Metodo se convertito

Qual è il metodo se convertito?

Gli investitori utilizzano il metodo if-converted per calcolare il valore dei titoli convertibili se sono stati convertiti in nuove azioni. Questo viene fatto osservando il rapporto di conversione del titolo convertibile e quindi confrontando il prezzo di conversione con il prezzo di mercato corrente del titolo.

Il metodo if-converted consente inoltre agli investitori di sapere come sta andando una società in termini di utili per azione (EPS) in base al numero di azioni della valuta, nonché di guadagni se tutti i titoli convertibili fossero convertiti in azioni ordinarie. Se tutti i titoli convertibili vengono convertiti in azioni ordinarie, si parla di EPS diluito.

Comprendere il metodo se convertito

I titoli convertibili sono spesso obbligazioni o azioni privilegiate che hanno intrinsecamente la possibilità di essere convertite in azioni ordinarie. Questa è una caratteristica che l'emittente aggiungerà al titolo al momento dell'emissione per "addolcire l'accordo" per gli investitori.

Una convertibile offre agli investitori maggiore flessibilità e l'opportunità di partecipare potenzialmente alla crescita della società convertendo il proprio titolo convertibile in azioni ordinarie. Il prezzo delle azioni ordinarie generalmente aumenta quando la società sta andando bene e il mercato in generale sta andando bene, offrendo l'opportunità di guadagni maggiori rispetto agli interessi o ai dividendi ricevuti su obbligazioni e azioni privilegiate.

I convertibili sono spesso associati alle obbligazioni convertibili. Questi consentono agli obbligazionisti di convertire la loro posizione creditoria in quella di detentori di azioni a un prezzo concordato. Altri titoli convertibili possono includere note e azioni privilegiate.

Il numero di azioni che un investitore può ricevere è calcolato sulla base del rapporto di conversione del titolo convertibile. Questo è il rapporto al quale gli investitori possono convertire le obbligazioni in azioni; ovvero il numero di azioni che un investitore ottiene per ciascuna obbligazione. Il tasso di conversione può essere fisso o variabile nel tempo, a seconda dei termini che l'emittente ha fissato per l'offerta.

Ad esempio, un tasso di conversione di 25 significa che per ogni $ 1.000 di valore nominale l'obbligazionista convertibile converte, riceve 25 azioni. Gli investitori possono determinare il prezzo al quale diventa redditizio convertire le obbligazioni in azioni dividendo il prezzo di vendita dell'obbligazione per il tasso di conversazione per determinare il prezzo di pareggio o il prezzo di conversione utile.

$ 1.000 / 25 = $ 40

In questo caso, se il prezzo delle azioni è superiore a $ 40, potrebbe essere utile convertire l'obbligazione. Ad esempio, se il titolo viene scambiato a $ 50, l'investitore riceve 25 azioni. Quelle azioni valgono $ 1.250 (25 x $ 50), che è il 25% in più rispetto al valore nominale di $ 1.000 dell'obbligazione.

Lo svantaggio della conversione è che l'investitore non riceve più l'interesse che stava ricevendo dall'obbligazione. Ora sono soggetti agli alti e bassi del prezzo delle azioni; potrebbe scendere al di sotto di $ 40, o anche molto più in basso. Inoltre, l'investitore perde la sua maggiore pretesa sui beni se la società fallisce. I creditori vengono pagati prima degli azionisti comuni, quindi in caso di problemi finanziari, gli azionisti comuni sono spesso i più colpiti.

Metodo se convertito e guadagni

Quando una società dichiara utili, in genere fornisce EPS e EPS diluito, se ha titoli convertibili in circolazione. L'EPS è quanto è stato realizzato, per azione, sulla base delle azioni in circolazione durante il periodo di utili.

L'EPS diluito è quanto, per azione, la società ha guadagnato se tutti i titoli convertibili sono stati convertiti in azioni ordinarie. Poiché ci sarebbero più azioni ordinarie se tutti i titoli convertibili fossero convertiti, l'EPS diluito è inferiore all'EPS.

Alcuni investitori ritengono che l'EPS diluito sia una misura più vera del valore di un'azienda rispetto all'EPS.

Esempio del metodo se convertito

Per il 2018, Apple Inc. (AAPL) ha registrato un utile per azione di $ 12,28. Ciò si basava sul numero medio ponderato di azioni in circolazione, che era di 4,736 miliardi di azioni.

L'EPS diluito era di $ 12,17. Ciò significa che se tutti i titoli convertibili fossero convertiti in azioni ordinarie ci sarebbero 4,773 miliardi di azioni in circolazione. Poiché ci sarebbero un po' più di azioni in circolazione, gli utili sarebbero ripartiti tra più azionisti, diluendo l'utile per azione.

Quando si calcolava la diluizione, i guadagni sarebbero stati inferiori di $ 0,11 se tutti i titoli convertibili fossero stati convertiti in azioni ordinarie.

Mette in risalto

• Il metodo if-converted viene utilizzato anche dagli investitori per vedere se vale la pena convertire i propri titoli convertibili in azioni ordinarie. Se il prezzo delle azioni è al di sopra del prezzo di conversione, può valere la pena convertirlo, se sono disposti a rinunciare al proprio status di creditore e ai vantaggi.

• Il metodo if-converted mostra come l'EPS si confronta con l'EPS diluito, ovvero se tutti i titoli convertibili diventassero azioni ordinarie.