Gylltur

Hvað eru gylltur?

Ríkisskuldabréf í Bretlandi, Indlandi og nokkrum öðrum samveldislöndum eru þekkt sem gilt. Gilt eru ígildi bandarískra ríkisverðbréfa í viðkomandi löndum. Hugtakið gilt er oft notað óformlega til að lýsa hvaða skuldabréfi sem hefur mjög litla hættu á vanskilum og samsvarandi lágri ávöxtun. Þau eru kölluð gylltur vegna þess að upprunalegu skírteinin sem breska ríkisstjórnin gaf út voru með gylltum brúnum.

Gilt eru ríkisskuldabréf og eru þau því sérstaklega viðkvæm fyrir vaxtabreytingum. Þeir veita einnig fjölbreytni ávinning vegna lítillar eða neikvæðrar fylgni við hlutabréfamarkaði. Gilts bregðast oft eindregið við pólitískum atburðum eins og Brexit.

Hugtakið „gylltur“ getur falið í sér öryggi, en áhugasamur fjárfestir ætti alltaf að athuga einkunnina áður en hann kaupir.

Tegundir gyllta

Gylti geta verið hefðbundnir gyltar útgefnir að nafnverði eða vísitölutryggðir gyltar, sem eru verðtryggðir. Ríkisstjórnir gefa út hefðbundna gylta í innlendum gjaldmiðli og þeir gera ekki leiðréttingar fyrir verðbólgu. Verðtryggt gilt greiðir greiðslur fyrir verðbólgu, þannig að þær eru nokkuð svipaðar bandarískum ríkisverðbréfavernduðum verðbréfum ( TIPS ). Það eru líka gylltar ræmur sem skilja vaxtagreiðslur frá gylltum og búa til aðskilin verðbréf.

Hefðbundin gylltur

Hefðbundin skuldabréf eru óverðtryggð skuldabréf sem lofa að greiða fasta afsláttarmiða á ákveðnu millibili, svo sem á sex mánaða fresti. Þeir standa fyrir meirihluta skulda ríkisins. Þegar hefðbundið gyllt þroskast fær handhafi þess síðasta afsláttarmiða og höfuðstól.

Þegar það er fyrst gefið út er afsláttarmiðavextir hefðbundins gilts venjulega nálægt markaðsvöxtum. Hefðbundnir gylltar hafa ávísað gjalddaga, sem eru oft fimm, tíu eða 30 ár frá útgáfudegi. Bretland gaf einnig út nokkrar ódagsettar gylltar,. sem greiða vexti að eilífu án þess að ná nokkurn tíma gjalddaga og endurgreiða höfuðstólinn.

vísitölutengd gylltur

Verðtryggt skuldabréf tákna skuldabréf með lántökuvöxtum og höfuðstólsgreiðslum tengdum breytingum á verðbólgu. Bretland varð fyrsta landið til að gefa út verðtryggð skuldabréf árið 1981. Verðtryggð skuldabréf eru mun nýlegra fyrirbæri á Indlandi þar sem þau voru fyrst gefin út árið 2013.

Verðtryggt gilt í Bretlandi greiða afsláttarmiða á sex mánaða fresti, ásamt einni höfuðstólsgreiðslu á gjalddaga. Afsláttarmiðavextir eru leiðréttar til að endurspegla breytingar á bresku smásöluverðsvísitölunni,. sem verðbólga mælir. Hærri verðbólga leiðir til hærri afsláttarmiða á verðtryggðum gyltum. Fyrir gilt sem gefið er út eftir september 2005 eru vextir á afsláttarmiða leiðréttir miðað við verðbólgu sem birt var fyrir þremur mánuðum. Verðbréf gefin út fyrir september 2005 nota átta mánaða töf.

Gilt í einkageiranum eða gyllt verðbréf

Fyrirtækjaskuldabréf og hlutabréf með lítilli áhættu geta einnig verið kölluð gyllt eða gyllt verðbréf. Gylltur brún táknar hágæða hlut, verðmæti hans helst tiltölulega stöðugt með tímanum. Af þeirri ástæðu gefa aðeins stór fyrirtæki og innlend stjórnvöld sem hafa afrekaskrá í rekstri á öruggan og arðbæran hátt út gyllt verðbréf.

Skuldabréf sem lýst er sem gylltum skal hafa eitt af bestu einkunnum sem lánshæfismatsþjónustur eins og Standard & Poor's og Moody's gefa. Vegna lítillar áhættu hafa gyllt skuldabréf ávöxtunarkröfu sem er langt undir því sem meira spákaupmennska skuldabréf bjóða upp á. Slík skuldabréf þjóna oft sem hornsteinn fjárfestingarsafna fyrir íhaldssama fjárfesta sem hafa forgangsverkefni með varðveislu fjármagns.

Takmörk fyrirtækja gilt

Ekki má rugla saman skuldabréfum í einkageiranum eða skuldabréfum með sektarkennd og ríkisskuldabréfum. Ríkisskuldabréf geta alltaf verið keypt af seðlabankanum í fiat peningakerfi, kostur sem ekki er í boði fyrir neitt fyrirtæki. Til dæmis jókst eignarhald breska seðlabankans á gyltum verulega í kjölfar fjármálakreppunnar 2008.

Fyrirtæki í Bretlandi eða öðrum samveldislöndum ættu að teljast jafngildir verðbréfum í Bandaríkjunum.

Jafnvel bláustu fyrirtækin geta lent í erfiðleikum af og til. Rannsókn á vegum National Bureau of Economic Research bendir á að vanskil hafi náð 36% af nafnverði heildarskuldabréfamarkaðar fyrirtækja í járnbrautakreppunni á árunum 1873 til 1875. Í fjármálakreppunni 2008 sáu nokkrar virtar fjármálastofnanir lánshæfismat sitt lækkað og verðmæti skuldabréfa lækkar. Sumir þeirra, eins og Lehman Brothers, urðu gjaldþrota.

Að kaupa Gilts í Bretlandi

Einkafjárfestar geta keypt gilt í gegnum aðalmarkaðinn sem stjórnað er af bresku lánamálaskrifstofunni. Þeir geta keypt gull í gegnum eftirmarkaðinn sem er aðgengilegur fyrir verðbréfamiðlara og aðra aðila sem hafa heimild til að eiga viðskipti við kaup og sölu á þessum gerningum. Að lokum er einnig hægt að kaupa gull í gegnum gullsjóði.

Gildir sjóðir

Gilt sjóðir eru ETFs eða verðbréfasjóðir sem fjárfesta fyrst og fremst í ríkisskuldabréfum, venjulega í Bretlandi eða Indlandi. Gild sjóðir geta einnig verið að finna í öðrum samveldislöndum.

Gilt sjóðir hafa venjulega það íhaldssama markmið að varðveita fjármagn. Þeir eru frábær fjárfesting fyrir nýja fjárfesta sem leitast við að vinna sér inn ávöxtun aðeins hærri en hefðbundnir sparireikningar. Gildir sjóðir fjárfesta oftast í nokkrum mismunandi gerðum af skammtíma-, meðallangtíma- og langtíma ríkisverðbréfum. Gilt sjóðir eru í boði hjá fjölmörgum fjárfestingarstjórum um allan markað. Hér að neðan eru tvö dæmi.

iShares Core UK Gilts UCITS ETF (IGLT)

iShares Core UK Gilts UCITS ETF fjárfestir í breskum ríkisverðbréfum. Frá og með 5. september 2019 voru 99,79% af eignasafninu í fjárfestingum breskra ríkissjóðs. Eins árs ávöxtun sjóðsins var 10,91% í breskum pundum í lok ágúst 2019.

Henderson UK Gilt Fund

Henderson UK Gilt Fund fjárfestir fyrst og fremst í gildum breskum ríkisverðbréfum. Janus Henderson stýrir sjóðnum. Eins árs afkoma í hlutabréfaflokki fjárfesta í sjóðnum var 6,2% miðað við breskt pund miðað við 31. júlí 2019.

##Hápunktar

• Lágáhættuskuldabréf fyrirtækja og hlutabréf geta einnig verið kölluð gilt eða gyllt verðbréf.

• Ríkisskuldabréf í Bretlandi, Indlandi og nokkrum öðrum samveldislöndum eru þekkt sem gilt.

• Gilt sjóðir eru ETFs eða verðbréfasjóðir sem fjárfesta fyrst og fremst í ríkisskuldabréfum, venjulega í Bretlandi eða Indlandi.

• Gylti geta verið hefðbundnir gyltar sem gefnir eru út að nafnverði eða verðtryggðir gyltar, sem eru verðtryggðir.

• Þeir eru kallaðir gylltir vegna þess að upprunalegu skírteinin sem bresk stjórnvöld gefin voru út voru með gylltum brúnum.