Om-konverterad metod

Vad är metoden If-Converted?

Investerare använder metoden om-konverterad för att beräkna värdet av konvertibla värdepapper om de konverterats till nya aktier. Detta görs genom att titta på konverteringskvoten för det konvertibla värdepapperet och sedan jämföra konverteringspriset med aktiens aktuella marknadspris.

Metoden om-konverterad låter också investerare veta hur ett företag gör när det gäller vinst per aktie (EPS) baserat på valutaandelar, såväl som vinst om alla konvertibla värdepapper konverterades till stamaktier. Om alla konvertibla värdepapper konverteras till stamaktier kallas det utspädd EPS.

Förstå If-Converted-metoden

Konvertibler är ofta obligationer eller preferensaktier som till sin natur har möjlighet att konverteras till stamaktier. Detta är en funktion som emittenten kommer att lägga till värdepapperet vid emissionstillfället för att "söta affären" för investerare.

En konvertibel ger investerare mer flexibilitet och möjlighet att potentiellt delta i företagets tillväxt genom att konvertera sina konvertibla värdepapper till stamaktier. Priset på stamaktien stiger i allmänhet när företaget går bra, och den totala marknaden presterar bra, vilket ger möjlighet till större vinster än räntan eller utdelningen på obligationer och preferensaktier.

Konvertibler förknippas ofta med konvertibla obligationer. Dessa gör det möjligt för obligationsinnehavare att konvertera sin borgenärsposition till aktieägarnas till ett överenskommet pris. Andra konvertibla värdepapper kan inkludera skuldebrev och preferensaktier.

Antalet aktier en investerare kan erhålla beräknas utifrån konvertibelt värdepappers konverteringskvot. Detta är förhållandet vid vilket investerare kan konvertera obligationer till aktier; det vill säga antalet aktier en investerare får för varje obligation. Konverteringskursen kan vara fast eller ändras över tiden, beroende på de villkor som emittenten har satt för erbjudandet.

Till exempel innebär en konverteringskurs på 25 att för varje 1 000 dollar av nominellt värde som konvertibelinnehavaren konverterar får de 25 aktier. Investerare kan bestämma priset till vilket det blir lönsamt att konvertera obligationer till aktieandelar genom att dividera försäljningspriset för obligationen med konversationskursen för att bestämma breakeven-priset eller det lönsamma konverteringspriset.

1 000 USD / 25 = 40 USD

I det här fallet, om aktiekursen är över 40 $, kan det vara värt att konvertera obligationen. Till exempel, om aktien handlas för $50, får investeraren 25 aktier. Dessa aktier är värda 1 250 USD (25 x 50 USD), vilket är 25 % mer än obligationens nominella värde på 1 000 USD.

Nackdelen med att konvertera är att investeraren inte längre får den ränta de fick från obligationen. De är nu föremål för upp- och nedgångar i aktiekursen; det kan falla tillbaka under $40, eller till och med mycket lägre. Dessutom förlorar investeraren sin högre fordran på tillgångar om företaget skulle gå i konkurs. Borgenärer får betalt före stamaktieägare, så vid ekonomiska problem är det ofta vanliga aktieägare som drabbas hårdast.

Om-konverterad metod och intäkter

När ett företag redovisar vinst ger de vanligtvis EPS och utspädd EPS, om de har några utestående konvertibla värdepapper. EPS är hur mycket som gjordes, per aktie, baserat på aktier som var utestående under resultatperioden.

Utspädd EPS är hur mycket, per aktie, företaget tjänade om alla konvertibla värdepapper konverterades till stamaktier. Eftersom det skulle finnas fler stamaktier om alla konvertibla värdepapper konverterades, är vinsten per aktie efter utspädning lägre än vinsten per aktie.

Vissa investerare tror att utspädd vinst per aktie är ett sannare mått på ett företags värde än vinst per aktie.

Exempel på metoden If-Converted

För 2018 rapporterade Apple Inc. (AAPL) en vinst per aktie på 12,28 USD. Detta baserades på antalet utestående vägda genomsnittliga aktier, vilket var 4,736 miljarder aktier.

Utspädd vinst per aktie var 12,17 USD. Det betyder att om alla konvertibla värdepapper konverterades till stamaktier skulle det finnas 4,773 miljarder aktier utestående. Eftersom det skulle finnas något fler utestående aktier, skulle vinsten spridas på fler aktieägare, vilket spädde ut vinsten per aktie.

Vid factoring för utspädning skulle vinsten ha varit 0,11 USD lägre om alla konvertibla värdepapper hade konverterats till stamaktier.

Höjdpunkter

– Om-konverteringsmetoden används också av investerare för att se om det lönar sig att konvertera sitt konvertibla värdepapper till stamaktier. Om aktiekursen är över konverteringskursen kan det vara värt att konvertera, om de är villiga att ge upp sin borgenärsstatus och förmåner.

– Om-konverterade metoden visar hur EPS jämförs med utspädd EPS, vilket är om alla konvertibla värdepapper blev stamaktier.