Gilts

Apakah Gilts?

Bon kerajaan di UK, India, dan beberapa negara Komanwel yang lain dikenali sebagai gilt. Gilts adalah setara dengan sekuriti Perbendaharaan AS di negara masing-masing. Istilah gilt sering digunakan secara tidak rasmi untuk menggambarkan sebarang bon yang mempunyai risiko lalai yang sangat rendah dan kadar pulangan yang rendah. Ia dipanggil sepuhan kerana sijil asal yang dikeluarkan oleh kerajaan British mempunyai tepi sepuhan.

Gilts ialah bon kerajaan, jadi ia amat sensitif terhadap perubahan kadar faedah. Mereka juga menyediakan faedah kepelbagaian kerana korelasi yang rendah atau negatif dengan pasaran saham. Gilts sering bertindak balas dengan kuat terhadap peristiwa politik, seperti Brexit.

Istilah "bermata emas" mungkin membayangkan keselamatan, tetapi pelabur yang berminat hendaklah sentiasa menyemak rating sebelum membeli.

Jenis Gilts

Gilts mungkin merupakan gilt konvensional yang dikeluarkan dalam istilah nominal atau gilt berkaitan indeks, yang diindeks kepada inflasi. Kerajaan mengeluarkan sepuhan konvensional dalam mata wang negara, dan mereka tidak membuat pelarasan untuk inflasi. Gilt berkaitan indeks membuat pembayaran untuk inflasi, jadi ia agak serupa dengan Sekuriti Dilindungi Inflasi Perbendaharaan AS ( TIPS ). Terdapat juga jalur sepuhan yang memisahkan pembayaran faedah daripada sepuhan, mewujudkan sekuriti yang berasingan.

Gilts Konvensional

Gilt konvensional ialah bon nominal yang berjanji untuk membayar kadar kupon tetap pada selang masa yang ditetapkan, seperti setiap enam bulan. Mereka mewakili majoriti hutang kerajaan. Apabila sepuhan konvensional matang, pemegangnya menerima kupon terakhir dan prinsipal.

Apabila pertama kali dikeluarkan, kadar kupon sepuhan konvensional biasanya menghampiri kadar faedah pasaran. Sepuh konvensional telah menetapkan tempoh matang, yang selalunya lima, sepuluh, atau 30 tahun dari tarikh terbitan. UK juga mengeluarkan beberapa gilt tidak bertarikh,. yang membayar faedah selama-lamanya tanpa pernah mencapai tempoh matang dan membayar balik prinsipal.

Gilts Berkaitan Indeks

Sepuhan berkaitan indeks mewakili bon dengan kadar pinjaman dan pembayaran pokok yang dikaitkan dengan perubahan dalam kadar inflasi. UK menjadi negara pertama yang menerbitkan bon terindeks inflasi pada tahun 1981. Sepuhan berkaitan indeks merupakan fenomena yang lebih terkini di India, di mana ia pertama kali diterbitkan pada tahun 2013.

Gilt berkaitan indeks di UK membuat pembayaran kupon setiap enam bulan, ditambah dengan satu pembayaran pokok apabila matang. Kadar kupon diselaraskan untuk menggambarkan perubahan dalam indeks harga runcit UK,. yang mengukur inflasi. Kadar inflasi yang lebih tinggi menghasilkan pembayaran kupon yang lebih tinggi pada gilt berkaitan indeks. Bagi gilt yang dikeluarkan selepas September 2005, kadar kupon diselaraskan berdasarkan kadar inflasi yang diterbitkan tiga bulan lalu. Sekuriti yang diterbitkan sebelum September 2005 menggunakan lag lapan bulan.

Sektor Swasta Gilts atau Gilt-Edged Securities

Bon dan saham korporat berisiko rendah juga boleh dipanggil sekuriti bermata emas atau gilt. Tepi sepuhan menandakan item berkualiti tinggi, yang nilainya kekal stabil dari semasa ke semasa. Atas sebab itu, hanya syarikat besar dan kerajaan negara yang mempunyai rekod prestasi beroperasi dengan selamat dan menguntungkan mengeluarkan sekuriti canggih.

Bon yang digambarkan sebagai bermata emas harus mempunyai salah satu penarafan teratas yang diberikan oleh perkhidmatan penarafan kredit seperti Standard & Poor's dan Moody's. Oleh kerana risikonya yang rendah, bon bermata emas mempunyai hasil yang jauh di bawah yang ditawarkan oleh bon spekulatif. Bon sedemikian sering berfungsi sebagai asas portfolio pelaburan untuk pelabur konservatif yang keutamaan utamanya ialah pemeliharaan modal.

Had Gilts Korporat

Sekuriti sektor swasta atau sekuriti bersalah tidak boleh dikelirukan dengan bon kerajaan. Bon kerajaan sentiasa boleh dibeli oleh bank pusat dalam sistem wang fiat, kelebihan yang tidak tersedia kepada mana-mana syarikat. Sebagai contoh, pemilikan gilt oleh bank pusat UK meningkat secara mendadak berikutan krisis kewangan 2008.

Sepuhan korporat di UK atau negara Komanwel yang lain harus dianggap setara dengan sekuriti mewah di Amerika Syarikat.

Malah syarikat mewah yang paling biru boleh menghadapi kesukaran dari semasa ke semasa. Kajian oleh Biro Penyelidikan Ekonomi Kebangsaan menyatakan bahawa mungkir mencapai 36% daripada nilai tara jumlah pasaran bon korporat dalam krisis kereta api antara 1873 dan 1875. Semasa krisis kewangan 2008, beberapa institusi kewangan berprestij menyaksikan penarafan kredit mereka dikurangkan dan nilai bon menjunam. Sebahagian daripada mereka, seperti Lehman Brothers, telah muflis.

Membeli Gilts di UK

Pelabur swasta boleh membeli emas melalui pasaran utama yang ditadbir oleh Pejabat Pengurusan Hutang UK. Mereka boleh membeli gilt melalui pasaran sekunder, yang boleh diakses melalui broker saham dan pihak lain yang diberi kuasa untuk berurus niaga dalam pembelian dan penjualan instrumen ini. Akhirnya, ia juga mungkin untuk membeli gilt melalui dana gilt.

Dana Gilt

Dana Gilt ialah ETF atau dana bersama yang melabur terutamanya dalam bon kerajaan, biasanya di UK atau India. Dana Gilt juga boleh didapati di negara komanwel yang lain.

Gilt biasanya dana mempunyai objektif konservatif untuk memelihara modal. Ia adalah pelaburan teratas untuk pelabur baharu yang ingin memperoleh pulangan lebih tinggi sedikit daripada akaun simpanan tradisional. Dana Gilt paling kerap melabur dalam beberapa jenis sekuriti kerajaan jangka pendek, sederhana dan jangka panjang yang berbeza. Dana Gilt ditawarkan oleh banyak pengurus pelaburan di seluruh pasaran. Di bawah adalah dua contoh.

iShares Core UK Gilts UCITS ETF (IGLT)

iShares Core UK Gilts UCITS ETF melabur dalam sekuriti kerajaan UK. Sehingga 5 September 2019, 99.79% daripada portfolio adalah dalam pelaburan Perbendaharaan UK. Pulangan setahun untuk dana itu ialah 10.91% dalam terma pound British pada akhir Ogos 2019.

The Henderson UK Gilt Fund

Henderson UK Gilt Fund melabur terutamanya dalam sekuriti emas kerajaan UK. Janus Henderson menguruskan dana itu. Prestasi setahun dalam kelas saham pelabur dana ialah 6.2% dalam terma pound British pada 31 Julai 2019.

##Sorotan

Bon dan saham korporat berisiko rendah juga boleh dipanggil sekuriti sepuhan atau sekuriti bermata sepuhan.
Bon kerajaan di UK, India, dan beberapa negara komanwel lain dikenali sebagai gilt.
Dana Gilt ialah ETF atau dana bersama yang melabur terutamanya dalam bon kerajaan, biasanya di UK atau India.
Gilts mungkin merupakan gilt konvensional yang dikeluarkan dalam istilah nominal atau gilt berkaitan indeks, yang diindeks kepada inflasi.
Ia dipanggil sepuhan kerana sijil asal yang dikeluarkan oleh kerajaan British mempunyai tepi sepuhan.