Güvenilir tahviller

Yaldız Nedir?

Birleşik Krallık, Hindistan ve diğer bazı Commonwealth ülkelerindeki devlet tahvilleri yaldız olarak bilinir. Gilts, kendi ülkelerindeki ABD Hazine tahvillerinin eşdeğeridir . Yaldızlı terimi, genellikle çok düşük bir temerrüt riski ve buna bağlı olarak düşük bir getiri oranına sahip herhangi bir tahvili tanımlamak için gayri resmi olarak kullanılır. İngiliz hükümeti tarafından verilen orijinal sertifikaların kenarları yaldızlı olduğu için onlara yaldız denir.

Giltler devlet tahvilleridir, bu nedenle faiz oranı değişikliklerine özellikle duyarlıdırlar. Hisse senedi piyasaları ile düşük veya negatif korelasyonları nedeniyle çeşitlendirme faydaları da sağlarlar. Gilts genellikle Brexit gibi siyasi olaylara güçlü bir şekilde tepki verir.

"Yaldızlı kenarlı" terimi, güvenlik anlamına gelebilir, ancak ilgili bir yatırımcı, satın almadan önce her zaman derecelendirmeyi kontrol etmelidir.

Yaldız Çeşitleri

Yaldızlar, nominal olarak verilen geleneksel yaldızlar veya enflasyona endeksli endeks bağlantılı yaldızlar olabilir. Hükümetler, geleneksel yaldızları ulusal para biriminde yayınlar ve enflasyon için ayarlamalar yapmazlar. Endekse bağlı yaldızlar enflasyon için ödeme yapar, bu nedenle ABD Hazine Enflasyon Korumalı Menkul Kıymetlere ( TIPS ) oldukça benzerler . Ayrıca , faiz ödemelerini yaldızlardan ayıran ve ayrı menkul kıymetler yaratan yaldızlı şeritler de vardır.

Geleneksel Yaldızlar

Geleneksel altınlar, altı ayda bir gibi belirli zaman aralıklarında sabit bir kupon oranı ödemeyi vaat eden nominal tahvillerdir. Devlet borcunun çoğunluğunu temsil ediyorlar. Geleneksel bir yaldız olgunlaştığında, sahibi son kuponu ve ana parayı alır.

İlk basıldığında, geleneksel bir yaldızın kupon oranı tipik olarak piyasa faiz oranına yaklaşır. Geleneksel yaldızlar, genellikle veriliş tarihinden itibaren beş, on veya 30 yıl olan vadeler öngörmüştür. Birleşik Krallık ayrıca , vadesi gelmeden ve anaparayı geri ödemeden sonsuza kadar faiz ödeyen bazı tarihsiz altınlar yayınladı.

Dizine Bağlı Yaldızlar

Endekse bağlı yaldızlar, enflasyon oranındaki değişikliklere bağlı borçlanma oranları ve anapara ödemeleri olan tahvilleri temsil eder. Birleşik Krallık, 1981'de enflasyona endeksli tahvil ihraç eden ilk ülke oldu. Endekse bağlı altınlar, ilk kez 2013'te ihraç edildikleri Hindistan'da çok daha yeni bir fenomendir.

Birleşik Krallık'taki endekse bağlı yaldızlar, vade sonunda bir anapara ödemesiyle birlikte altı ayda bir kupon ödemeleri yapar. Kupon oranları, enflasyonun ölçtüğü Birleşik Krallık perakende fiyat endeksindeki değişiklikleri yansıtacak şekilde ayarlanır . Daha yüksek bir enflasyon oranı, endekse bağlı yaldızlarda daha yüksek kupon ödemesi ile sonuçlanır. Eylül 2005'ten sonra ihraç edilen yaldızlar için kupon oranları üç ay önce yayınlanan enflasyon oranına göre ayarlanmaktadır. Eylül 2005'ten önce ihraç edilen menkul kıymetler sekiz aylık bir gecikme kullanır.

Özel Sektör Yaldızları veya Yaldızlı Kenarlı Menkul Kıymetler

Düşük riskli şirket tahvilleri ve hisse senetleri ayrıca yaldızlı veya yaldızlı kenarlı menkul kıymetler olarak da adlandırılabilir. Yaldızlı kenar, değeri zaman içinde nispeten sabit kalan yüksek kaliteli bir öğeyi belirtir. Bu nedenle, yalnızca güvenli ve kârlı bir şekilde faaliyet gösteren bir geçmişe sahip büyük şirketler ve ulusal hükümetler, yaldızlı kenarlı menkul kıymetler ihraç eder.

Yaldızlı olarak tanımlanan bir tahvil, Standard & Poor's ve Moody's gibi kredi derecelendirme hizmetleri tarafından verilen en yüksek notlardan birine sahip olmalıdır. Düşük riskleri nedeniyle, yaldızlı tahvillerin getirileri, daha spekülatif tahvillerin sunduğundan çok daha düşüktür. Bu tür tahviller, genellikle önceliği sermayenin korunması olan muhafazakar yatırımcılar için yatırım portföylerinin temel taşı olarak hizmet eder.

Kurumsal Aldatmaların Sınırları

Özel sektör yaldızları veya suçluluk duygusu taşıyan menkul kıymetler, devlet tahvilleriyle karıştırılmamalıdır. Devlet tahvilleri fiat para sisteminde her zaman merkez bankası tarafından satın alınabilir, bu hiçbir şirket için geçerli olmayan bir avantajdır. Örneğin, Birleşik Krallık merkez bankasının altınların mülkiyeti 2008 mali krizinden sonra çarpıcı bir şekilde arttı.

Birleşik Krallık'taki veya diğer Commonwealth ülkelerindeki kurumsal yaldızlar, Amerika Birleşik Devletleri'ndeki mavi çipli menkul kıymetlerin eşdeğeri olarak düşünülmelidir.

En mavi çipli şirketler bile zaman zaman zorluklarla karşılaşabilir. Ulusal Ekonomik Araştırma Bürosu tarafından yapılan bir araştırma, 1873 ve 1875 arasındaki demiryolu krizinde temerrütlerin toplam kurumsal tahvil piyasasının nominal değerinin %36'sına ulaştığını belirtiyor. 2008 mali krizi sırasında, birçok prestijli finans kurumu kredi notlarının düştüğünü gördü ve tahvil değerleri düşer. Lehman Brothers gibi bazıları iflas etti.

İngiltere'de Gilts Satın Alma

Özel yatırımcılar, Birleşik Krallık Borç Yönetim Ofisi tarafından yönetilen birincil piyasadan altın satın alabilirler. Altınları, borsacılar ve bu araçların alım satımında işlem yapmaya yetkili diğer taraflar aracılığıyla ulaşılabilen ikincil piyasadan satın alabilirler. Son olarak, yaldız fonları aracılığıyla yaldız satın almak da mümkündür.

Yaldızlı Fonlar

Yaldızlı fonlar, genellikle Birleşik Krallık veya Hindistan'da, öncelikle devlet tahvillerine yatırım yapan ETF'ler veya yatırım fonlarıdır. Yaldızlı fonlar diğer Commonwealth ülkelerinde de bulunabilir.

Gilt fonları genellikle sermayeyi korumak için muhafazakar bir amaca sahiptir. Geleneksel tasarruf hesaplarından biraz daha yüksek getiri elde etmek isteyen yeni yatırımcılar için en iyi yatırımdır. Yaldızlı fonlar genellikle birkaç farklı kısa vadeli, orta vadeli ve uzun vadeli devlet tahviline yatırım yapar. Yaldızlı fonlar, piyasada çok sayıda yatırım yöneticisi tarafından sunulmaktadır. Aşağıda iki örnek var.

iShares Core UK Gilts UCITS ETF (IGLT)

iShares Core UK Gilts UCITS ETF, Birleşik Krallık devlet tahvillerine yatırım yapmaktadır. 5 Eylül 2019 itibariyle portföyün %99,79'u İngiltere Hazine yatırımlarındaydı. Fonun bir yıllık getirisi, Ağustos 2019 sonunda İngiliz sterlini bazında %10.91 idi.

Henderson İngiltere Yaldızlı Fonu

Henderson Birleşik Krallık Yaldızlı Fonu, öncelikle Birleşik Krallık hükümetinin altın yaldızlı menkul kıymetlerine yatırım yapar. Janus Henderson fonu yönetiyor. Fonun yatırımcı hissesi sınıfındaki bir yıllık performans, 31 Temmuz 2019 itibarıyla İngiliz sterlini bazında %6,2 oldu.

##Öne çıkanlar

• Düşük riskli şirket tahvilleri ve hisse senetleri ayrıca altın veya altın kenarlı menkul kıymetler olarak da adlandırılabilir.

• Birleşik Krallık, Hindistan ve diğer bazı Commonwealth ülkelerindeki devlet tahvilleri yaldız olarak bilinir.

• Yaldızlı fonlar, genellikle Birleşik Krallık veya Hindistan'da olmak üzere öncelikle devlet tahvillerine yatırım yapan ETF'ler veya yatırım fonlarıdır.

• Yaldızlar, nominal olarak verilen geleneksel yaldızlar veya enflasyona endeksli endeks bağlantılı yaldızlar olabilir.

• İngiliz hükümeti tarafından verilen orijinal sertifikaların kenarları yaldızlı olduğu için onlara yaldız denir.