अगर-परिवर्तित विधि

अगर-रूपांतरित विधि क्या है?

परिवर्तनीय प्रतिभूतियों के मूल्य की गणना करने के लिए निवेशक अगर-रूपांतरित पद्धति का उपयोग करते हैं यदि उन्हें नए शेयरों में परिवर्तित किया गया था। यह परिवर्तनीय सुरक्षा के रूपांतरण अनुपात को देखकर और फिर रूपांतरण मूल्य की तुलना स्टॉक के मौजूदा बाजार मूल्य से करके किया जाता है।

अगर-रूपांतरित विधि से निवेशकों को यह भी पता चलता है कि मुद्रा संख्या शेयरों के आधार पर प्रति शेयर आय (ईपीएस) के मामले में एक कंपनी कैसा प्रदर्शन कर रही है, साथ ही कमाई अगर सभी परिवर्तनीय प्रतिभूतियों को आम स्टॉक में परिवर्तित कर दिया गया था। यदि सभी परिवर्तनीय प्रतिभूतियों को सामान्य स्टॉक में परिवर्तित कर दिया जाता है, तो इसे पतला ईपीएस कहा जाता है ।

अगर-रूपांतरित विधि को समझना

सामान्य स्टॉक में परिवर्तित होने का विकल्प होता है । यह एक विशेषता है कि जारीकर्ता निवेशकों के लिए "सौदे को मीठा करने" के लिए जारी करने के समय सुरक्षा में जोड़ देगा।

एक परिवर्तनीय निवेशकों को अधिक लचीलापन देता है और उनकी परिवर्तनीय सुरक्षा को सामान्य स्टॉक में परिवर्तित करके कंपनी के विकास में संभावित रूप से भाग लेने का अवसर देता है। आम स्टॉक की कीमत आम तौर पर तब बढ़ जाती है जब कंपनी अच्छा प्रदर्शन कर रही होती है, और समग्र बाजार अच्छा प्रदर्शन कर रहा होता है, जिससे बॉन्ड और पसंदीदा शेयरों पर प्राप्त ब्याज या लाभांश की तुलना में बड़े लाभ का अवसर मिलता है।

परिवर्तनीय अक्सर परिवर्तनीय बांड से जुड़े होते हैं । ये बॉन्डधारकों को अपनी लेनदार स्थिति को इक्विटी धारकों के लिए सहमत मूल्य पर बदलने की अनुमति देते हैं। अन्य परिवर्तनीय प्रतिभूतियों में नोट और पसंदीदा शेयर शामिल हो सकते हैं ।

एक निवेशक को प्राप्त होने वाले शेयरों की संख्या की गणना परिवर्तनीय सुरक्षा के रूपांतरण अनुपात के आधार पर की जाती है । यह वह अनुपात है जिस पर निवेशक बांड को स्टॉक में बदल सकते हैं; यानी, प्रत्येक बॉन्ड के लिए एक निवेशक को जितने शेयर मिलते हैं। जारीकर्ता द्वारा पेशकश के लिए निर्धारित शर्तों के आधार पर रूपांतरण दर तय की जा सकती है या समय के साथ बदल सकती है।

उदाहरण के लिए, 25 की रूपांतरण दर का अर्थ है कि परिवर्तनीय बॉन्डधारक के प्रत्येक $1,000 के बराबर मूल्य के लिए, उन्हें स्टॉक के 25 शेयर प्राप्त होते हैं। निवेशक उस कीमत को निर्धारित कर सकते हैं जिस पर बांड की बिक्री मूल्य को बातचीत दर से विभाजित करके इक्विटी शेयरों में परिवर्तित करने के लिए लाभदायक हो जाता है ताकि ब्रेकएवेन मूल्य या सार्थक रूपांतरण मूल्य निर्धारित किया जा सके।

$1,000 / 25 = $40

इस मामले में, यदि स्टॉक की कीमत $ 40 से ऊपर है, तो बांड को परिवर्तित करना सार्थक हो सकता है। उदाहरण के लिए, यदि स्टॉक $ 50 पर कारोबार कर रहा है, तो निवेशक को 25 शेयर प्राप्त होते हैं। उन शेयरों की कीमत $1,250 (25 x $50) है, जो बांड के $1,000 के बराबर मूल्य से 25% अधिक है।

परिवर्तित करने का नकारात्मक पक्ष यह है कि निवेशक को अब वह ब्याज नहीं मिलता है जो वे बांड से प्राप्त कर रहे थे। वे अब स्टॉक मूल्य के उतार-चढ़ाव के अधीन हैं; यह $40 से नीचे गिर सकता है, या इससे भी कम। साथ ही, अगर कंपनी दिवालिया हो जाती है तो निवेशक संपत्ति पर अपना उच्च दावा खो देता है । लेनदारों को आम शेयरधारकों से पहले भुगतान मिलता है, इसलिए वित्तीय परेशानी की स्थिति में, आम शेयरधारकों को अक्सर सबसे ज्यादा नुकसान होता है।

अगर-रूपांतरित विधि और कमाई

जब कोई कंपनी कमाई की रिपोर्ट करती है तो वे आम तौर पर ईपीएस और पतला ईपीएस प्रदान करते हैं, अगर उनके पास कोई परिवर्तनीय प्रतिभूति बकाया है। आय अवधि के दौरान बकाया शेयरों के आधार पर ईपीएस प्रति शेयर कितना बनाया गया था।

पतला ईपीएस कितना है, प्रति शेयर, कंपनी ने बनाया अगर सभी परिवर्तनीय प्रतिभूतियों को आम स्टॉक में बदल दिया गया था। चूंकि सभी परिवर्तनीय प्रतिभूतियों को परिवर्तित करने पर अधिक सामान्य शेयर होंगे, पतला ईपीएस ईपीएस से कम है।

कुछ निवेशकों का मानना है कि ईपीएस की तुलना में पतला ईपीएस किसी कंपनी के मूल्य का सही माप है।

अगर-रूपांतरित विधि का उदाहरण

2018 के लिए, Apple Inc. (AAPL) ने प्रति शेयर आय $12.28 की सूचना दी। यह बकाया भारित औसत शेयरों की संख्या पर आधारित था, जो कि 4.736 बिलियन शेयर थे।

पतला ईपीएस $ 12.17 था। इसका मतलब है कि यदि सभी परिवर्तनीय प्रतिभूतियों को सामान्य स्टॉक में परिवर्तित किया जाए तो 4.773 बिलियन शेयर बकाया होंगे। चूंकि कुछ और शेयर बकाया होंगे, इसलिए आय अधिक शेयरधारकों में फैल जाएगी, जिससे प्रति शेयर आय कम हो जाएगी।

जब कमजोर पड़ने के लिए फैक्टरिंग की जाती है, तो कमाई 0.11 डॉलर कम होती अगर सभी परिवर्तनीय प्रतिभूतियों को आम स्टॉक में बदल दिया जाता।

हाइलाइट्स

• अगर-रूपांतरित विधि का उपयोग निवेशकों द्वारा यह देखने के लिए भी किया जाता है कि क्या उनकी परिवर्तनीय सुरक्षा को सामान्य स्टॉक में बदलना उचित है। यदि स्टॉक मूल्य रूपांतरण मूल्य से ऊपर है, तो यह परिवर्तित करने के लिए उपयुक्त हो सकता है, यदि वे अपनी लेनदार स्थिति और लाभ छोड़ने को तैयार हैं।

• अगर-रूपांतरित विधि से पता चलता है कि ईपीएस की तुलना पतला ईपीएस से कैसे की जाती है, जो कि सभी परिवर्तनीय प्रतिभूतियां सामान्य स्टॉक बन जाती हैं।