Scrofette
Cosa sono i Gilts?
I titoli di stato nel Regno Unito, in India e in molti altri paesi del Commonwealth sono noti come gilt. I gilt sono l'equivalente dei titoli del Tesoro USA nei rispettivi paesi. Il termine gilt è spesso usato in modo informale per descrivere qualsiasi obbligazione che abbia un rischio di insolvenza molto basso e un tasso di rendimento corrispondentemente basso. Si chiamano gilt perché i certificati originali emessi dal governo britannico avevano i bordi dorati.
I gilt sono titoli di Stato, quindi sono particolarmente sensibili alle variazioni dei tassi di interesse. Forniscono anche vantaggi di diversificazione a causa della loro correlazione bassa o negativa con i mercati azionari. I Gilt spesso rispondono con forza agli eventi politici, come la Brexit.
Il termine "gilt-edged" può implicare sicurezza, ma un investitore interessato dovrebbe sempre controllare il rating prima di acquistare.
Tipi di scrofette
I gilt possono essere gilt convenzionali emessi in termini nominali o gilt indicizzati, che sono indicizzati all'inflazione. I governi emettono gilt convenzionali nella valuta nazionale e non effettuano aggiustamenti per l'inflazione. I gilt indicizzati effettuano pagamenti per l'inflazione, quindi sono abbastanza simili ai Treasury Inflation-Protected Securities ( TIPS ) statunitensi. Ci sono anche gilde che separano i pagamenti di interessi dai gilt , creando titoli separati.
Scrofette convenzionali
I gilt convenzionali sono obbligazioni nominali che promettono di pagare una cedola fissa a intervalli di tempo prestabiliti, ad esempio ogni sei mesi. Rappresentano la maggior parte del debito pubblico. Alla scadenza di un gilt convenzionale, il suo possessore riceve l'ultima cedola e il capitale.
Quando viene emesso per la prima volta, il tasso cedolare di un gilt convenzionale generalmente si avvicina al tasso di interesse di mercato. Le scrofette convenzionali hanno scadenze prescritte, che spesso sono di cinque, dieci o 30 anni dalla data di emissione. Il Regno Unito ha anche emesso alcuni gilt non datati,. che pagano gli interessi per sempre senza mai raggiungere la scadenza e rimborsare il capitale.
Gilt indicizzati
I gilt indicizzati rappresentano obbligazioni con tassi debitori e pagamenti di capitale legati alle variazioni del tasso di inflazione. Il Regno Unito è diventato il primo paese a emettere obbligazioni indicizzate all'inflazione nel 1981. I gilt indicizzati sono un fenomeno molto più recente in India, dove sono stati emessi per la prima volta nel 2013.
I gilt indicizzati nel Regno Unito effettuano pagamenti di cedole ogni sei mesi, insieme a un pagamento del capitale alla scadenza. I tassi delle cedole vengono adeguati per riflettere le variazioni dell'indice dei prezzi al dettaglio nel Regno Unito,. che misura l'inflazione. Un tasso di inflazione più elevato comporta un pagamento della cedola più elevato sui gilt indicizzati. Per i gilt emessi dopo il settembre 2005, i tassi cedolari sono adeguati in base al tasso di inflazione pubblicato tre mesi fa. I titoli emessi prima di settembre 2005 utilizzano un ritardo di otto mesi.
Gilt del settore privato o titoli a capitale variabile
Le obbligazioni e le azioni societarie a basso rischio possono anche essere chiamate gilt o titoli gilt. Un bordo dorato denota un oggetto di alta qualità , il cui valore rimane relativamente stabile nel tempo. Per questo motivo, solo le grandi aziende e i governi nazionali che hanno un track record di operare in modo sicuro e redditizio emettono titoli gilt-edge.
Un'obbligazione descritta come gilt-edged dovrebbe avere uno dei migliori rating assegnati da servizi di rating del credito come Standard & Poor's e Moody's. A causa del loro basso rischio, le obbligazioni gilt hanno rendimenti ben al di sotto di quelli offerti da obbligazioni più speculative. Tali obbligazioni spesso fungono da pietra angolare dei portafogli di investimento per gli investitori conservatori la cui priorità assoluta è la conservazione del capitale.
Limiti delle scrofette societarie
I gilt del settore privato oi titoli con margini di colpa non devono essere confusi con i titoli di Stato. I titoli di stato possono sempre essere acquistati dalla banca centrale in un sistema monetario fiat, un vantaggio non disponibile per nessuna società . Ad esempio, la proprietà dei gilt da parte della banca centrale del Regno Unito è aumentata notevolmente in seguito alla crisi finanziaria del 2008.
I gilt aziendali nel Regno Unito o in altri paesi del Commonwealth dovrebbero essere considerati l'equivalente dei titoli blue-chip negli Stati Uniti.
Anche la più blue-chip delle aziende può incontrare difficoltà di tanto in tanto. Uno studio del National Bureau of Economic Research rileva che le insolvenze hanno raggiunto il 36% del valore nominale del mercato totale delle obbligazioni societarie durante la crisi ferroviaria tra il 1873 e il 1875. Durante la crisi finanziaria del 2008, diversi prestigiosi istituti finanziari hanno visto i loro rating di credito ridotti e i valori delle obbligazioni crollano. Alcuni di loro, come Lehman Brothers, sono falliti.
Comprare Gilts nel Regno Unito
Gli investitori privati possono acquistare gilt attraverso il mercato primario amministrato dal Debt Management Office del Regno Unito. Possono acquistare gilde attraverso il mercato secondario, accessibile tramite agenti di cambio e altri soggetti autorizzati a negoziare l'acquisto e la vendita di questi strumenti. Infine, è anche possibile acquistare gilt tramite fondi di gilda.
Fondi d'oro
I fondi Gilt sono ETF o fondi comuni di investimento che investono principalmente in titoli di stato, di solito nel Regno Unito o in India. I fondi Gilt possono essere trovati anche in altri paesi del Commonwealth.
I fondi Gilt di solito hanno l'obiettivo conservativo di preservare il capitale. Sono un ottimo investimento per i nuovi investitori che cercano di guadagnare rendimenti leggermente superiori rispetto ai tradizionali conti di risparmio. I fondi Gilt investono molto spesso in diversi tipi di titoli di Stato a breve, medio e lungo termine. I fondi Gilt sono offerti da numerosi gestori di investimento in tutto il mercato. Di seguito sono riportati due esempi.
The iShares Core UK Gilts UCITS ETF (IGLT)
IShares Core UK Gilts UCITS ETF investe in titoli di Stato del Regno Unito. Al 5 settembre 2019, il 99,79% del portafoglio era in investimenti del Tesoro del Regno Unito. Il rendimento di un anno per il fondo era del 10,91% in termini di sterlina britannica alla fine di agosto 2019.
Il Fondo Gilt Henderson nel Regno Unito
L'Henderson UK Gilt Fund investe principalmente in titoli gilt del governo del Regno Unito. Janus Henderson gestisce il fondo. La performance a un anno nella classe di azioni degli investitori del fondo era del 6,2% in sterline britanniche al 31 luglio 2019.
Mette in risalto
Le obbligazioni e le azioni societarie a basso rischio possono anche essere chiamate gilt o titoli di proprietà .
I titoli di stato nel Regno Unito, in India e in molti altri paesi del Commonwealth sono noti come gilt.
I fondi Gilt sono ETF o fondi comuni di investimento che investono principalmente in titoli di stato, di solito nel Regno Unito o in India.
I gilt possono essere gilt convenzionali emessi in termini nominali o gilt indicizzati, che sono indicizzati all'inflazione.
Si chiamano gilt perché i certificati originali emessi dal governo britannico avevano i bordi dorati.
