Model Fed
Apakah Model Fed?
Model Fed ialah alat pemasaan pasaran untuk menentukan sama ada pasaran saham AS dinilai secara adil. Model ini berdasarkan persamaan yang membandingkan hasil pendapatan S&P 500 dengan hasil bon Perbendaharaan AS 10 tahun. Model itu tidak pernah disahkan secara rasmi oleh Rizab Persekutuan dan pada asalnya dipanggil Model Penilaian Saham Fed.
Model Fed hari ini menetapkan bahawa jika hasil pendapatan S&P lebih tinggi daripada hasil bon 10 tahun AS, pasaran adalah "menaik"; jika hasil pendapatan menurun di bawah hasil bon 10 tahun, pasaran dianggap " lemah.”
Memahami Model Fed
hasil bon Perbendaharaan jangka panjang dan hasil pendapatan dari 1982 hingga 1997 telah diterbitkan dua tahun lebih awal dalam Laporan Humphrey-Hawkins Fed.
Model Fed hari ini menetapkan bahawa jika hasil pendapatan S&P lebih tinggi daripada hasil bon 10 tahun AS, pasaran adalah "menaik". Iaitu, jumlah pendapatan syarikat dalam S&P 500 adalah agak tinggi berbanding pulangan daripada memegang bon kerajaan 10 tahun. Pasaran menaik mengandaikan harga saham akan meningkat dan oleh itu sekarang adalah masa yang baik untuk membeli saham.
Jika hasil pendapatan merosot di bawah hasil bon 10 tahun, pasaran dianggap "menurun". Syarikat tidak menghasilkan pendapatan yang agak tinggi berbanding hasil hasil bon 10 tahun. Model Fed meramalkan pasaran menurun dan mencadangkan bahawa harga saham akan menurun.
Model Fed tidak mempunyai reputasi sebagai peramal pasaran yang boleh dipercayai kerana ia gagal meramalkan Kemelesetan Besar. Menjelang krisis kewangan, model Fed telah menilai pasaran sebagai menaik sejak 2003. Ini memberikan keyakinan pengikut model Fed dalam pasaran, menggalakkan mereka membeli saham. Model itu masih mengisytiharkan pasaran kenaikan harga pada Oktober 2007, puncak Kemelesetan Besar.
Pelabur yang mengikuti nasihat tersirat model Fed membeli saham dengan mengandaikan bahawa harga mereka akan meningkat. Sebaliknya, mereka melihat mereka jatuh mendadak dan terus kehilangan nilai melalui kemelesetan yang panjang berikut.
Alternatif kepada Model Fed
Selepas gagal meramalkan Kemelesetan Hebat, model Fed juga gagal meramalkan krisis euro dan kejatuhan bon sampah pada 2015. Walaupun terdapat kemerosotan ini, sesetengah pelabur masih bergantung pada model itu sebagai alat ramalan.
Model pemasaan dan penilaian pasaran lain—sesetengahnya dengan rekod prestasi yang terbukti lebih baik dalam meramalkan arah pasaran—juga wujud. Model penilaian ini memeriksa data pasaran lain: nisbah harga kepada pendapatan,. nisbah harga kepada jualan atau ekuiti isi rumah sebagai peratusan daripada jumlah aset kewangan.
Terutamanya, ahli ekonomi Ned Davis dari Ned Davis Research melihat sejarah ramalan setiap model ini, termasuk model Fed, dan mendapati Model Fed terbukti paling kurang tepat dalam meramalkan pasaran bear dan bull.
##Sorotan
Model Fed ialah alat pemasaan pasaran berdasarkan formula yang membandingkan hasil pendapatan dan hasil bon Perbendaharaan.
Apabila hasil lebih tinggi dalam pasaran bon berbanding hasil pendapatan, model Fed mengatakan prospek menurun dan sudah tiba masanya untuk menjual saham.
Jika hasil pendapatan lebih besar daripada hasil bon, model Fed mengatakan pasaran adalah menaik, dan ia adalah masa yang baik untuk membeli saham.
Rekod prestasi model Fed tidak menarik—ia kekal yakin sebelum beberapa kemerosotan pasaran yang penting, termasuk krisis kewangan 2008.
