गिल्ट्स

गिल्ट क्या हैं?

यूके, भारत और कई अन्य राष्ट्रमंडल देशों में सरकारी बांड गिल्ट के रूप में जाने जाते हैं। गिल्ट अपने-अपने देशों में अमेरिकी ट्रेजरी प्रतिभूतियों के समकक्ष हैं । गिल्ट शब्द का प्रयोग अक्सर अनौपचारिक रूप से किसी भी बांड का वर्णन करने के लिए किया जाता है जिसमें डिफ़ॉल्ट का बहुत कम जोखिम होता है और रिटर्न की एक समान रूप से कम दर होती है। उन्हें गिल्ट कहा जाता है क्योंकि ब्रिटिश सरकार द्वारा जारी किए गए मूल प्रमाणपत्रों में सोने का पानी चढ़ा हुआ था।

गिल्ट सरकारी बांड हैं, इसलिए वे ब्याज दरों में बदलाव के प्रति विशेष रूप से संवेदनशील होते हैं। शेयर बाजारों के साथ उनके कम या नकारात्मक सहसंबंध के कारण वे विविधीकरण लाभ भी प्रदान करते हैं। गिल्ट्स अक्सर ब्रेक्सिट जैसी राजनीतिक घटनाओं पर जोरदार प्रतिक्रिया देते हैं।

"गिल्ट-एज" शब्द का अर्थ सुरक्षा हो सकता है, लेकिन एक इच्छुक निवेशक को हमेशा खरीदारी करने से पहले रेटिंग की जांच करनी चाहिए।

गिल्ट के प्रकार

गिल्ट सांकेतिक शब्दों में जारी पारंपरिक गिल्ट या सूचकांक से जुड़े गिल्ट हो सकते हैं, जो मुद्रास्फीति के लिए अनुक्रमित होते हैं। सरकारें राष्ट्रीय मुद्रा में पारंपरिक गिल्ट जारी करती हैं, और वे मुद्रास्फीति के लिए समायोजन नहीं करती हैं। इंडेक्स-लिंक्ड गिल्ट मुद्रास्फीति के लिए भुगतान करते हैं, इसलिए वे यूएस ट्रेजरी इन्फ्लेशन-प्रोटेक्टेड सिक्योरिटीज ( टिप्स ) के समान हैं। गिल्ट स्ट्रिप्स भी हैं जो ब्याज भुगतान को गिल्ट से अलग करते हैं, अलग प्रतिभूतियां बनाते हैं।

पारंपरिक गिल्ट

पारंपरिक गिल्ट नाममात्र के बांड हैं जो निर्धारित समय अंतराल पर एक निश्चित कूपन दर का भुगतान करने का वादा करते हैं, जैसे कि हर छह महीने में। वे अधिकांश सरकारी ऋण का प्रतिनिधित्व करते हैं। जब एक पारंपरिक गिल्ट परिपक्व होता है, तो उसके धारक को अंतिम कूपन और मूलधन प्राप्त होता है ।

जब पहली बार जारी किया जाता है, तो पारंपरिक गिल्ट की कूपन दर आम तौर पर बाजार की ब्याज दर का अनुमान लगाती है। पारंपरिक गिल्ट में परिपक्वता निर्धारित होती है, जो अक्सर जारी होने की तारीख से पांच, दस या 30 साल की होती है। यूके ने कुछ अदिनांकित गिल्ट भी जारी किए,. जो कभी भी परिपक्वता तक पहुंचे बिना और मूलधन का भुगतान किए बिना हमेशा के लिए ब्याज का भुगतान करते हैं।

इंडेक्स-लिंक्ड गिल्ट्स

इंडेक्स-लिंक्ड गिल्ट उधार दरों और मुद्रास्फीति दर में बदलाव से जुड़े मूल भुगतान के साथ बांड का प्रतिनिधित्व करते हैं। यूके 1981 में मुद्रास्फीति-अनुक्रमित बांड जारी करने वाला पहला देश बन गया। इंडेक्स-लिंक्ड गिल्ट भारत में एक और हालिया घटना है, जहां उन्हें पहली बार 2013 में जारी किया गया था।

यूके में इंडेक्स-लिंक्ड गिल्ट हर छह महीने में कूपन भुगतान करते हैं, परिपक्वता पर एक मूलधन भुगतान के साथ। यूके खुदरा मूल्य सूचकांक में परिवर्तन को दर्शाने के लिए कूपन दरों को समायोजित किया जाता है , जो मुद्रास्फीति को मापता है। उच्च मुद्रास्फीति दर के परिणामस्वरूप इंडेक्स-लिंक्ड गिल्ट पर उच्च कूपन भुगतान होता है। सितंबर 2005 के बाद जारी गिल्ट के लिए, कूपन दरों को तीन महीने पहले प्रकाशित मुद्रास्फीति दर के आधार पर समायोजित किया जाता है। सितंबर 2005 से पहले जारी प्रतिभूतियां आठ महीने के अंतराल का उपयोग करती हैं।

निजी क्षेत्र के गिल्ट या गिल्ट-एज सिक्योरिटीज

कम जोखिम वाले कॉरपोरेट बॉन्ड और स्टॉक को गिल्ट या गिल्ट-एज सिक्योरिटीज भी कहा जा सकता है। गिल्ट-एज एक उच्च-गुणवत्ता वाली वस्तु को दर्शाता है, जिसका मूल्य समय के साथ अपेक्षाकृत स्थिर रहता है। इस कारण से, केवल बड़ी कंपनियां और राष्ट्रीय सरकारें जिनके पास सुरक्षित और लाभप्रद संचालन का ट्रैक रिकॉर्ड है, गिल्ट-एज प्रतिभूतियां जारी करती हैं।

गिल्ट-एज के रूप में वर्णित एक बांड को स्टैंडर्ड एंड पूअर्स और मूडीज जैसी क्रेडिट रेटिंग सेवाओं द्वारा निर्दिष्ट शीर्ष रेटिंग में से एक होना चाहिए। अपने कम जोखिम के कारण, गिल्ट-एज वाले बॉन्ड की यील्ड अधिक सट्टा बॉन्ड द्वारा पेश किए गए यील्ड से काफी कम होती है। ऐसे बांड अक्सर रूढ़िवादी निवेशकों के लिए निवेश पोर्टफोलियो की आधारशिला के रूप में काम करते हैं जिनकी सर्वोच्च प्राथमिकता पूंजी संरक्षण है।

कॉर्पोरेट गिल्ट की सीमाएं

निजी क्षेत्र के गिल्ट या अपराध बोध वाली प्रतिभूतियों को सरकारी बॉन्ड के साथ भ्रमित नहीं किया जाना चाहिए। सरकारी बांड हमेशा केंद्रीय बैंक द्वारा एक फिएट मनी सिस्टम में खरीदे जा सकते हैं, एक ऐसा लाभ जो किसी भी निगम के लिए उपलब्ध नहीं है। उदाहरण के लिए, 2008 के वित्तीय संकट के बाद यूके के केंद्रीय बैंक द्वारा गिल्ट के स्वामित्व में नाटकीय रूप से वृद्धि हुई।

यूके या अन्य राष्ट्रमंडल देशों में कॉर्पोरेट गिल्ट को संयुक्त राज्य में ब्लू-चिप प्रतिभूतियों के समकक्ष माना जाना चाहिए।

यहां तक कि ब्लू-चिप कंपनियों में भी समय-समय पर मुश्किलें आ सकती हैं। नेशनल ब्यूरो ऑफ इकोनॉमिक रिसर्च के एक अध्ययन में कहा गया है कि चूक 1873 और 1875 के बीच रेल संकट में कुल कॉरपोरेट बॉन्ड बाजार के सममूल्य के 36% तक पहुंच गई। 2008 के वित्तीय संकट के दौरान, कई प्रतिष्ठित वित्तीय संस्थानों ने अपनी क्रेडिट रेटिंग कम देखी और बांड मूल्यों में गिरावट। उनमें से कुछ, जैसे लेहमैन ब्रदर्स, दिवालिया हो गए।

यूके में गिल्ट खरीदना

निजी निवेशक यूके ऋण प्रबंधन कार्यालय द्वारा प्रशासित प्राथमिक बाजार के माध्यम से गिल्ट खरीद सकते हैं। वे द्वितीयक बाजार के माध्यम से गिल्ट खरीद सकते हैं, जो स्टॉक ब्रोकरों और इन उपकरणों की खरीद और बिक्री में लेनदेन करने के लिए अधिकृत अन्य पार्टियों के माध्यम से सुलभ है। अंत में, गिल्ट फंड के माध्यम से गिल्ट खरीदना भी संभव है।

गिल्ट फंड

गिल्ट फंड ईटीएफ या म्यूचुअल फंड हैं जो मुख्य रूप से सरकारी बॉन्ड में निवेश करते हैं, आमतौर पर यूके या भारत में। गिल्ट फंड अन्य राष्ट्रमंडल देशों में भी मिल सकते हैं।

गिल्ट फंड में आमतौर पर पूंजी के संरक्षण का रूढ़िवादी उद्देश्य होता है। वे नए निवेशकों के लिए एक शीर्ष निवेश हैं जो पारंपरिक बचत खातों की तुलना में थोड़ा अधिक रिटर्न अर्जित करना चाहते हैं। गिल्ट फंड अक्सर कई अलग-अलग प्रकार की अल्पकालिक, मध्यम अवधि और लंबी अवधि की सरकारी प्रतिभूतियों में निवेश करते हैं। गिल्ट फंड पूरे बाजार में कई निवेश प्रबंधकों द्वारा पेश किए जाते हैं। नीचे दो उदाहरण हैं।

आईशेयर्स कोर यूके गिल्ट्स यूसीआईटीएस ईटीएफ (आईजीएलटी)

आईशेयर्स कोर यूके गिल्ट्स यूसीआईटीएस ईटीएफ यूके सरकार की प्रतिभूतियों में निवेश करता है। 5 सितंबर, 2019 तक, पोर्टफोलियो का 99.79% यूके ट्रेजरी निवेश में था। अगस्त 2019 के अंत में फंड के लिए एक साल का रिटर्न ब्रिटिश पाउंड के संदर्भ में 10.91% था।

हेंडरसन यूके गिल्ट फंड

हेंडरसन यूके गिल्ट फंड मुख्य रूप से यूके सरकार की गिल्ट प्रतिभूतियों में निवेश करता है। जानूस हेंडरसन फंड का प्रबंधन करते हैं। 31 जुलाई, 2019 तक फंड के निवेशक शेयर वर्ग में एक साल का प्रदर्शन ब्रिटिश पाउंड के संदर्भ में 6.2% था।

##हाइलाइट

• कम जोखिम वाले कॉरपोरेट बॉन्ड और स्टॉक को गिल्ट या गिल्ट-एज सिक्योरिटीज भी कहा जा सकता है।

• यूके, भारत और कई अन्य राष्ट्रमंडल देशों में सरकारी बांड गिल्ट के रूप में जाने जाते हैं।

• गिल्ट फंड ईटीएफ या म्यूचुअल फंड हैं जो मुख्य रूप से यूके या भारत में सरकारी बॉन्ड में निवेश करते हैं।

• गिल्ट सांकेतिक शब्दों में जारी पारंपरिक गिल्ट या सूचकांक से जुड़े गिल्ट हो सकते हैं, जिन्हें मुद्रास्फीति के लिए अनुक्रमित किया जाता है।

• इन्हें गिल्ट इसलिए कहा जाता है क्योंकि ब्रिटिश सरकार द्वारा जारी किए गए मूल प्रमाणपत्रों में सोने का पानी चढ़ा हुआ था।