If-Converted Yöntemi
If-Converted Yöntemi Nedir?
dönüştürülebilir menkul kıymetlerin yeni hisselere dönüştürülmesi durumunda değerini hesaplamak için if-converted yöntemini kullanır . Bu, dönüştürülebilir menkul kıymetin dönüştürme oranına bakarak ve ardından dönüştürme fiyatını hisse senedinin mevcut piyasa fiyatıyla karşılaştırarak yapılır.
hisse başına kazanç (EPS) cinsinden hisse başına kazanç (EPS) açısından nasıl olduğunu ve ayrıca tüm dönüştürülebilir menkul kıymetlerin adi hisse senedine dönüştürülmesi durumundaki kazançları bilmelerini sağlar. Tüm dönüştürülebilir menkul kıymetler adi hisse senedine dönüştürülürse buna seyreltilmiş EPS denir.
If-Converted Yöntemini Anlama
adi hisse senedine dönüştürülme seçeneğine sahip olan tahviller veya imtiyazlı hisselerdir . Bu, yatırımcılar için “anlaşmayı tatlandırmak” için ihraççının ihraç anında menkul kıymete katacağı bir özelliktir.
Dönüştürülebilir bir araç, yatırımcılara daha fazla esneklik ve dönüştürülebilir menkul kıymetlerini adi hisse senedine dönüştürerek şirketin büyümesine potansiyel olarak katılma fırsatı verir. Adi hisse senedinin fiyatı, şirket iyi performans gösterdiğinde ve genel piyasa iyi performans gösterdiğinde yükselir ve tahviller ve imtiyazlı hisselerden alınan faiz veya temettülerden daha büyük kazançlar için fırsat sağlar.
Dönüştürülebilir tahviller genellikle dönüştürülebilir tahvillerle ilişkilendirilir. Bunlar, tahvil sahiplerinin alacaklı konumlarını, üzerinde anlaşılan bir fiyattan özsermaye sahiplerininkine dönüştürmelerine olanak tanır. Diğer dönüştürülebilir menkul kıymetler, senetler ve imtiyazlı hisseleri içerebilir .
Bir yatırımcının alabileceği hisse sayısı, dönüştürülebilir menkul kıymetin dönüştürme oranı esas alınarak hesaplanır. Bu, yatırımcıların tahvilleri hisse senedine çevirebilecekleri orandır; yani, bir yatırımcının her tahvil için aldığı hisse sayısı. Dönüşüm oranı, ihraççının teklif için belirlediği koşullara bağlı olarak sabitlenebilir veya zaman içinde değişebilir.
Örneğin, 25'lik bir dönüştürme oranı, dönüştürülebilir tahvil sahibinin dönüştürdüğü her 1.000 dolarlık nominal değer için 25 hisse senedi alacağı anlamına gelir. Yatırımcılar, başabaş fiyatı veya değerli dönüştürme fiyatını belirlemek için tahvilin satış fiyatını konuşma oranına bölerek tahvilleri hisse senedine dönüştürmenin karlı hale geldiği fiyatı belirleyebilirler .
1.000 $ / 25 = 40 $
Bu durumda, hisse senedi fiyatı 40 doların üzerindeyse, tahvili dönüştürmek faydalı olabilir. Örneğin, hisse senedi 50 dolardan işlem görüyorsa, yatırımcı 25 hisse alır. Bu hisseler 1.250$ (25 x 50$) değerindedir ve bu, tahvilin 1.000$ nominal değerinden %25 fazladır.
Dönüştürmenin dezavantajı, yatırımcının tahvilden aldıkları faizi artık alamamasıdır. Artık hisse senedi fiyatının iniş çıkışlarına tabidirler; 40 doların altına, hatta çok daha altına düşebilir. Ayrıca, şirket iflas ederse, yatırımcı varlıklar üzerindeki yüksek talebini kaybeder . Alacaklılara ortak hissedarlardan önce ödeme yapılır, bu nedenle mali sorun olması durumunda, ortak hissedarlar genellikle en çok etkilenenlerdir.
If-Converted Yöntemi ve Kazançları
Bir şirket kazanç bildirdiğinde, ödenmemiş dönüştürülebilir menkul kıymetleri varsa, tipik olarak EPS ve seyreltilmiş EPS sağlar. EPS, kazanç döneminde ödenmemiş hisselere dayalı olarak hisse başına ne kadar kazanıldığıdır.
Seyreltilmiş EPS, tüm dönüştürülebilir menkul kıymetlerin adi hisse senedine dönüştürülmesi durumunda şirketin hisse başına ne kadar olduğunu gösterir. Tüm dönüştürülebilir menkul kıymetler dönüştürülseydi daha yaygın hisseler olacağından, seyreltilmiş EPS, EPS'den daha düşüktür.
Bazı yatırımcılar, seyreltilmiş EPS'nin bir şirketin değerinin EPS'den daha doğru bir ölçüsü olduğuna inanıyor.
If-Converted Yöntemi Örneği
2018 için, Apple Inc. (AAPL), hisse başına 12,28 ABD doları kazanç bildirdi. Bu, 4.736 milyar hisse olan ağırlıklı ortalama hisse sayısına dayanıyordu.
Seyreltilmiş EPS 12,17 dolardı. Bu, tüm dönüştürülebilir menkul kıymetlerin adi hisse senedine dönüştürülmesi durumunda, 4.773 milyar hissenin ödenmemiş olacağı anlamına gelir. Biraz daha fazla hisse senedi olacağından, kazançlar daha fazla hissedar arasında dağıtılacak ve hisse başına kazanç seyreltilecektir.
Seyreltme için faktoring yaparken, tüm dönüştürülebilir menkul kıymetler adi hisse senedine dönüştürülseydi, kazançlar 0.11 $ daha düşük olurdu.
Öne Çıkanlar
If-converted yöntemi, yatırımcılar tarafından dönüştürülebilir menkul kıymetlerini adi hisse senedine dönüştürmenin faydalı olup olmadığını görmek için de kullanılır. Hisse senedi fiyatı dönüştürme fiyatının üzerindeyse, alacaklı statüsünden ve faydalarından vazgeçmeye istekliyse, dönüştürmek faydalı olabilir.
Dönüştürülmüşse yöntemi, EPS'nin seyreltilmiş EPS ile nasıl karşılaştırıldığını gösterir, yani tüm dönüştürülebilir menkul kıymetler adi hisse senedi haline gelirse.
