Hvis-konverteret metode

Hvad er If-Converted-metoden?

Investorer bruger if-konverteringsmetoden til at beregne værdien af konvertible værdipapirer , hvis de blev konverteret til nye aktier. Dette gøres ved at se på konverteringsforholdet for det konvertible værdipapir og derefter sammenligne konverteringsprisen med den aktuelle markedspris på aktien.

Hvis-konverteringsmetoden lader også investorerne vide, hvordan en virksomhed klarer sig med hensyn til indtjening pr. Hvis alle konvertible værdipapirer konverteres til almindelige aktier, kaldes det udvandet EPS.

Forstå If-Converted-metoden

Konvertible værdipapirer er ofte obligationer eller foretrukne aktier, der i sagens natur har mulighed for at blive konverteret til almindelige aktier. Dette er en funktion, som udstederen vil tilføje til værdipapiret på udstedelsestidspunktet for at "søde handlen" for investorer.

En konvertibel giver investorer mere fleksibilitet og mulighed for potentielt at deltage i virksomhedens vækst ved at konvertere deres konvertible værdipapirer til almindelige aktier. Kursen på stamaktien stiger generelt, når virksomheden klarer sig godt, og det samlede marked klarer sig godt, hvilket giver mulighed for større gevinster end renterne eller udbyttet modtaget på obligationer og foretrukne aktier.

Konvertibler er ofte forbundet med konvertible obligationer. Disse giver obligationsejere mulighed for at konvertere deres kreditorposition til aktieejeres til en aftalt pris. Andre konvertible værdipapirer kan omfatte obligationer og foretrukne aktier.

Antallet af aktier, som en investor kan modtage, beregnes på baggrund af det konvertible værdipapirs konverteringsforhold. Dette er forholdet, hvorved investorer kan konvertere obligationer til aktier; det vil sige antallet af aktier en investor får for hver obligation. Konverteringskursen kan være fast eller ændre sig over tid, afhængigt af de vilkår, som udstederen har fastsat for udbuddet.

For eksempel betyder en konverteringskurs på 25, at for hver $1.000 af pålydende værdi, som ejeren af konvertible obligationer konverterer, modtager de 25 aktier. Investorer kan bestemme den pris, hvortil det bliver rentabelt at konvertere obligationer til aktieandele ved at dividere salgsprisen på obligationen med samtalekursen for at bestemme breakeven-prisen eller værdifuld konverteringspris.

1.000 USD / 25 = 40 USD

I dette tilfælde, hvis aktiekursen er over $40, kan det være umagen værd at konvertere obligationen. For eksempel, hvis aktien handles til $50, modtager investoren 25 aktier. Disse aktier er $1.250 værd (25 x $50), hvilket er 25% mere end obligationens pariværdi på $1.000.

Ulempen ved at konvertere er, at investoren ikke længere modtager den rente, de modtog fra obligationen. De er nu underlagt aktiekursens op- og nedture; det kan falde tilbage til under $40, eller endda meget lavere. Investoren mister også deres højere krav på aktiver, hvis virksomheden går konkurs. Kreditorer bliver betalt før almindelige aktionærer, så i tilfælde af økonomiske problemer er det ofte fællesaktionærer, der er hårdest ramt.

Hvis-konverteret metode og indtjening

Når en virksomhed rapporterer indtjening, giver de typisk EPS og udvandet EPS, hvis de har udestående konvertible værdipapirer. EPS er, hvor meget der blev foretaget pr. aktie baseret på aktier, der var udestående i indtjeningsperioden.

Udvandet EPS er, hvor meget virksomheden tjente pr. aktie, hvis alle de konvertible værdipapirer blev konverteret til almindelige aktier. Da der ville være flere almindelige aktier, hvis alle de konvertible værdipapirer blev konverteret, er den udvandede EPS lavere end EPS.

Nogle investorer mener, at udvandet EPS er et mere sandt mål for værdien af en virksomhed end EPS.

Eksempel på If-Converted-metoden

For 2018 har Apple Inc. (AAPL) rapporterede en indtjening per aktie på $12,28. Dette var baseret på antallet af udestående vægtede gennemsnitlige aktier, som var 4,736 milliarder aktier.

Udvandet EPS var $12,17. Det betyder, at hvis alle konvertible værdipapirer konverteres til almindelige aktier, ville der være 4,773 milliarder aktier udestående. Da der ville være lidt flere udestående aktier, ville indtjeningen blive spredt på flere aktionærer, hvilket ville udvande indtjeningen pr. aktie.

Når der blev taget hensyn til udvanding, ville indtjeningen have været 0,11 USD lavere, hvis alle konvertible værdipapirer var konverteret til almindelige aktier.

##Højdepunkter

• If-konverteringsmetoden bruges også af investorer til at se, om det kan betale sig at konvertere deres konvertible værdipapirer til almindelige aktier. Hvis aktiekursen er over konverteringskursen, kan det betale sig at konvertere, hvis de er villige til at opgive deres kreditorstatus og fordele.

• Hvis-konverterede metoden viser, hvordan EPS sammenlignes med udvandet EPS, hvilket er, hvis alle konvertible værdipapirer blev almindelige aktier.