओबामा द्वारा 2010 में अधिनियमित डोड-फ्रैंक अधिनियम ने सरकार को वित्तीय संस्थानों को विफल करने और हिंसक उधार के खिलाफ उपभोक्ता सुरक्षा स्थापित करने की क्षमता प्रदान की।

महान मंदी की प्रतिक्रिया

की आक्रामक मौद्रिक नीतियां,. हालांकि वैश्विक अर्थव्यवस्था को और भी अधिक नुकसान को रोकने के लिए व्यापक रूप से श्रेय दिया जाता है, इसकी भी समग्र अर्थव्यवस्था को ठीक होने और बिछाने में लगने वाले समय को बढ़ाने के लिए आलोचना की गई है। बाद की मंदी के लिए आधार।

मौद्रिक और राजकोषीय नीति

उदाहरण के लिए, फेड ने तरलता को बढ़ावा देने के लिए एक प्रमुख ब्याज दर को लगभग शून्य कर दिया और, एक अभूतपूर्व कदम में, बैंकों को मात्रात्मक सहजता (क्यूई) के रूप में जानी जाने वाली नीति में $ 7.7 ट्रिलियन का आपातकालीन ऋण प्रदान किया। कुछ मायनों में इस बड़े पैमाने पर मौद्रिक नीति प्रतिक्रिया ने 2000 के शुरुआती मौद्रिक विस्तार पर दोहरीकरण का प्रतिनिधित्व किया जिसने पहली जगह में आवास बुलबुले को बढ़ावा दिया।

अमेरिकी रिकवरी और पुनर्निवेश अधिनियम के तहत घाटे वाले खर्च में $ 787 बिलियन के रूप में अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के लिए राजकोषीय नीति के एक बड़े कार्यक्रम की शुरुआत की । बजट कार्यालय। इन मौद्रिक और राजकोषीय नीतियों का प्रमुख वित्तीय संस्थानों और बड़े निगमों को तत्काल नुकसान को कम करने का प्रभाव था, लेकिन उनके परिसमापन को रोककर वे अर्थव्यवस्था को उसी आर्थिक और संगठनात्मक ढांचे में बहुत अधिक बंद कर देते हैं जिसने संकट में योगदान दिया।

डोड-फ्रैंक अधिनियम

सरकार ने न केवल वित्तीय प्रणाली में प्रोत्साहन पैकेज पेश किए, बल्कि नए वित्तीय विनियमन भी लागू किए गए। कुछ अर्थशास्त्रियों के अनुसार, 1990 के दशक में ग्लास-स्टीगल अधिनियम-अवसाद-युग विनियमन-निरसन ने मंदी का कारण बनने में मदद की। विनियमन के निरसन ने संयुक्त राज्य के कुछ बड़े बैंकों को विलय करने और बड़े संस्थान बनाने की अनुमति दी। 2010 में, राष्ट्रपति बराक ओबामा ने वित्तीय क्षेत्र पर सरकार को विस्तारित नियामक शक्ति देने के लिए डोड-फ्रैंक अधिनियम पर हस्ताक्षर किए।

इस अधिनियम ने सरकार को उन वित्तीय संस्थानों पर कुछ नियंत्रण की अनुमति दी, जिन्हें विफल होने के कगार पर समझा गया था और शिकारी ऋण के खिलाफ उपभोक्ता संरक्षण में मदद करने के लिए।

हालांकि, डोड-फ्रैंक के आलोचकों ने ध्यान दिया कि वित्तीय क्षेत्र के खिलाड़ी और संस्थान जो सक्रिय रूप से आवास और वित्तीय बुलबुले के दौरान हिंसक उधार और संबंधित प्रथाओं से प्रेरित और लाभान्वित हुए थे, वे भी नए कानून के प्रारूपण और ओबामा प्रशासन एजेंसियों द्वारा आरोपित दोनों में गहराई से शामिल थे। इसके कार्यान्वयन के साथ।

अमेरिकी संघीय सरकार ने कांग्रेस के बजट कार्यालय के अनुसार, अमेरिकी रिकवरी और पुनर्निवेश अधिनियम के तहत महान मंदी के दौरान अर्थव्यवस्था को प्रोत्साहित करने के प्रयास में घाटे के खर्च में $ 787 बिलियन खर्च किए।

महान मंदी से उबरना

इन नीतियों के बाद (कुछ लोग तर्क देंगे, उनके बावजूद) अर्थव्यवस्था धीरे-धीरे ठीक हो गई। वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद 2009 की दूसरी तिमाही में नीचे से नीचे आ गया और आधिकारिक मंदी की शुरुआत के साढ़े तीन साल बाद 2011 की दूसरी तिमाही में अपने पूर्व-मंदी के शिखर पर वापस आ गया। वॉल स्ट्रीट पर तरलता की बाढ़ के रूप में सबसे पहले और सबसे महत्वपूर्ण रूप से धोए गए वित्तीय बाजारों में सुधार हुआ।

डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज (डीजेआईए), जिसने अगस्त 2007 के अपने शिखर से आधे से अधिक मूल्य खो दिया था,. मार्च 2009 में ठीक होना शुरू हुआ और चार साल बाद, मार्च 2013 में, 2007 के उच्च स्तर को तोड़ दिया। श्रमिकों और परिवारों के लिए, तस्वीर कम गुलाबी थी। 2007 के अंत में बेरोजगारी 5% पर थी, अक्टूबर 2009 में 10% के उच्च स्तर पर पहुंच गई, और मंदी की शुरुआत के लगभग आठ साल बाद 2015 तक 5% तक ठीक नहीं हुई। वास्तविक औसत घरेलू आय 2016 तक अपने पूर्व-मंदी स्तर को पार नहीं कर पाई।

नीति की प्रतिक्रिया के आलोचकों और इसने वसूली को कैसे आकार दिया, यह तर्क देते हैं कि तरलता और घाटे के खर्च की ज्वार की लहर ने आम लोगों की कीमत पर राजनीतिक रूप से जुड़े वित्तीय संस्थानों और बड़े व्यवसायों को आगे बढ़ाने के लिए बहुत कुछ किया है और वास्तव में वास्तविक को बांधकर वसूली में देरी हो सकती है। उद्योगों और गतिविधियों में आर्थिक संसाधन जो विफल होने के योग्य थे और अपनी संपत्ति और संसाधनों को नए मालिकों के हाथों में देखते हैं जो उनका उपयोग नए व्यवसाय और रोजगार पैदा करने के लिए कर सकते हैं।

हाइलाइट्स

• ग्रेट मंदी 2007 से 2009 तक अमेरिकी आवास बुलबुले के फटने और वैश्विक वित्तीय संकट के बाद आर्थिक मंदी को संदर्भित करता है।

• 1930 के दशक की महामंदी के बाद से संयुक्त राज्य अमेरिका में महान मंदी सबसे गंभीर आर्थिक मंदी थी।

• महान मंदी के जवाब में, अभूतपूर्व वित्तीय, मौद्रिक और नियामक नीति संघीय अधिकारियों द्वारा जारी की गई थी, जिसे कुछ, लेकिन सभी नहीं, बाद की वसूली के लिए श्रेय दिया गया था।

सामान्य प्रश्न

महान मंदी के दौरान शेयर बाजार में कितनी गिरावट आई?

9 अक्टूबर, 2007 को, डॉव जोन्स इंडस्ट्रियल एवरेज ने अपने पूर्व-मंदी के उच्च स्तर पर पहुंच गया और 14,164.53 पर बंद हुआ। 5 मार्च 2009 तक, सूचकांक 50% से अधिक गिरकर 6,594.44 पर आ गया था। 29 सितंबर, 2008 को। डॉव जोन्स इंट्रा डे लगभग 778 अंक गिर गया। COVID-19 महामारी की शुरुआत में मार्च 2020 के बाजार में गिरावट तक, यह इतिहास में सबसे बड़ी गिरावट थी।

क्या महान मंदी के बाद से मंदी आई है?

आधिकारिक तौर पर नहीं। जबकि अर्थव्यवस्था को नुकसान हुआ और 2020 की शुरुआत में वैश्विक COVID-19 महामारी की शुरुआत के बाद बाजार गिर गया, अमेरिका में पूर्ण विकसित मंदी को रोकने के लिए प्रोत्साहन प्रयास प्रभावी थे, हालांकि, कुछ अर्थशास्त्रियों को डर है कि मंदी अभी भी हो सकती है। 2022 के मध्य तक क्षितिज।

महान मंदी कितने समय तक चली?

आधिकारिक फेडरल रिजर्व के आंकड़ों के अनुसार, दिसंबर 2007 से जून 2009 तक, महान मंदी अठारह महीने तक चली।