मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात

मूल्य-से-आय अनुपात क्या है? पी/ई समझाया

AP/E (मूल्य-से-आय) अनुपात एक सरल लेकिन लोकप्रिय मीट्रिक है जिसका उपयोग निवेशकों और संस्थानों द्वारा कंपनी के स्टॉक के सापेक्ष मूल्य को निर्धारित करने के लिए किया जाता है।

यहां, "कीमत" का मतलब स्टॉक के प्रति शेयर की मौजूदा कीमत है, और "कमाई" का मतलब एक विशिष्ट अवधि (आमतौर पर एक वर्ष) में प्रति शेयर कंपनी का लाभ है।

दूसरे शब्दों में, एक कंपनी का पी/ई अनुपात वह है जो निवेशक कंपनी की वार्षिक आय के प्रति डॉलर का भुगतान करते हैं। अगर किसी कंपनी का पी/ई अनुपात 10 है, तो इसका मतलब है कि उसके शेयरों की कीमत एक साल में प्रति शेयर के आधार पर उसके मुनाफे का 10 गुना है।

पी/ई अनुपात की गणना कैसे करें

किसी कंपनी के पी/ई अनुपात की गणना करने के लिए, उस कंपनी के शेयर के एक शेयर की कीमत को उस कंपनी के शेयर की आय प्रति शेयर (अक्सर संक्षिप्त ईपीएस) से 12 महीने की अवधि में विभाजित करें।

एक कंपनी का पी/ई अनुपात आमतौर पर एक्स के संदर्भ में व्यक्त किया जाता है, जिसका अर्थ है "समय"। उदाहरण के लिए, 5x के पी/ई अनुपात का अर्थ है कि किसी कंपनी के शेयर की कीमत उसकी प्रति शेयर वार्षिक आय का पांच गुना है।

मूल्य-से-आय अनुपात फॉर्मूला

पी/ई = शेयर मूल्य / प्रति शेयर आय

वैकल्पिक रूप से, पी/ई की गणना बाजार पूंजीकरण (शेयर मूल्य के बजाय) को कुल वार्षिक आय (प्रति शेयर आय के बजाय) से विभाजित करके की जा सकती है। बाजार पूंजीकरण कंपनी के स्टॉक के सभी बकाया शेयरों का कुल मूल्य है ।

पी/ई अनुपात उदाहरण

इसलिए, यदि एक्मे एडहेसिव्स नामक एक काल्पनिक कंपनी वर्तमान में 100 डॉलर प्रति शेयर पर ट्रेड करती है, और कंपनी 12 महीनों में स्टॉक के प्रति शेयर 25 डॉलर का लाभ कमाती है, तो एक्मे का पी/ई अनुपात 100/25 या 4x है। इसका मतलब है कि Acme के शेयर की कीमत उसकी प्रति शेयर वार्षिक आय का चार गुना है।

कंपनी के पी/ई अनुपात की अवधारणा का एक और तरीका यह है कि इसके बारे में सोचें क्योंकि निवेशक प्रति वर्ष कंपनी की कमाई के $ 1 के लिए भुगतान करते हैं। ऊपर दिए गए उदाहरण का उपयोग करते हुए, एक नया निवेशक उम्मीद कर सकता है कि Acme प्रत्येक $4 के निवेश के लिए प्रति वर्ष $1 कमाएगा।

पी/ई अनुपात उपयोगी क्यों हैं?

चूंकि प्रत्येक स्टॉक की एक अलग कीमत होती है, प्रचलन में शेयरों की एक अलग संख्या और अलग-अलग कमाई होती है, इसलिए उन्हें उनके पी / ई अनुपात के संदर्भ में देखना उन्हें अधिक आसानी से तुलनीय बनाता है। दूसरे शब्दों में, पी/ई अनुपात एक सामान्य भाषा के रूप में काम करता है जिसके माध्यम से उन शेयरों का मूल्यांकन किया जाता है जिनकी तुलना करना मुश्किल हो सकता है।

एक उद्योग में विभिन्न कंपनियों के पी / ई अनुपात को देखकर - जिनमें से सभी के शेयरों की एक अलग संख्या, एक अलग बाजार मूल्य और अलग-अलग कमाई है - एक निवेशक बेहतर विचार प्राप्त करने में सक्षम हो सकता है कि किन कंपनियों के पास है हाल ही में अपने निवेशकों को उच्च रिटर्न प्रदान किया।

कहा जा रहा है कि, पी / ई अनुपात किसी भी तरह से प्राथमिक संकेतक नहीं हैं कि कोई स्टॉक समय के साथ अच्छा प्रदर्शन करेगा या नहीं। बाजार बेहद जटिल है, और कोई भी मीट्रिक उन सभी पर शासन नहीं करता है। पी/ई अनुपात कई उपयोगी उपकरणों में से एक प्रदान करता है जिसे एक बुद्धिमान निवेशक अपने टूलकिट में शामिल कर सकता है क्योंकि वे शेयरों का मूल्यांकन करने और अपनी निवेश रणनीति को परिष्कृत करने का प्रयास करते हैं।

पी/ई अनुपात का उपयोग किस लिए किया जाता है?

पी/ई अनुपात का उपयोग कंपनी के स्टॉक के मूल्य या मूल्य को अन्य, समान स्टॉक या एस एंड पी 500 जैसे स्टॉक इंडेक्स द्वारा अनुमानित बाजार के रूप में समग्र रूप से समझने के लिए किया जाता है । पी/ई अनुपात का उपयोग किसी स्टॉक के वर्तमान मूल्य की उसके पिछले मूल्य या अनुमानित भविष्य के मूल्य से तुलना करने के लिए भी किया जा सकता है।

एक निवेशक किसी विशेष उद्योग या क्षेत्र में कई कंपनियों के पी / ई अनुपात की तुलना कर सकता है, ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि किसके पास सबसे कम अनुपात है और इसलिए सबसे कम मूल्यांकन किया जा सकता है। एक अन्य निवेशक स्टॉक के पी/ई अनुपात की तुलना अपने पसंदीदा इंडेक्स से खरीदने पर विचार कर रहा है ताकि पूरे बाजार के सापेक्ष इसके मूल्य को मापने की कोशिश की जा सके। शॉर्ट सेलिंग में दिलचस्पी रखने वाला एक निवेशक उच्च पी/ई अनुपात वाली कंपनियों की तलाश कर सकता है, लेकिन जिनके फंडामेंटल विशेष रूप से मजबूत नहीं लगते हैं और समय के साथ उनकी कीमतों में गिरावट पर दांव लगाते हैं।

यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि अलग-अलग कंपनियां अलग-अलग तरीकों से और अलग-अलग दरों पर पैसा कमाती हैं, इसलिए जितनी अधिक समान दो कंपनियां हैं, उनके पी / ई अनुपात की तुलना में अधिक अंतर्दृष्टि प्रदान करने की संभावना है। उदाहरण के लिए, एक प्रौद्योगिकी कंपनी और एक परिवहन कंपनी इतनी भिन्न हैं कि अकेले उनके पी/ई अनुपात की तुलना करना शायद यह निर्धारित करने के लिए सबसे अच्छी रणनीति नहीं है कि कौन सी कंपनी बेहतर खरीद है।

पी/ई अनुपात के 3 प्रकार क्या हैं?

जबकि सभी पी/ई अनुपात किसी शेयर की कीमत को उसकी 12-महीने की आय से विभाजित करते हैं, तीन अलग-अलग प्रकार के पी/ई अनुपात हैं, और प्रत्येक की गणना आय की एक अलग अवधि के आधार पर की जाती है।

1. मूल्य-से-आय में पीछे

पिछला पी/ई अनुपात वर्तमान शेयर मूल्य को प्रति शेयर सबसे हाल ही में उपलब्ध 12 महीने की आय से विभाजित करता है। (प्रति शेयर आय आम तौर पर तिमाही रिपोर्ट की जाती है।)

पिछली कमाई, जब तक कि उन्हें सच्चाई से रिपोर्ट किया जाता है, विवादित नहीं हैं क्योंकि वे पहले ही हो चुके हैं। इस कारण से, पिछला पी/ई अनुपात उन निवेशकों के बीच लोकप्रिय है जो अपनी भविष्य की कमाई के बारे में कंपनियों के अनुमानों पर भरोसा नहीं करना पसंद करते हैं।

जबकि पीछे पी/ई अनुपात सबसे अधिक निष्पक्षता प्रदान करते हैं, उनके पास डाउनसाइड्स हैं। एक के लिए, पिछला प्रदर्शन आवश्यक रूप से भविष्य की सफलता का पूर्वानुमान नहीं है। दूसरा, स्टॉक की कीमतों में दैनिक उतार-चढ़ाव होता है, लेकिन प्रति शेयर पिछली आय को आमतौर पर केवल त्रैमासिक (जब वे जारी किए जाते हैं) अपडेट किया जा सकता है, इसलिए पिछला पी / ई अनुपात स्टॉक की कीमत के साथ जल्दी से बदल सकता है और पुराने से अधिक पुराना हो सकता है। तिमाही आय जारी की।

अनुगामी पी/ई अनुपात की गणना कैसे करें

Acme ने पिछले 12 महीनों में प्रति शेयर $5 प्रति शेयर कमाया, और मौजूदा शेयर की कीमत $105 है।

पिछला पी/ई = पिछले 12 महीनों में प्रति शेयर वर्तमान मूल्य / प्रति शेयर आय

पिछला पी/ई = $105 / $5

पिछला पी/ई = 21x

2. फॉरवर्ड (अग्रणी या अनुमानित) मूल्य-से-आय

फॉरवर्ड पी/ई रेशियो कंपनी के अर्निंग गाइडेंस के अनुमान के अनुसार मौजूदा शेयर की कीमत को भविष्य के ईपीएस से विभाजित करता है। यह निवेशकों के लिए मददगार हो सकता है क्योंकि इससे उन्हें यह अंदाजा हो सकता है कि भविष्य की कमाई की तुलना वर्तमान तिमाही की कमाई और पिछली कमाई से कैसे की जा सकती है। दूसरे शब्दों में, यह अक्सर लंबी अवधि के रुझानों की पहचान करने और भविष्यवाणियां करने के लिए पिछला पी / ई अनुपात के संयोजन के साथ प्रयोग किया जाता है।

विश्लेषण, भविष्यवाणियों और प्रवृत्ति-मानचित्रण के लिए उपयोगी होने पर, आगे पी / ई अनुपात स्वाभाविक रूप से व्यक्तिपरक और पूरी तरह से भविष्य कहनेवाला होते हैं क्योंकि वे कमाई पर भरोसा करते हैं जो अभी तक नहीं हुई हैं और किसी तीसरे पक्ष के बजाय आंतरिक रूप से अनुमानित हैं। भविष्य की कमाई का उद्देश्यपूर्ण या आकस्मिक रूप से अधिक या कम आंकना हो सकता है।

फॉरवर्ड पी/ई अनुपात की गणना कैसे करें

Acme ने भविष्यवाणी की है कि वह अगले 12 महीनों में प्रति शेयर $7 कमाएगा, और मौजूदा शेयर की कीमत $105 है।

फॉरवर्ड पी/ई = वर्तमान मूल्य प्रति शेयर/अनुमानित आय प्रति शेयर अगले 12 महीनों में

फॉरवर्ड पी/ई = $105/$7

फॉरवर्ड पी/ई = 15x

3. हाइब्रिड (उर्फ करंट) मूल्य-से-आय

केवल पिछली कमाई या अनुमानित भविष्य की कमाई का उपयोग करने के बजाय, हाइब्रिड पी/ई अनुपात दोनों का उपयोग करते हैं। हाइब्रिड पी/ई अनुपात की गणना मौजूदा शेयर मूल्य को पिछली दो तिमाहियों की वास्तविक आय और अगली दो तिमाहियों के लिए अनुमानित आय के योग से विभाजित करके की जाती है। इस तरह, समीकरण में हर छह महीने के वास्तविक, पिछले डेटा और छह महीने के अनुमानित भविष्य के डेटा होते हैं।

चूंकि हाइब्रिड पी/ई अनुपात अनुगामी और आगे दोनों अनुपातों के तत्वों को मिलाते हैं, कुछ निवेशकों को लगता है कि वे सटीक लेकिन संभावित रूप से पुरानी जानकारी और भविष्य की कमाई के बारे में विषयगत रूप से अनुमानित अनुमानों के बीच एक स्वस्थ संतुलन बनाते हैं।

हाइब्रिड पी/ई अनुपात की गणना कैसे करें

पिछले 12 महीनों में एक्मे ने 2.50 डॉलर प्रति शेयर की कमाई की और कंपनी का अनुमान है कि अगले 6 महीनों में वह प्रति शेयर 3.50 डॉलर कमाएगी। मौजूदा शेयर की कीमत $ 105 है।

हाइब्रिड पी/ई = वर्तमान मूल्य प्रति शेयर / (6 महीने का पिछला ईपीएस + 6 महीने का अनुमानित ईपीएस

हाइब्रिड पी/ई = $105 / ($2.50 + $3.50)

हाइब्रिड पी/ई = $105/6

हाइब्रिड पी/ई = 17.5x

उच्च और निम्न पी/ई अनुपात का क्या अर्थ है?

एक उच्च पी/ई अनुपात दो चीजों में से एक को इंगित करता है- या तो किसी कंपनी का स्टॉक बाजार द्वारा **अधिक मूल्य ** है, या बाजार को भविष्य में अच्छा प्रदर्शन करने की उम्मीद है। एक कम पी/ई अनुपात भी दो चीजों में से एक को इंगित करता है- या तो किसी कंपनी के स्टॉक को बाजार द्वारा अंडरवैल्यूड किया जाता है, या बाजार को भविष्य में खराब प्रदर्शन की उम्मीद है।

किसी दिए गए पी/ई अनुपात के लिए, अलग-अलग विश्लेषक अलग-अलग स्पष्टीकरण दे सकते हैं। एक विश्लेषक एक उच्च अनुपात (अन्य प्रासंगिक डेटा के साथ) ले सकता है, जिसका अर्थ है कि एक कंपनी अधिक मूल्यवान है, जबकि दूसरा उसी मीट्रिक (अन्य प्रासंगिक डेटा के साथ) की व्याख्या कर सकता है, जिसका अर्थ है कि कंपनी सफलता के लिए तैयार है।

उच्च या निम्न पी/ई अनुपात का सही अर्थ देखने वाले की नजर में है। विश्लेषकों के विचार अक्सर भिन्न होते हैं क्योंकि वे विभिन्न स्थितियों में विभिन्न कारकों पर अलग-अलग मात्रा में महत्व रखते हैं। प्रत्येक निवेशक को अपनी रणनीति या नियमों के अनुसार शेयरों का मूल्यांकन करते समय पी/ई अनुपात और अन्य मेट्रिक्स की व्याख्या करने का निर्णय स्वयं करना चाहिए।

##हाइलाइट

• एपी/ई अनुपात एक ही उद्योग में समान कंपनियों की तुलना में या किसी एक कंपनी के लिए समय की अवधि में एक विश्लेषक के लिए सबसे अधिक मूल्य रखता है।

• जिन कंपनियों की कोई कमाई नहीं है या जो पैसा खो रही हैं उनका पी/ई अनुपात नहीं है क्योंकि हर में डालने के लिए कुछ भी नहीं है।

• मूल्य-से-आय (पी/ई) अनुपात किसी कंपनी के शेयर की कीमत को उसकी प्रति शेयर आय से संबंधित करता है।

• व्यवहार में दो प्रकार के पी/ई अनुपात-आगे और पीछे वाले पी/ई- का उपयोग किया जाता है।

• एक उच्च पी/ई अनुपात का मतलब यह हो सकता है कि किसी कंपनी का स्टॉक अधिक मूल्यांकित है, या निवेशक भविष्य में उच्च विकास दर की उम्मीद कर रहे हैं।

##सामान्य प्रश्न

क्या कम पी/ई अनुपात उच्चतर से बेहतर है?

हालांकि यह सच है कि कम पी/ई अनुपात उच्च आय (प्रश्नाधीन अवधि के दौरान) में अनुवाद करते हैं, कम पी/ई अनुपात वाले स्टॉक हमेशा उच्च वाले शेयरों की तुलना में बेहतर निवेश नहीं होते हैं। जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, औसत पी / ई अनुपात उद्योगों के बीच बेतहाशा भिन्न होता है, और पुरानी, अधिक स्थापित कंपनियों में नई, आने वाली कंपनियों की तुलना में कम अनुपात होता है जो विकास के चरणों में होती हैं और जिनकी लागत अधिक होती है। कम फॉरवर्ड पी/ई अनुपात वाले स्टॉक हमेशा अनुमानित रूप से अच्छा प्रदर्शन नहीं कर सकते हैं। किसी व्यक्ति की निवेश रणनीति के आधार पर, कम पी/ई अनुपात महत्वपूर्ण संकेतक हो सकते हैं या नहीं भी हो सकते हैं जब स्टॉक को सफलतापूर्वक चुनने की बात आती है।

एक अच्छा पी/ई अनुपात क्या है?

कोई सर्वोत्तम पी/ई अनुपात नहीं है, और औसत पी/ई अनुपात सभी उद्योगों में भिन्न होता है। यह याद रखना महत्वपूर्ण है कि एक कंपनी का उच्च पी/ई अनुपात हो सकता है क्योंकि यह अधिक मूल्यवान है, लेकिन इसका उच्च अनुपात भी हो सकता है क्योंकि निवेशक और/या विश्लेषकों का मानना है कि इसमें भविष्य की बड़ी कमाई की संभावना है। पुरानी कंपनियां जिनका लंबे समय से लगातार कम पी/ई अनुपात रहा है, वे जोखिम से बचने वाले निवेशकों से मामूली लेकिन लगातार रिटर्न की मांग कर सकती हैं। कम या गैर-मौजूद पी / ई अनुपात वाली नई कंपनियां जो विकास का अनुभव कर रही हैं, वे उच्च जोखिम सहनशीलता वाले निवेशकों से अपील कर सकती हैं जो बड़े रिटर्न की मांग कर रहे हैं।

एक औसत या "सामान्य" पी/ई अनुपात क्या है?

जैसा कि ऊपर उल्लेख किया गया है, औसत पी/ई अनुपात उद्योगों के बीच काफी भिन्न होता है, इसलिए वास्तव में कोई "सामान्य" अनुपात नहीं होता है। यह कई कारणों में से एक है कि इस मीट्रिक पर विचार करते समय संदर्भ इतना महत्वपूर्ण क्यों है। इसके अतिरिक्त, किसी कंपनी के पी/ई अनुपात का मूल्यांकन करते समय उसकी उम्र को ध्यान में रखा जाना चाहिए। अच्छी तरह से स्थापित कंपनियां जो कुछ समय के लिए आसपास रही हैं, उसी उद्योग में नई कंपनियों की तुलना में कम पी / ई अनुपात हो सकता है। एनवाईयू एक ऐसा पृष्ठ रखता है जो उद्योग द्वारा औसत पी/ई अनुपात सूचीबद्ध करता है।

क्या किसी स्टॉक का नकारात्मक पी/ई अनुपात (या 0 का अनुपात) हो सकता है?

चूँकि 0 किसी भी भिन्न में हर के रूप में कार्य नहीं कर सकता है, एक कंपनी का P/E अनुपात शून्य नहीं हो सकता है। एक नकारात्मक पी/ई अनुपात प्रश्न में 12 महीने की अवधि में हानि (आय के बजाय) का संकेत देगा। हालांकि, ज्यादातर मामलों में, नुकसान का अनुभव करने वाली कंपनियां नकारात्मक पी/ई अनुपात की रिपोर्ट नहीं करती हैं; इसके बजाय, वे अपनी कमाई को "लागू नहीं" (लागू नहीं) के रूप में सूचीबद्ध कर सकते हैं। नकारात्मक कमाई असामान्य नहीं है, खासकर नई कंपनियों में जो विकास और बाजार हिस्सेदारी पर कब्जा करने पर केंद्रित हैं। हालांकि, लंबे समय तक लगातार नकारात्मक पी/ई अनुपात यह संकेत दे सकता है कि एक कंपनी दिवालिएपन की ओर बढ़ रही है।